如何应对第二轮下跌

想象一下这样的场景：你遭受了严重的损失，濒临危机边缘，必须立刻做些什么来挽回损失。裁员是不可能的，因为这样做可能会破坏你投资组合的完整性——此时你能做什么呢？别慌，哈里·克里斯南著的《如何应对第二轮下跌(市场抛售后的获利策略)(精)》是你的“紧急求助热线”，为你提供经过证实了的有效策略，让你在这种靠前不利的情况下生存和发展。
许多投资者在牛市期间不愿意套期保值，将保险视为不必要的成本。当股价指数和其他风险资产下跌时，他们发现自己陷入绝望的争夺，以削减风险和购买保值产品。此时正是期权价格走高之时，同时套期保值也势在必行，要面对更多的损失甚至清算。
《如何应对第二轮下跌》为你提供实用性的指导策略，使你在市场低迷条件下能够套期保值。

哈里·克里斯南，伦敦跨境资本的基金经理，专门研究优选宏观基金和波动策略。跨境资本是一家总部在伦敦的对冲基金公司，总资产达到3亿美元。他拥有布朗大学的应用数学博士学位，并在哥伦比亚大学地球研究所担任博士后研究科学家，之后转行金融。他曾在伦敦的多家族理财室担任商品交易顾问，并在摩根士丹利(芝加哥和伦敦)担任常务董事。另外，克里斯南博士也在芝加哥期权交易所为一个做市场的公司做过期权交易策略师，同时也是芝加哥期货交易所的不错经济学家。

第一章 引言
机票交易
牛市周期
变节者
熊爪
迫移
怀疑派
一个难过的事实
常见错误
不准确但有效
对冲难以置信的情景
相关性中的黑天鹅
获利
好的、坏的和丑陋的
大逃亡
制订计划
作为防卫策略的趋势跟踪
采取攻势
市场危机的先决条件
银行：巨大乘数
风险制度的一个变化
注释
第二章 “安全”港和第二轮下跌
马特洪峰
渡边夫人的一号投资俱乐部
他人持有的风险
无法预料到的他人行为所带来的风险
我们又来了
总结
注释
第三章 期权策略概述
基石：看涨和看跌期权
为什么买入看涨或者看跌期权？
布莱克―斯科尔斯模型和隐含波动率
隐含波动率偏斜
对冲轻微波动
德尔塔对冲：理想化情况
德尔塔对冲的实际
用其他期权对冲期权
卖权和买权价差
跨式组合和勒式组合
可变形表
风险资产的偏斜动态
1×2比率价差及其相关
“蝙蝠侠”交易
隐含相关性和股票指数偏斜
从比率到蝶式策略
日历价差
总结
第四章 对冲两翼
1×2的另一面
比较25和10德尔塔看跌期权
对冲主权债券风险
标普500指数基础上的买放比率价差
假设的隐含分布
目前为止我们的发现
回溯测试：警示说明
简短题外话：德尔塔中性或比例刚好平衡？
665看跌期权
平方根策略的启示
期货vs现货
一个特别例子
横截面研究
“新”VIX：模型独立，虽不是很直观
现货VIX：绿洲还是海市蜃楼？
转移到VIX期货
图4.36的反思
转移到不同的市场：V2X
风险制度分析
对冲策略的条件表现
总结
第五章 远期和短期期权
短期期权
物理学家加入
买进时期
远期期权
远离尘嚣
r减去d
伐木工绘图
维加值在T-t中增长
周期权策略的选择性应用
总结
第六章 作为投资组合保护策略的趋势跟踪
什么是趋势跟踪？
趋势跟踪教条
关于阿尔法风险的讨论
一句题外话：跨时间的多样性
利用盘整
尼德霍夫论点
追逐一天变动
将类比推得太远
直接分析数据
LEGO趋势跟踪
总结
注释
第七章 利用市场下跌之策
松紧带
贸易反转
更多的得克萨斯式的对冲
销售指数看跌期权差价
为股权风险溢价引入活力
买入VIX看跌期权
出售上行VIX
显著的二阶距
总结
第八章 “闪电暴跌”、危机和预测局限性
萤火虫的主人
级联销售
一个具体例子
一句题外话
路径，出版物
中央银行的角色
零利率底线的信贷周期
货币政策调色板
预测未来
总结和结论
术语表