创新的洞见

虎嗅2015精选集。 互联网发展日新月异，每一次技术进步，模式创新，我们都习惯将之称为“风口”。它是下一个产业的引爆点，将推动世界上超优质的资源，不断地向其涌去。 把握住创新的趋势，就等于守望住了“风口”。未来不全可见，但多少可被感知。如何从这些看似零星散落的事件中摸索出规律？又如何从这些独到见解里找出共通点？ 你会在这本书里洞见到什么？是前人的经验，还是被隐藏的规律，你来定。

作为领先的科技创新媒体及交流平台，虎嗅网365天不停歇地在追踪趋势、讨论方法与得失。它发布的文章的角度与深度，令这个平台独特。
虎嗅编著的《创新的洞见(虎嗅2015精选)》是从它2015年近万篇文章中精心选择出来的代表作品，它们成功超过了时间施加在新闻上的速朽效应。希望读者能从这些看似乎零星散落的篇章里感知创新的去处、未来的风口。

《创新的洞见》是虎嗅——一个有视角的商业资讯与交流平台——2015年精选集，完整作者名单如下： Eastland：虎嗅知名编辑 IrisAlina ：隆领投资天使投资人张璐 陈昌业：华谊兄弟研究院总监 董焘：创业者，移动互联网创业观察者 涵诏：虎嗅高级编辑 曾西瓜：虎嗅编辑 姜十一：虎嗅认证作者 毛琳：虎嗅年度作者 评论尸：虎嗅年度作者 王康的思想力量：诺亚易捷牌子和公关总监 西西里闷牛：虎嗅认证作者 响铃：知名媒体评论人 寻空：虎嗅认证作者 张昭轶：虎嗅认证作者 逐鹿网：一家专注互联网金融创业报道的网站 李清乐：虎嗅编辑 零壹研究：一家专注于互联网金融领域的垂直门户 三文娱：聚焦动漫与文化娱乐创意人的产业新媒体 志刚水煮通信：新浪知名博主陈志刚，微博签约自媒体 王小瑞：安全牛网主编 彭萦：原麦山丘市场总监 伯通：北京陌陌科技有限公司，公关副总监 阑夕：虎嗅年度作者，知名互联网评论人 白鸦：有赞创始人 雕爷：雕爷牛腩创始人孟醒 邓天卓：京东副总裁O2O负责人 霍炬：微信公众号“歪理邪说”创办人 郭理靖：京东云平台开放云事业部与公有云事业部高级总监 路北：虎嗅认证作者 陈悦天：创新工场投资总监 王航：新希望集团副董事长

第一编：从零到一说创业
事态从“BAT抄你怎么办”变成――“BAT不投你怎么办？！” 毛琳
优选的成功学：5位创业者用8分钟讲出最痛的教训 虎嗅
白鸦三次创业的反思：公司遇到问题，怎么走都是对的，吵架就死了 白鸦
第二编：创新有腔调
写作还有什么用？ 伯通
NASA：依赖施舍的伟大 阑夕
互联网死了23%，这只是开始 评论尸
人文视角看互联网 肖知兴
找不到工作的大学生，一样也创不了业 评论尸
第三编：安全和隐私：互联网时代的权利运动
黑盒里的数据：马化腾所说的“信息能源”指什么？ 涵诏
俄罗斯版微信Telegram的背后，有富豪、黑客高手、极权和阴谋… 霍炬
携程可能摊上大事了――崩溃原因分析之「高能技术贴」 郭理靖
元数据杀人？我们已被网络空间绑架 王小瑞
第四编：O2O，让创业者走开？
O2O上门服务2015将退潮，裸泳者开始退场 路北
刷单“黑市”折射下的O2O泡沫 董焘
雕爷：让O2O实现流量变现的6大分析工具 雕爷
腐败、低效的O2O线下组织如何进化 举个栗子
内部干货分享：京东O2O是如何炼成的？ 邓天卓
阿里注资饿了么：四国军棋，两家霸业 阑夕
生鲜O2O：游戏刚刚开始 李清乐
第五编：共享经济：光环与黑洞
眼看着，共享经济就会渗透这10个行业 寻空
共享经济背后的三大黑洞 响铃
劳工问题：共享经济的阿喀琉斯之踵？ 西西里闷牛
“份子钱”和“优惠券”：为什么说专车服务的现行监管措施“治标不治本”？ 涵诏
垄断？垄断就对了：科技创业就是要制造“垄断” 涵诏
专车监管创新的“上海模式”，前途在哪？ 志刚水煮通信
第六编：娱乐业的两个棋眼：IP与二次元
阿里腾讯华谊爱奇艺乐视五巨头共话IP：这究竟是个什么鬼 陈昌业
动漫和二次元是两个东西，VC们本质上投资的是垄断 创新工场投资总监陈悦天
阿里万达乐视腾讯，四巨头纷纷在体育上下了什么注 曾西瓜
如果百度音乐与QQ音乐都撑不下去，其他人何以为继 张昭轶
第七编：互联网金融：奇兵逆袭或泥沙俱下？
风口还是悬崖？互联网金融六模式在2015 康宁
互联网金融：逆袭、普惠，还是众生平等？ 王康的思想力量
BAT都要连接人与服务：手机百度、微信和支付宝谁能胜出 寻空
从红包大战，看银行与微信支付宝的差距 康宁
勿以空想压垮微众银行幼苗 康宁
众筹？哥（阿里）玩的是预售，以及优等生京东和成绩差的百度…… 零壹研究
一张图读懂国内股权众筹平台背后的商业逻辑 评论尸
电商、银行、消费金融公司、P2P平台、分期网站……消费金融还缺什么？ 零壹研究
第八编：未来风口之“奔向农村”
现代农业除了科技感，还面临“四个新时代” 王航
“互联网+农业”报告：一个近10万亿规模的市场，正被这些公司分食 IrisAlina
京东农村电商VS 阿里农村电商，刘强东与马云谁更接地气？ 李清乐
工厂卧底，深度调查，“杀马特”级农民工APP机会何在？ 姜十一
第九编：未来风口之“无人驾驶”与“虚拟现实”
通往无人驾驶汽车的两条道路 Eastland
将融10亿美元的AR公司Magic Leap，正在把魔法带回现实 逐鹿网

    1 盈利的并购亏损的，估值高的并购估值低的
     高估值(市场份额高)的并购低估值(市场份额低)的是行业的基本规则，毕竟高估值企业前景可期，为了取得更大的份额和止损避免价格战，VC也乐于推动。而盈利企业并购亏损企业也是新崛起的一个趋势。互联网公司在VC的吹捧下信奉以亏损换市场，以价格求用户，本身盈利的企业就屈指可数，他们的竞争力是靠价格补贴成长起来的同行所无法比肩的。众多盈利型公司纷纷借助并购来打压新模式消灭竞争，或投资团队补充新鲜血液，或迅速获得细分市场的份额。
     2 BAT成为VC后的另一个并购主角
     BAT就像孙海英广告说的一样，怎么哪都有你?在2叭5年中，BAr[’再度怒刷了存在感：阿里巴巴参与10余起近40亿美元投资；腾讯仅Q2就参与了10起投资事件，涉及领域涵盖了文娱、本地生活、医疗健康和汽车；百度也不含糊。一时问并购成为了BAT的“军备竞赛”，多样的产业布局和财务投资让人目不暇接，形成了VC投资之外的另一番风景。
     从2015年下半年开始，市场就急转直下，最直观的表现是连百度、阿里、腾讯都停止了招聘，只出不进。二级市场不断下挫和美股中概股的低迷，上市窗口关闭带来了一级市场的恐慌，寒冬应声而至。资本寒冬席卷整个创投领域，泡沫最多的互联网行业首当其冲。据投中研究院的数据，中国互联网行业2015年Q2融资额仅为Q1的一半，与此同时创业投资基金的募资也出现了下滑。据清科研究报告指出：2015年7月中外创业投资及私募股权投资机构新募集资本量38．86亿美元，与6月79．96亿美元募资规模相比下降51．4％，与2014年同期的47．05亿美元募资规模相比下降17．4％。寒冬到了，互联网的格局也将带来巨大的变化。正现金流公司拥有自我造血能力，能持续地发展自我，获得更多的机会，占得一席之地。
     1．盈利才是王道，具备正现金流(自我造血能力)的公司才能占领市场
     在互联网原住民眼里，从实业转入互联网的人有一个通病，那就是过于保守，过于注重正向现金流导致企业发展速度受限，而愿意烧钱补贴的公司可以以价格优势迅速抢占市场，占领用户心智，获得更多资本的青睐，当然，中途耗死竞争对手就更好了。实际上以利润换市场无异于饮鸩止渴，最终会陷入不烧钱数据下降，烧钱又难以为继的两难，甚至不得不为了烧钱而损害未来的利益。VC是一帖“”，保准爽到你停不下来了，这不，易到用车在烧钱难以为继后不得不10月20日宣布7亿美金流血融资乐视。
     具备自我造血能力的公司才能扛过资本寒冬。资本就是苍蝇，哪里有腥味就出现在哪里，没有腥味的地方他们从来不会出没。资本是最吝啬的，不要指望资本能雪中送炭，在资本寒冬看不到希望的情况下，只能靠企业自己活过来。在资本寒冬活下来的只有三类公司： 具备自我造血能力可以自我增长的公司，比如2000年纳斯达克指数暴跌后找到sp盈利模式的3大门户，期间死掉的公司你可能都记不住名字；寒冬前已经储备了一定余粮的公司，比如本次寒冬的58到家，比如阿里巴巴就是凭借着2007年底在港交所上市募集的17亿美金才度过了2008年的金融风暴；不得已降低估值壮士断腕的公司，比如京东，在2008年雷曼倒闭一度无钱可融，启动B轮融资后估值从1．6亿美元下降至6000万美元，导致给京东做了四五次过桥贷款的今日资本心里也慌了；乐淘网2011年第四轮融资乐淘的估值只有8000万美元，但2010年同期乐淘的估值为2．5亿美元。
     毫无疑问，第一种是最良性的发展方式，而第三种能流血融资已经非常幸运，大多的公司根本没能挺过来!以烧钱最多的020领域为例，2014年拿到A轮投资的企业高达846家，而拿到B轮的企业数量骤降至225家，c轮寥寥无几。c轮融资像一面陡峭的悬崖，很多企业面临逃不掉的“c轮死”。资金链断裂后企业只能被活活饿死，如果有正向现金流，很多企业都可以熬过来。
     2．盈利能力是企业良好运营能力的背书
     在同等条件下，盈利能力越强的公司越容易获得资本的青睐，盈利能力是企业内功的佐证，这是纯靠烧钱所烧不出来的。同样的，在需要以利润换市场的大规模投入阶段，拥有盈利能力和盈利经历的公司更能让资本放心，因为你烧钱烧得更有效率，烧得更有性价比，这是企业在资本催熟下脱颖而出的不二法宝。否则只会变成没有了资本，企业会迅速萎缩，进而死亡。所以，VC的追捧不是让你花钱，而是比竞争对手更有效率地花钱。
     3．盈利能力可以让企业不受桎梏地拓展新战略
     古语说得好，仓廪实而知礼节，衣食足而知荣辱，如果一个成年人日日为填饱肚子忙活，那就不要指望未来能有多大的空间。企业也是一样，当受制于资金支持随时可能断炊时，企业专享能做的只有活下来，而不是过更好。最直观的例子就是当当网，除了2014财年，上市一直处于亏损，2015年上半年更是亏损8140万元，受制于资金，成立16年的当当仍然不得已龟缩在图书领域，连Q1的拓展熟悉阅读的新业务都被PR包装为放弃盈利激进拓展，殊不知李国庆一直看不起的京东，其市值已是自己的67倍有余。
     4．VC逐利的本质带来骨子里的短视和与企业的天然冲突
     VC的资金来源是有时间的，长则八至十年，短则三至五年，到期就需要进行资金清算，这是VC最主要的利润来源。VC利润来源的机制决定了他们的投资期限必然是中短期的。因此，资本最希望做的就是尽可能快地催熟企业，进而拉升估值快速找到新的接盘侠脱手。在特定时期VC可以让企业催熟、早产，甚至也不排除考虑杀鸡取卵。 但创业者一般都希望基业长青，打造百年老店，持续地做大做好企业。所以VC和企业是有天然的诉球冲突的。VC为了达到快速催熟的目的，也有非常多的手段，比如对赌。对赌协议的作用是保护VC约束创业者，以KPI的方式强行建立创业者与VC目标一致的中短期激励机制，促使创业者关注对赌期的利润成长，忽视长远的计划。对赌协议有可能让创业者牺牲未来的发展机会，实现短期收益，甚至也不得不为了达到对赌期目标损害企业的根基，站在企业角度看，不见得是好事。所以，我的朋友悦己网络科技有限公司的CEO储峰在融资选择时宁愿要香港的实业资本，也不愿意要有名VC的投资，要知道VC给的价格更吸引人。P4-6