量化投资策略

究竟什么才是量化投资呢？ 对金融市场行为设置合理和可度量的假设，从而对预期收益和风险在可接受的置信度下做出投资决策。 投资决策过程独立于观点和情绪（影响个人投资者的重要因素），以及可被任何人在任何时间下复制（影响基金的重要因素） 当有了一组好策略之后，量化投资可以让投资者只需在特定的、事先计划好的时点里才参与市场交易。可能每周或每月才交易一次，不用再跟踪图表和新闻了。它将去除掉绝大多数的怀疑和情绪，而坚持以长期的视角和合理资金管理的纪律。本书将告诉你如何来实现这些。

弗雷德？皮阿德在投身金融市场的之前，在软件行业、信息系统咨询和营销方面积累了丰富的经验。作为软件架构师，他知道长期工作的事情是简单的。作为顾问，他熟知各领域的实体经济：能源、银行、保健、制造和公共管理。 他从营销中学到，人类群体的行为有时可以被模仿，但从未预测。进入金融领域之后，他把他以前工作中学到的东西在投资中付诸实践，建立了自己的方法策略

免责申明 关于作者 前言 致谢 简介 一章 方法论 关注简单的基本原则 1、择时 2、动量 3、季节性 4、价值 评估策略 平均收益率 回撤 夏普比率 索提诺比率 凯利准则 不足之处 如何解释这些标准？ 回撤的代价 弥补损失所需的盈利 弥补额外1%回撤所需的额外盈利 工具和要求 数据资源 模拟软件 常用假设、用语和表述 策略定义 本章小结 二章 择时 标普500择时 策略示例 更长的期限 多指数择时 由5个美股指数组成的组合 行业组合择时 全球资产组合择时 个股择时 结论 本章小结 三章 动量 行业轮动 头寸数量选择 包含债券时的增强表现 调整再平衡周期 全球资产轮动 选择动量 选择头寸数量 配对转换 选择两个ETF 新兴市场 三资产转换 小结 本章小结 四章 季节性模式 专享一个回测期超过319年的策略 万圣节效应 两季节策略 加入债券来增强业绩 四季节策略 图形解释 为什么选择的是EWG，而不是另一个国家的ETF？ 年末模式 年末的两个月 12月 季节性模式与行业 更多的季节性模式 本章小结 五章 策略组合 尝试将所有策略组合在一起 “不辛苦、也无收获”策略 建立一个系统化的投资组合 资金管理 权重向量 幸运因子 本章小结 六章 基本面量化模型 假设 价值模型 过滤规则 排序规则 择时规则 注意事项 成长模型 过滤规则 排序规则 择时规则 股息模型 过滤规则 排序规则 择时规则 择时和对冲 择时的贡献 选择对冲会怎么样？ 将模型组合在一起 本章小结 七章 策略设计 策略设计框架 选择一种交易风格 从一个公认的市场异象开始 选择你的工具 回测的致命弱点 忘记考虑时间因素 忘记考虑流动性 忘记考虑交易费用 卖空 复杂性

    学习投资有两种方法 困难的方法和简单的方法。 大多数人都是从困难的方法开始的——我就是这样。 当我决定管理自有资金的时候，我是从跟随财经媒体开始的。我以极大的信心买入了一家公司的股票和一个指数基金（tracker），然后就将它们遗忘了三年。我同样忘记了伍迪？艾伦（Woody Allen）的话： “在理解这个问题之前，你拥有的只是信心。” 这是我在金融市场上的一笔主动投资。幸运的是，我的盈亏基本相抵。但我知道，这仅仅是运气而已。因此我决定去跟随那些“内行”。我尝试过六种付费资讯。但在这段追随专家的时段里，我的交易并没有比刚开始时好多少。因此我决定去学一些关于市场的知识。 接下来的阶段就是学习一些技术指标和形态，然后进行日内交易。我发现这确实有效，但需要承受大量的压力和花费时间，这是与我的生活方式相违背的。我喜欢让钱为生活工作，而不是相反。 当我开始用筛选器和模拟测试工具来扫描数以千计的股票和ETF的基本面和技术面的历史数据后，我发现了一个更好的方法。我喜欢这种智力游戏：开发数十种策略，编码数百种策略表现形式，并执行数千次模拟测试。 通过一套足够好的策略体系，量化投资让投资者能在特定的、事先计划好的时间里在市场中交易。在一周或一个月内，可能只需要执行一次交易，而忽略掉那些图表和新闻。它避免了绝大多数在维持长线视角和合理资金管理时所存在的疑虑和情绪。因此它可以成为那些古老投资策略的补充或替代。 这个方法挺适合我的。 科学的投资方法 科学的投资策略已经被探索了数十年了，不仅仅是对冲基金，更多的传统基金管理人也在这样做。所有类型的数据都有可能被用到，只要它们是可被度量的：基本面数据、技术指标、市场情绪和新闻源。量化基金所管理的资产规模一开始增长缓慢，接着就以一种爆发式的方式增长。在2008年危机前，量化基金的预计规模达1.5万亿美元。由于过度拥挤和过度杠杆，它们在2009年下跌至前期值的1/4。 什么才是量化投资呢bt2 虽然量化投资主要被技术前列的基金所开发和使用，但它并不是根据使用者或技术来定义的。它是一种基于假设和实证检验的科学方法。它并不仅是那些明智基金的专属物。对于个人投资者而言，其中的一些技术也是可获得的。 对量化投资有很多种定义，下面是我的定义： 对金融市场行为设置合理和可度量的假设，从而对预期收益和风险在可接受的置信度下做出投资决策。 使用量化模型的主要优势有： ？投资决策过程独立于观点和情绪（影响个人投资者的重要因素）； ？可被任何人在任何时间下复制（影响基金的重要因素）。 一个风险是对定义中什么是“合理的假设”和“可接受的置信度”的错误理解。换句话说，由于错误或不完善的选择标准，而选择了一个坏的策略。 另一个风险是历史上的好策略，在未来可能会变坏。一方面，由于信息扩散的速度在加快，一些技术的有效期变得越来越短；另一方面，一些古老的交易想法在近年来仍能获得不错的表现。我的目的就是对另一种种类型展开新的阐述。