险资运用新时代

◎中国保监会副陈文辉、波士顿咨询公司优选汉斯-保罗.博克纳作序推荐。
◎在新常态经济背景下和新国十条政策支持下，保险资金运用面临着靠前的发展机遇，本书是靠前本基于各国保险资金运用的实践经验，提出中国险资落地方向及实操经验的专业书籍。

《险资运用新时代：靠前模式与中国实践》本书由中国保监会指导，中国保险行业协会编著，由波士顿咨询公司（BCG）基于自身丰富的咨询经验执笔，在本书中，波士顿咨询公司在优选视角下借鉴七大成熟保险市场险资运用的实践经验，对这些国家、地区的保险资金运用趋势、特点、模式等方面进行了研究，分析了中国保险行业保险资金运用面临的机遇与挑战，对中国险资的运用提出了有建设性的发展建议。

中国保险行业协会，成立于2001年2月23日，是经中国保险监督管理委员会审查同意并在国家民政部登记注册的中国保险业的全国性自律组织，是自愿结成的非营利性社会团体法人，主要职责为：自律、维权、服务、交流、宣传。

第一章 新常态下中国保险资金运用的市场机遇与挑战
第一节 宏观环境
第二节 监管环境
第三节 竞争环境
第四节 消费者需求
第五节 资本市场
第二章 美国市场
第一节 美国保险资金运用监管
第二节 美国保险资金运用的特点
第三节 美国保险资金运用的驱动因素
一、宏观环境
二、监管环境
三、资本市场
四、负债端特点
五、内部因素
第四节 美国保险公司资金运用的经验
第三章 德国市场
第一节 德国保险资金运用监管
第二节 德国保险资金运用的特点
第三节 德国保险资金运用的驱动因素
一、宏观环境
二、监管环境
三、负债端特点
四、资本市场
五、内部因素
第四节 德国保险公司资金运用的经验
一、安联如何打造强大的保险资产管理能力
二、德国保险业如何应对低利率挑战
第四章 英国市场
第一节 英国保险资金运用监管
第二节 英国保险资金运用的特点
第三节 英国保险资金运用的驱动因素
一、宏观环境
二、监管环境
三、负债端特点
四、内部因素
第四节 英国保险公司资金运用的经验
第五章 日本市场
第一节 日本保险资金运用监管
第二节 日本保险资金运用的特点
第三节 日本保险资金运用的驱动因素
一、宏观环境
二、负债端特点
三、资本市场
四、内部因素
第四节 日本保险公司资金运用的经验
一、泡沫经济时期日本保险公司如何走向破产
二、日本人寿如何打造海外投资能力
第六章 新加坡市场
第一节 新加坡保险资金运用监管
第二节 新加坡保险资金运用的特点
第三节 新加坡保险资金运用的驱动因素
一、宏观环境
二、负债端特点
三、资本市场
四、内部因素
第四节 新加坡保险公司资金运用的经验
第七章 中国台湾市场
第一节 中国台湾保险资金运用监管
第二节 中国台湾保险资金运用的特点
第三节 中国台湾保险资金运用的驱动因素
一、宏观环境
二、监管环境
三、负债端特点
四、资本市场
第四节 中国台湾保险公司资金运用的经验
第八章 中国香港市场
第一节 中国香港保险资金运用监管
第二节 中国香港保险资金运用的特点
第三节 中国香港保险资金运用的驱动因素
一、宏观环境
二、负债端特点
三、资本市场
四、内部因素
第四节 中国香港保险公司资金运用的经验
第九章 国际保险公司资金运用案例
第一节 德国安联
第二节 法国安盛
第三节 美国大都会人寿
第四节 日本生命
第十章 中国保险资金运用的发展方向
第一节 战略把控：方向性长远布局
一、资产端
二、负债端
第二节 资产配置调整：应对低利率
一、增加低流动性资产的配置比例，以获取流动性溢价
二、投资略微向高风险端移动，以获取更高的风险收益
第三节 关键支撑能力提升：风险管理

    政策与监管方面，“新国十条”带来的政策利好将推动行业发展，而随着偿二代的落实，保险监管从“管前端”向“管中后端”的过渡则带来了新的机遇与挑战。
    靠前，“新国十条”明确了保险业在经济社会发展中的重要地位，将为完善与发展中国现代保险服务业提供政策支持。2014年，国务院印发《关于加快发展现代保险服务业的若干意见》，被称为“新国十条”。“新国十条”重申了保险业在经济社会发展中的重要地位，提出了加快发展现代保险服务业的总体要求，并明确了未来保险行业的增长目标：到2020年，保险深度
    保险深度：保费收入占靠前生产总值之比。将上升至5%，保险密度保险密度：人均保费收入。将达到3500元/人。预计未来5年，保险行业将在该目标的指引下实现较快增长。同时，政府对保险的购买需求也会不断增加，保险业将享受较大政策红利。
    第二，“放开前端、管住后端”监管理念的落实将为保险资金运用放开更大空间，但也对保险公司的风险管理与投资能力提出了更高要求。2013年，保监会正式立项“以风险为导向的偿付能力监管体系”（偿二代），标志着中国保险监管向发达国家偿付能力监管转型的开始。短短3年间，保险监管经历了从“管前端”向“管中后端”的剧烈转变，一方面，资金运用的前端不断放开，如不同资产类别的投资权限仅需报备，无须审批，股权与海外投资的比例日渐宽松等，保险资金运用获得了更大的施展空间。另一方面，偿二代细化了保险风险、市场风险、信用风险的定量资本要求，增加了包括操作风险、流动性风险在内的定性监管要求，同时加强披露，引入市场约束机制，对保险公司风险管理能力与资本利用能力提出了更高的要求。
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