投资的常识:建立理性的投资观

低风险投资常识 这本小书为缺乏金融知识的读者量身定制。 不需要让人头疼的江恩和K线蜡烛图方法，也不需要你去计算CAMP和IRR，用最易理解的方式把投资的常识表达出来。 快速理解收益计算、估值模式、交易成本、风险评估的核心知识，建立属于你的巴菲特式投资思维。

我们身边充斥着五花八门的金融机构广告和投资建议。如何辨别真伪，并建立理性的投资观，是广大投资者面临的普遍问题。《投资的常识 建立理性的投资观》以近期出现的投资现象为案例，以通俗的语言讲述了投资学的基本常识。旨在帮助投资新手掌握基础的投资概念，免被错误信息误导；也旨在帮助有一定经验的投资者科学投资，能够评估当下的市场以及咨询顾问的意见。

布拉德福德·康纳尔 加州理工学院金融经济学客座教授，兼任Compass Lexecon公司高级顾问和咨询委员会成员。他还是私募对冲基金SMBP的创始人和总裁。 肖恩·康纳尔 现任SMBP副总裁兼投资经理，专注于利用基础估值工具开发衍生策略。 安德鲁·康纳尔 现任SMBP副总裁兼投资分析师，专注于新科技在投资分析中的应用。

第一章 收益 1 股票、长短期国债 9 收益的计算方法 14 波动 16 平均收益率 17 以收益率来检验投资理论 19 收益率与股票市场的历史 20 第二章 金融市场的微观结构 23 夏普法则 25 有效市场假说 29 信息效率与基本效率 33 有效市场假说与夏普法则 36 你的交易对手是谁 38 现实与理论一致吗 43 第三章 债券和通货膨胀 49 美国的短期国债和长期国债 60 利率与通货膨胀 77 债券到期收益率和债券持有期收益率 80 通胀保值债券 85 公司债券和信用风险 87 承诺收益率与预期收益率 88 分散投资在债券投资中的作用 94 低评级债券投资的高收益 94 第四章 风险与收益 97 风险厌恶和风险溢价 98 股票市场的风险溢价 109 CAPM 的应用 112 股权现金流贴现率 114 流动性与预期收益 115 第五章 基本面分析与估值 117 泡沫 118 估值基础 126 自由或“可派息”现金流 127 固定增长模型 128 更现实的模型 130 沃伦·巴菲特的投资“秘诀” 133 具体的例子：特斯拉公司 135 基本投资及多元化 142 发现定价错误的股票 142 如何应对市场定价“过高” 143 基础投资分析的社会贡献 149 第六章 交易成本、费用和税金 153 交易成本 155 管理投资基金及费用 160 税额 162 第七章 历史可以信任吗 167 数据挖掘 171 非稳定性 172 模型设定 175 交互作用 176 Smart Beta 和因素溢价 176 评估投资管理者的业绩 177 美国总统政治和股市 179 第八章 异象，可以利用吗 183 潜在投资者偏见类型 184 认知错误 184 情感偏见 187 行为金融学与市场定价 188 个体与机构 190 证券定价错误是否重要 192 行为偏差在有效市场中的作用 194 第九章 另类投资 197 流动性 199 信息 201 产权 201 必要的管理 202 衡量风险和收益 203 房地产投资信托基金 204 新兴市场基金 206 私募股权 207 与商品和其他指数相匹配的基金 208 衍生品 210 外来投资 211 第十章 投资建议 213 多元化被动投资策略 214 主动投资策略 215 使用主动型投资经理 216 “增强的”被动策略 217 后记 220