中国居民家庭金融资产结构风险与经济周期波动的协动性关系研究

2008年的次贷危机引发的全球金融危机已经过去10年了，这10年间，各国通过宏观调控和金融政策重构，对本国金融风险、实体经济进行干预，刺激经济复苏，试图帮助本国经济走出低谷。我国政府和社会各界也开始关注如何提高居民财产性收入，优化居民的金融资产配置。政府和学术界亟待解决的问题是，如何在经济增长速度降低的现阶段控制家庭金融风险，从而控制社会金融风险。
徐梅著的《中国居民家庭金融资产结构风险与经济周期波动的协动性关系研究》将宏观经济周期波动和微观家庭金融资产选择结合起来，探讨家庭金融资产结构风险和经济周期的协动性关系。本书的研究内容包括：
（1）探讨在不同经济周期下居民家庭金融资产的选择和收益，以及不同类型金融资产对不同宏观经济指标的敏感性分析。
（2）探讨测量家庭金融资产结构风险和宏观金融市场风险的指标和方法，以及家庭金融资产结构风险与经济周期波动的协动性关系，构建了家庭金融资产结构风险通过影响宏观金融风险，并进而影响经济周期的传导路径，揭示了家庭金融风险的内生积累、风险集聚性和外生冲击效应等问题。
（3）从货币政策调控的角度，探讨了货币政策对家庭金融资产结构、宏观金融风险，以及经济增长和波动的传导路径和影响效果。
本书对经济周期理论中引申出家庭金融资产与经济周期波动的相互关系，并以投资组合理论和计量经济学为研究基础，按如下方法进行：
（1）以家庭实现财富增长优选化为目标，构建收入约束的投资组合模型，引入经济周期波动的影响因素（GDP、宏观经济景气指数、利率、通货膨胀率、失业率等），从理论上分析家庭对不同金融资产（存款、股票、债券等）的选择，并通过建立计量模型进行实证分析。
（2）利用资产组合风险理论测算比较不同经济周期下家庭金融资产结构风险，并测算宏观金融风险，以此发现家庭金融资产结构风险与宏观金融风险之间的相关变动，由此设计家庭金融资产风险通过宏观金融风险对经济周期的传导效应模型。
（3）构建动态向量自回归模型（dynamic VAR）体系、状态空间模型等动态时间序列分析家庭金融资产结构风险和经济周期波动的协动性关系，从动态角度探索两者之间变动的异同性和时滞性，以及外部冲击的影响效果。

徐梅，广西南宁人，壮族，经济学博士。现为西北政法大学经济学院副教授，硕士生导师。主持完成国家社科基金项目1项，中国博士后基金项目1项。在（（数量经济与技术经济》等期刊发表学术论文20余篇。目前从事金融风险、数量分析等领域的研究。

第1章 绪论
1.1 研究背景和研究意义
1.2 国内外研究现状及研究述评
1.2.1 国内外研究现状
1.2.2 研究述评
1.3 研究的主要内容、思路和方法
1.3.1 研究的主要内容
1.3.2 研究思路
1.3.3 研究方法
1.4 创新之处
第2章 金融资产与经济周期及之间关系的理论引申
2.1 金融资产与经济周期的界定及描述
2.1.1 居民家庭金融资产总量与结构
2.1.2 宏观金融资产结构
2.1.3 宏观经济周期波动
2.2 对经济周期理论的引申
2.2.1 居民家庭金融资产对宏观经济周期传导路径的理论引申
2.2.2 宏观经济周期对居民家庭金融资产影响机制的理论引申
2.2.3 基于理论引申的研究假设
2.3 小结
第3章 经济周期波动下居民家庭金融资产的选择与收益
3.1 居民家庭金融资产变动情况与家庭特征
3.1.1 数据来源说明
3.1.2 居民个人金融资产变化描述
3.2 宏观经济波动与微观家庭决策对居民金融资产选择的影响效果
3.2.1 对宏观经济周期和城镇居民金融资产选择变化的描述
3.2.2 城镇居民储蓄、投资选择的影响因素分析
3.3 宏观经济风险、背景风险对居民家庭金融资产收益的影响效果
3.3.1 按收入等级划分居民金融资产收益
3.3.2 居民家庭金融资产与宏观风险、背景风险的相关性
3.4 家庭金融资产选择、收益与财产性收入的变动关系
3.4.1 家庭金融资产选择和收益的影响因素
3.4.2 居民家庭金融资产选择与收益的影响因素分析
3.4.3 金融资产选择、收益与财产性收入变动的分析
3.5 城镇居民金融资产收益与宏观经济波动
3.5.1 不同收入群体的金融资产收益敏感性
3.5.2 不同收入群体金融收益敏感性的实证分析
3.6 经济周期波动对居民家庭金融资产结构变化影响的分析
3.6.1 经济周期对家庭金融资产影响的动态描述
3.6.2 经济周期对家庭金融资产结构动态影响分析
3.7 小结
第4章 家庭金融资产结构风险和宏观金融风险的测量
4.1 居民家庭金融资产结构风险的测量
4.1.1 基于GARCH模型的VaR测算
4.1.2 居民家庭金融资产组合集成风险的测量与波动分析
4.2 宏观金融风险的测量
4.2.1 我国沪深股市风险的VaR测算
4.2.2 金融市场风险度量的贝塔系数方法
4.3 小结
第5章 居民家庭金融资产结构风险对宏观金融风险的传导
5.1 居民家庭金融资产结构与宏观金融资产结构的相关性
5.1.1 在不同经济周期下的家庭金融资产结构变化
5.1.2 居民家庭金融资产与宏观金融深化程度传递路径
5.2 宏观金融风险在不同市场中的传染路径
5.2.1 金融风险传染理论
5.2.2 我国三种金融市场之间风险传染路径分析
5.3 居民家庭金融资产风险与宏观经济波动的协动性关系
5.4 小结
第6章 宏观金融风险对经济周期的传导
6.1 金融资本投入对宏观经济增长和波动的动态影响
6.1.1 宏观金融风险波动的经济学模拟
6.1.2 宏观金融风险波动的实证检验
6.2 金融市场风险与经济波动关联性分析
6.2.1 金融市场风险与经济周期的模型选择
6.2.2 金融市场风险与经济周期波动关联性的实证分析
6.3 小结
第7章 货币政策对金融资产结构风险和宏观经济波动的有效性
7.1 货币政策对金融资产规模、宏观经济波动的有效性
7.1.1 含有货币政策工具的德劳斯基模型
7.1.2 包含长期波动和短期波动的ARDL―ECM模型
7.2 货币政策影响下家庭金融资产投资与经济周期的协动性关系
7.2.1 家庭金融资产投资波动与经济周期关联性的体现
7.2.2 家庭金融资产投资波动与经济周期关联性的实证分析
7.3 小结
第8章 结论与展望
参考文献