利率市场

本书介绍了2015年北京银行的业务发展情况，全书共分十二篇，分别为特载、改革发展举措、业务发展综述科学管理综述、企业文化建设、分支机构概况、对外交往与合作、重大事项回眸、主要统计资料、规章制度汇编等。全方位、多角度地论述了北京银行2014年所取得的进展和成就。截至2012年9月末，北京银行资产总额1.12万亿元，前三季度实现净利润100亿元，品牌价值106亿元，一级资本排名全球千家大银行132位，各项经营指标均达到国际银行业优选水平，被誉为“人均最赚钱的银行”。17年来，北京银行积极履行社会责任，在医疗、教育、慈善等方面向社会捐助超过5000万元人民币，充分彰显了企业社会责任。凭借优异的经营业绩和优质的金融服务，北京银行赢得了社会各界的高度赞誉，先后荣获“全国文明单位”、“很好区域性银行”、“中国很好城市商业零售银行”、“亚洲十大很好上市银行”、“中国上市公司百强企业”、“中国社会责任优秀企业”、“拥有持续投资价值上市公司”及“中国优秀企业公民”等称号简介。

悉达多·杰哈（Siddhartha Jha），是Artowhawk Capital Partners的高级分析师。之前，作为J.P摩根固定收益策略组的一员，他掌握了利率市场大量的知识——国债、掉期、期货和期权——分析宏观经济趋势和短期技术因素。他在这里花了五年时间发展交易思想、构建定量模型、与机构投资者讨论市场走势。他作为优等生毕业于哈佛大学，修读了应用数学和统计学的双学位与硕士学位。

第一章交易工具
统计学基础
回归分析：基本原理
回归分析：拟合优度
主成分分析
时间尺度
回溯测试策略
小结
第二章债券
债券的基本知识
固定收益产品的内含风险
利率风险
信用风险
通胀风险
融资风险与流动性风险
税收风险
监管风险
折现
债券定价
收益曲线
久期
凸性
回购市场
买卖差价
计算债券损益
持有价值
远期利率
下调风险
曲线与价差
蝴蝶套利模型
小结
第三章固定收益市场
美联储
国债
本息分离债券
通胀保值债券
抵押贷款
机构债务
企业债券
市政债券
小结
第四章利率期货
期货交易的基本特征
欧洲美元期货
凸度偏移
基于欧洲美元期货创建长期资产
国债期货
联邦基金期货
期货的仓位数据
小结
第五章利率掉期
基本原理
久期和凸性
掉期的使用
交易对手风险
其他种类的互换
联邦资金基差掉期
3月期／6月期或1月期／3月期基差掉期
交叉货币基差掉期
固定到期日基差掉期
SIFMA／LIBOR比率掉期和SIFMA掉期
通胀掉期
小结
第六章理解利率的动因
借款的供给和需求
固定收益产品供需的组成部分
国债供给
固定收益产品供给的其他来源
固定收益产品的需求
外国投资者持有比例
美联储
共同基金
银行类金融机构
养老基金
家庭投资者
短期收益的动因
经济数据和关联储大事件
安全投资转移
债券拍卖
抵押贷款对冲资金流动
奇异对冲资金流动
季候性
小结
第七章账面价值和相对价值交易
账面价值交易
账面价值交易的设立和估值
账面价值交易的陷阱
有效账面价值指向性交易
相对价值交易
建立相对价值交易
国债的相对价值和面值曲线
其他国债相对价值交易
小结
第八章利率产品的套期保值风险
对冲的原理
对冲工具的选择
互换对冲
掉期对冲
欧洲美元期货对冲
国债期货对冲
收益率Betas
凸性对冲
小结
第九章掉期息差交易
掉期息差如何运作
息差交易的动因
掉期息差与收益率的关系
期货资产互换
利差曲线交易
小结
第十章利率期权和交易波动性
期权定价及基本特征
利率市场的调整
报价波动率
期权头寸的风险测度
Delta
Gamma
Theta
Vega
Rho
买卖权平价关系
隐含波动率和实际波动率
偏度
德尔塔对冲
利率期权
内嵌式期权和对冲
更多奇异期权结构
百慕大互换掉期
范围积息结构性存款
收益曲线利差期权
远期合约的波动性
波动性交易
利率偏度
波动率价差交易
利率上限和掉期期权
小结
第十一章国债期货基差和滚动合约
期货交割期权
交割期权价值的计算
期权调整久期和实证久期
国债期货滚动合约
小结
第十二章条件性交易
条件性曲线交易
条件性价差交易
小结
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