税收筹划与企业经营(第5版)

本书由1997年诺贝尔经济学奖得主、布莱克-斯科尔斯期权定价模型的共同创始人迈伦·S.斯科尔斯（Myron S.Scholes）领衔，由五位资深的会计学、税收学教授和业内具有丰富会计及税收咨询工作的教授撰写。
全书将税收法律、公司财务和微观经济学基本原理相融合，构建一个基本理论框架体系，旨在让读者能系统理解产生税收筹划机会的决策环境，以及如何将税收筹划的基本方略嵌入企业决策蓝图中。全书共18章，内容涉及公司合并与收购、国际扩张、投资战略、税收套利、雇员股票期权以及遗产筹划等内容，首开税收筹划量化决策之先河，将税收筹划置于动态经济政策环境下。理论与实务并重，体例新颖，案例丰富，应用性强。全书从基本税收原理的阐述到实践领域的应用，都赋予税收筹划一种实践演练和管理理念的双重身份。
本书适合工商管理硕士、本科生、会计或财务专业的硕士生以及博士生使用，同时也适合那些准备从事（或者已经从事）投资银行、公司财务、策略顾问、货币管理或风险投资等方面职业的人士使用。虽然高层管理人员、企业家和金融专业人员通常并不致力于成为税收专家，但是，如果他们能够完整理解产生税收筹划机会的决策环境、如何将税收策略并入更大范围的公司决策蓝图中、交易结构的变化可能对税后现金流产生的巨大影响等问题并能寻求解决路径，确实能给其自身带来竞争上的优势。所以，给商科和财会专业的学生讲授这门课程，会使他们比那些较少或者根本不了解税收策略的学生更具有竞争优势。

第1章税收策略概论1
1.1本书的主题2
1.2为什么税收规则影响税前收益率和投资决策5
1.3本书涉及的主题9
1.4本书的阅读对象11
第2章税收筹划的基本原理17
2.1收入税筹划的类型19
2.2对纳税人行为的约束24
2.3立法程序和税务信息的来源28
第3章可供选择储蓄工具的收益38
3.1跨期不变的税率39
3.2税率随时间变化50
3.3更多关于养老金计划的内容52
第4章选择很优的组织形式60
4.1生产商品和提供劳务的组织形式62
4.2直通和非直通组织形式税后收益的计算68
4.3初创企业:决策因素、期望值和观测数据71
4.4税收规则变化引起的组织形式选择偏好的变化74
4.5生产经营活动的其他组织形式85
第5章隐性税收和税收顾客、套利、和摩擦94
5.1税收优惠状况和隐性税收96
5.2隐性税率、显性税率和总税率102
5.3风险差异调整的重要性104
5.4税收顾客107
5.5隐性税收和公司税收负担111
5.6税收套利113
5.7组织形式套利113
5.8基于税收顾客的套利121
第6章税收筹划的非税成本130
6.1对称不确定性、累进税率和风险承担132
6.2考虑风险共享和隐藏行为因素的税收筹划137
6.3考虑隐？信息的税收筹划143
6.4税收筹划与组织设计144
6.5所得税税基的计算和财务会计结果在税收筹划中的重要性146
第7章边际税率和动态税收筹划的重要性184
7.1边际税率:定义问题186
7.2低边际税率企业的税收筹划197
7.3税收筹划的适应性199
7.4税收筹划的可逆性202
7.5应对税收状况不利变化的能力203
7.6当纳税人的边际税率为策略依赖型时的税收筹划207
第8章报酬筹划211
8.1工资与递延报酬212
8.2工资与附加福利217
8.3现金红利计划220
8.4基于股票的报酬项目221
第9章养老金和退休筹划272
9.1养老金计划的类型273
9.2工资与养老金报酬的比较276
9.3递延报酬与养老金279
9.4“股票与债券”之谜281
9.5维持超额缴款的养老金计划是否有利284
9.6资助退休人员的健康福利288
9.7雇员股权计划292
第10章跨国公司的税收筹划:导论和投资决策299
10.1跨国公司税收的概述301
10.2税收如何影响投资的地点和结构315
10.3利润汇回或再投资的决策321
第11章跨国公司的税收筹划:外国税收抵免限额和收入转移328
11.1外国税收抵免限额和动因328
11.2跨税收管辖区转移收入337
11.3鼓励出口和/或国内生产的尝试341
11.4外国投资者的美国税收待遇342
第12章股份公司:成立、经营、资本结构和清算345
12.1股份公司的成立347
12.2公司经营的税收制度349
12.3公司资本构成中举债经营产生的潜在税收利益354
12.4负债―权益的组合证券358
12.5分配和股票回购的税收制度365
12.6利用分配和股票回购的税收规则进行税收筹划372
12.7清算的税收处理372
第13章兼并、收购和剥离的导论376
13.1问题概述377
13.2兼并、收购和剥离中的主要税收问题379
13.3兼并、收购和剥离中的非税问题382
13.4收购一家独立C公司的五种基本方法383
13.5剥离子公司或部门的四种方法384
13.6在197款下可进行税收扣除的商誉和其他无形资产386
第14章独立C公司的应税收购388
14.1各种公司收购形式的税收影响389
14.2应税收购结构之间的比较399
14.3与收购方式和定价有关的实际问题406
第15章S公司的应税收购412
15.1S公司应税收购形式的纳税影响413
15.2S公司和C公司出售的比较429
第16章独立C公司的免税收购438
16.1免税重组的基本形式439
16.2368款“A”类重组:法定合并441
16.3368款“B”类重组:以股换股收购447
16.4368款“C”类重组:以股票换资产收购449
16.5351款下的免税重组451
16.6对目标公司税收属性的455
16.7量化独立C公司应税收购和免税收购的定价差异460
16.8独立C公司应税收购和免税收购比较467
第17章剥离税收筹划472
17.1子公司出售473
17.2免税剥离方法493
第18章遗产和赠与税筹划499
18.1遗产和赠与税制度的基本原理502
18.2遗产和赠与税筹划策略508
18.3货币化升值资产而不产生税收:案例研究514
18.4慈善性赠与的税收补贴518
18.5现在赠与和临终遗赠的权衡模型519
词汇表524

     第1章 税收策略概论 阅读完本章，你应能： 1.列举并简要解释贯穿有效税收筹划方法的三个关键主题。 2.简要解释隐性税收的概念。 3.简要解释税收顾客的概念。 4.解释有效税收筹划和税收最小化的差异。 5.理解显性税收如何影响税前收益率。 6.理解税收筹划是一项税收优惠活动。 本书的宗旨是向读者展示一个基本框架，通过该框架，帮助读者思考税收如何影响决策行为―――包括个人层面和组织层面的决策。 我们构建的是一个高度融合的框架体系，例如，通过纳税活动将企业内部的投资战略和融资决策紧密联系起来。也就是说，企业开展的各项投资活动取决于该投资是如何融资的。此外，公司的融资决策也取决于企业的投资项目。我们这里所指的投资资产，不仅仅是企业用于日常运营的积极管理资产，还包括各种消极资产，例如债券、股票以及直接投资于其他经济实体的资产等。 尽管我们在一定程度上探讨了新办企业行为和组织形式的选择，但是，我们更多地关注适用于现有企业的各种策略的演变。对这些企业进行的追加投资和融资决策部分取决于以往的投资和融资决策。企业的新策略之所以依赖于旧策略，是因为调整企业曾经做出的投资和融资决策需要付出高昂的代价。很显然，从本章简要概述中，我们采取了一个相当广泛的视角，去观察税收如何影响企业的融资决策和投资战略。 1.1 本书的主题 我们采取税收筹划方法和经营战略。更准确地说，我们采取一种总体的筹划方法。本书整体筹划框架的三个关键主题是： （1）有效税收筹划需要筹划者考虑拟进行的交易行为对交易各方可能产生的税收影响。这是一个综合的或者多元的方法，而不是单一的方法。 （2）有效税收筹划需要筹划者考虑所有性质的税收。例如，在投融资决策中，不仅要考虑显性税收（直接支付给税务当局的税收），也要考虑隐性税收（在享受税收优惠的投资中以取得较低税前收益率的形式间接支付给税务当局的税收）。我们的兴趣点应在于衡量综合税收，而不仅仅是显性税收。 （3）有效税收筹划要求筹划者认识到，税收仅仅代表诸多经营成本之一，在筹划过程中，必须考虑所有成本。例如，实施某些被提议的税收筹划方案，可能需要进行极高成本的商业重组。 认识到有效税收筹划和税收最小化接近是两码事是至关重要的。有效税收筹划是指当实施税后收益优选化的决策规则时应考虑到税收的作用。在这个交易费用很高的世界上，实施税收最小化策略可能会由于非税因素导致大量成本的产生。例如，假设预期雇主在下一期的税率将上升，而员工的税率将保持不变，则雇主推迟员工的薪酬到下一期支付可以节省税收，但会导致员工承担如果公司破产薪酬就将被拒付的风险。此时，员工可能需要额外的付款（风险酬金）来补偿他或她所增加的风险。因此，这种税收最小化的策略可能并不可取。使税收最小化的一个特别简单的方法是避免进行利润可观的风险项目投资，但这并不能优选化税后收益。我们所建立的框架强调，税收筹划者在任何交易行为中为实现税收收益优选化都需要考虑各种因素。 我们将有效税收筹划看作在组织有效设计中具有更大问题的部分。在阐述该组织设计主题时，我们采用契约思维方式。契约详细地说明了在不同情况下，契约各方做出决策和获取现金流的权利。我们集中探讨通过契约确定的与税收密切相关的现金流如何影响交易资产的价格。我们还将进一步强调，这些现金流如何影响经营单位组织生产的方式。 作为投资合伙人的税务当局 税收筹划中所有令人感兴趣的问题的出现是因为，从纳税主体的角度来看，税务当局是所有契约中的不速之客。税务当局给每个“被迫”加入合同的企业，即纳税人规定一套合同条款（税收规则）。税务当局不像其他合同当事人，通常不会与每个企业单独协商这些合同条款，因为如此做法的成本实在是太高了。相反，税务当局会宣布一系列纳税人必须接受的标准条款。此外，虽然税务当局对纳税主体有部分收益要求权，但它并不享有投票权。并且，作为所有企业的合伙人之一，税务当局能够确定纳税人申报的结果是在什么时候与其他纳税人的申报结果在类似的情况下出现严重偏离（该信息可用于选择需要审计的收益）。 P1-3