公司理财精要(第7版)

《公司理财精要（第7版）》是美国金融协会前主席、知名金融/ 财务学者斯蒂芬·罗斯及其团队的一部财务管理名著，内容清晰简洁、通俗易懂，深受广大读者的好评。《公司理财精要（第7版）》共分为九编18 章，精选了财务管理入门、财务报表和现金流、未来现金流量的价值确定、股票与债券定价、资本预算、风险与收益、长期融资、短期理财等方面的核心内容；围绕公司理财的整体框架，运用现代财务管理的核心概念，系统且有效地传达了公司理财的基本理论、基本方法和实务技能。

斯蒂芬？罗斯(Stephen A.Ross)，麻省理工学院斯隆管理学院
斯蒂芬？罗斯先生是麻省理工学院斯隆管理学院财务经济学杰出教授。作为在财务和经济领域著述最为丰富的作者之一，罗斯教授在套利价格理论的发展以及信息折射理论、代理理论、期权定价、利率期限结构理论和其他诸多领域的研究中均做出了杰出的贡献，成为受人称道的著名学者。罗斯曾任美国金融协会主席，现担任多本学术与实务杂志的副主编。他还是CalTech的一名受托人。

目录（简要目录和详细目录都需要、尤其是专业书） 简要目录 第一编  财务管理概览  1 第1 章  财务管理入门  1 第二编  理解财务报表和现金流  23 第2 章  财务报表、税收和现金流  23 第3 章  与财务报表相关的工作  51 第三编  未来现金流量的价值确定  95 第4 章  价值确定入门：货币的时间价值  95 第5 章  折现现金流量的价值评估  121 第四编  股票与债券定价  163 第6 章  利率与债券定价  163 第7 章  股票市场与股票定价  204 第五编  资本预算  233 第8 章  净现值及其他投资决策标准  233 第9 章  投资决策的制定  269 第六编  风险与收益  304 第10 章  从资本市场历史得到的启示  304 第11 章  风险与收益  343 第七编  长期融资  382 第12 章  资本成本  382 第13 章  财务杠杆与资本结构  413 第14 章  股利和股利政策  446 第15 章  融  资  476 第八编  短期理财  506 第16 章  短期财务规划  506 第17 章  营运资本管理  537 第九编  公司财务专题探讨  573 第18 章  财务管理的国际方面  573 附录A ：数学用表  598 附录B ：关键公式  606 附录C ：部分章节后习题答案  609 附录D ：关键公式  614 专业词汇表  617 详细目录 第一编  财务管理概览  1 第1 章  财务管理入门  1 1.1  财务知识概览  2 四个基本领域  2 公司理财  2 投资  2 金融机构  3 国际财务管理  3 为什么要学习财务知识  3 营销与财务  3 会计与财务  4 管理与财务  4 你与财务  4 1.2  公司理财与财务主管  5 什么是公司理财  5 财务主管  5 财务管理决策  5 资本预算  5 资本结构  6 营运资本管理  6 结论  7 1.3  企业组织形式  7 独资企业  7 合伙企业  8 公  司  8 公司的其他类型  9 1.4  财务管理的目标  10 利润优选化  10 公司理财的目标  11 公司理财目标更通用的表述  11 萨班斯- 奥克斯利法案  12 1.5  代理问题与公司控制  13 代理关系  13 管理层的目标  14 管理人员是否会依照股东利益行事  14 管理人员的报酬  14 公司控制   15 结论  16 利益相关者  16 1.6  金融市场与公司  17 源自企业和流入企业的现金流  17 一级市场与二级市场  18 一级市场  18 二级市场  18 概括与总结  19 重点问题思考与概念回顾  20 网络资源  21 本章案例：麦吉蛋糕公司 22 第二编  理解财务报表和现金流  23 第2 章  财务报表、税收和现金流  23 2.1  资产负债表  24 资产：资产负债表的左侧  24 负债和股东权益：资产负债表的右侧  24 净营运资本  25 流动性  26 负债和权益  27 市场价值和账面价值  27 2.2  损益表  28 一般公认会计原则和损益表  30 非现金项目  30 时间与成本  31 盈余管理  33 2.3  税  负  33 公司税税率  33 平均税率和边际税率  34 2.4  现金流量  36 源自资产的现金流  36 经营性现金流量  36 资本性支出  37 净营运资本的变化  38 结论  38 "自由"现金流量  38 流向债权人和股东的现金流  39 流向债权人的现金流量  39 流向股东的现金流量  39 结  论  39 一个例子：都乐饮料公司的现金流  41 经营性现金流量  41 净资本性支出  42 净营运资本的变化和源自资产的现金流量  42 流向债权人和股东的现金流量  43 概括与总结  44 自测题答案  45 重点问题思考与概念回顾  46 习  题  46 网络资源  49 本章案例：Sunset Boards 股份有限公司的     现金流量和财务报表  50 第3 章  与财务报表相关的工作  51 3.1 标准化的财务报表  52 共同比资产负债表  53 共同比损益表  54 3.2  比率分析  55 短期偿债能力比率，或曰变现能力比率  56 流动比率  56 速动比率（酸性测试比率）  57 长期偿债能力比率  58 总负债比率  58 利息保障倍数  59 现金覆盖率  59 资产管理比率或周转率  60 存货周转率以及存货周转天数  60 应收账款周转率以及应收账款周转天数  61 总资产周转率  62 获利能力比率  63 利润率  63 资产报酬率  63 权益报酬率  63 市场价值比率  64 市盈率  64 市销率  64 市净率  64 3.3  杜邦等式  66 扩展的杜邦分析体系  69 3.4  内部增长率以及可持续增长率  70 股利支付和盈余留存  71 ROA、ROE 和企业发展  71 内部增长率  72 可持续增长率  73 增长的决定因素  73 关于可持续增长率的计算  74 3.5  使用财务报表信息  75 为什么要评估财务报表  75 内部使用  76 外部使用  76 选择基准  76 时间- 趋势分析  76 同类群体分析  77 财务报表分析中的问题  81 概括与总结  84 本章回顾与自测题  84 自测题参考答案  85 重点问题思考与概念回顾  86 习  题  87 网络资源  92 本章案例：S&S 航空制造公司的比率和财务     规划  93 第三编  未来现金流量的价值确定  95 第4 章  价值确定入门：货币的时间价值  95 4.1  终值和复利  96 单个期间的投资  96 多个期间的投资  96 4.2  现值和折现  104 单个期间  104 多个期间的现值  105 4.3  现值和终值的其他内容  108 现值与终值  108 确定折现率  109 确定期数  113 概括与总结  115 本章回顾与自测题   117 自测题参考答案  117 重点问题思考与概念回顾  117 习  题  118 网络资源  120 第5 章  折现现金流量的价值评估  121 5.1  多重现金流量的终值和现值  122 多重现金流量的终值  122 多重现金流量的现值  125 有关现金流量时间确定的要点  129 5.2  等值现金流量的价值评估：年金和永续年金  131 年金现金流量的现值  131 年金表  132 计算支付额  134 求出利率  135 年金的终值  137 有关预付年金的问题  138 永续年金  139 5.3  比较利率：复利期间的影响  141 有效年利率与复利计算  141 计算并比较有效年利率  142 有效年利率与贷款的年百分率  144 EAR、APR、金融计算器和电子表格  146 5.4  贷款类型和贷款的摊销  146 纯贴现贷款  147 仅付息贷款  147 分期摊销贷款  148 概括与总结  151 本章回顾与自测题  153 自测题参考答案  153 重点问题思考与概念回顾  154 习  题  155 网络资源  160 本章案例：S&S 航空制造公司的按揭贷款  161 第四编  股票与债券定价  163 第6 章  利率与债券定价  163 6.1  债券和债券定价  164 债券的特性与价格  164 债券价值与收益  164 利率风险  168 计算到期收益：继续使用试错法  170 6.2  债券的更多特性  174 债务还是权益  175 长期债务的基本知识  175 债券契约  176 6.3  债券评级  180 6.4  债券的不同类型  182 政府债券  182 零息债券  183 浮动利率债券  184 其他类型的债券  185 6.5  债券市场  185 债券是如何买卖的  187 债券报价  187 对债券报价的一点说明  190 6.6  通货膨胀与利息率  191 实际利率与名义利率  191 费雪效应  192 6.7  债券收益的决定因素  193 利率的期限结构  193 债券收益与收益曲线：综合考虑  195 结  论  197 概括与总结  197 本章回顾与自测题  198 自测题参考答案  198 重点问题思考与概念回顾  198 习  题  199 网络资源  201 本章案例：通过发行债券为S&S 航空制造公司     的扩张计划融资  203 第7 章  股票市场与股票定价  204 7.1  普通股定价  205 现金流量  205 一些特殊情形  207 零增长率  207 固定股利增长率  207 非固定股利增长率  210 要求收益率的构成要素  212 7.2  普通股和优先股的特性  214 普通股的特性  215 股东权利  215 代理选举  216 股票分类  216 其他权利  217 股  利  217 优先股的特性  218 优先股设定价值  218 累积股利和非累积股利  218 优先股是否为负债  218 7.3  股票市场  219 交易商和经纪人  219 纽约股票交易所的结构  220 会  员  220 运  作  221 场内活动  221 纳斯达克的运作  222 电子交易网络（ECNs）  223 股票市场报告   225 概括与总结  227 本章回顾与自测题  228 自测题参考答案  228 重点问题思考与概念回顾  228 习  题  229 网络资源  231 本章案例：里根公司的股票定价问题  232 第五编  资本预算  233 第8 章  净现值及其他投资决策标准  233 8.1  净现值  234 基本思想  234 估计净现值  235 8.2  回收期规则  239 规则的定义  239 分析规则  241 规则的可取之处  242 规则的总结  242 8.3  平均会计报酬率  243 8.4  内含收益率  245 IRR 存在的问题  249 非常规的现金流量  249 互斥投资项目  251 IRR 的可取之处  253 修正内含收益率  254 方法一：折现法  254 方法二：再投资法  255 方法三：结合法  255 MIRR 和IRR，哪一种更好  255 8.5  获利能力指数  256 8.6  资本预算的实际运用  257 概括与总结  259 本章回顾与自测题  260 自测题参考答案  260 重点问题思考与概念回顾  261 习  题  263 网络资源  267 本章案例：布洛克掘金公司  268 第9 章  投资决策的制定  269 9.1  项目现金流量：一个初步的认识  270 相关现金流量  270 独立原则  270 9.2  增量现金流量  271 沉没成本  271 机会成本  271 外部效应  272 净营运资本  272 融资成本  273 其他问题  273 9.3  预估财务报表和项目现金流量表  274 预估财务报表  274 项目的现金流量  275 项目经营性现金流量  275 项目的净营运资本和资本支出  276 预期总现金流量和价值  276 税盾法  277 9.4  对项目现金流的进一步讨论  278 对净营运资本的进一步考察  278 折  旧  280 修正加速成本回收制度（MACRS）中的   折旧  280 账面价值与市场价值  281 案例：The Majestic Mulch and Compost Company（MMCC）  282 经营性现金流量  283 净营运资本的变化  285 资本支出  285 总现金流量及其价值  285 总  结  286 9.5  对NPV 的估计值进行评价  287 基本问题  287 预测风险  287 价值来源  289 9.6  情景分析与其他假设分析  289 第一步  289 情景分析  290 敏感性分析  292 9.7  资本预算的其他考虑因素  294 管理选择和资本预算  294 或有事件计划  294 战略选择  296 结  论  296 资本约束  296 软约束  296 硬约束  297 概括与总结  297 本章回顾与自测题  298 自测题参考答案  298 重点问题思考与概念回顾  299 习  题  299 本章案例：Conch Republic 电器公司  303 第六编  风险与收益  304 第10 章  从资本市场历史得到的启示  304 10.1  收益  305 现金收益  306 百分比收益率  308 10.2  历史记录  310 初步考察  311 进一步的考察  311 10.3  第一个启示：平均收益率  316 平均收益率的计算  316 平均收益率：历史记录  316 风险溢酬  317 第一个启示  318 10.4  第二个启示：收益的变化性  318 频率分布与变化性  319 历史方差和标准差  319 历史记录  322 正态分布  323 第二个启示  324 利用资本市场的历史  325 关于股票市场风险溢酬的更多分析  327 10.5  更多关于平均收益率的讨论  329 算术平均与几何平均  329 计算几何平均收益率  329 算术平均收益率还是几何平均收益率  331 10.6  资本市场效率  332 有效市场的价格行为  332 有效市场假说  334 对EMH 的一些常见误解  334 有效市场的形式  336 概括与总结  337 本章回顾与自测题  337 自测题参考答案  337 重点问题思考与概念回顾  338 习  题  338 网络资源  340 本章案例：S&S 航空制造公司的一份工作  341 第11 章  风险与收益  343 11.1  预期收益率和方差  344 预期收益率  344 计算方差  346 11.2  投资组合  348 投资组合的权重  349 投资组合的预期收益率  349 投资组合的方差  351 11.3  公告、意外事项与预期收益率  352 预期收益和预期外收益  352 公告与新闻  353 11.4  风险：系统风险和非系统风险  355 系统风险与非系统风险  355 收益的系统部分与非系统部分  356 11.5  分散投资与投资组合的风险  356 分散投资的效果：市场历史的又一个启示  357 分散投资原理  358 多元化投资与非系统风险  359 多元化投资与系统风险  359 11.6  系统风险与β 系数  360 系统风险原理  360 衡量系统风险  361 投资组合的β 系数  362 11.7  证券市场线  365 β 系数与风险溢酬  365 收益与风险比率  366 基本推论  367 基本结论  368 证券市场线  370 市场投资组合  370 资本资产定价模型  371 11.8  SML 与资本成本：预览  373 基本思想  373 资本成本  373 概括与总结  374 本章回顾与自测题  375 自测题参考答案  375 重点问题思考与概念回顾  376 习  题  377 网络资源  379 本章案例：FLIR 系统的β 系数  381 第七编  长期融资  382 第12 章  资本成本  382 12.1  资本成本：一些预备知识  383 要求收益率与资本成本  383 财务政策与资本成本  384 12.2  股权成本  385 股利增长模型法  385 方法的应用  385 估计g  386 股利增长模型法的优缺点  387 SML 法  387 SML 法的应用  387 SML 法的优缺点  388 12.3  负债与优先股的成本  389 债务成本  389 优先股成本  390 12.4  加权平均资本成本  391 资本结构的权重  391 税收与加权平均资本成本  392 仓储问题和类似资本预算问题的解决  394 计算伊士曼化学公司的WACC  397 伊士曼公司的股权资本成本  397 伊士曼公司的债务成本  399 伊士曼公司的加权平均资本成本  400 12.5  分支机构和项目的资本成本  402 SML 与WACC  402 分支机构的资本成本  403 单一业务法  404 主观法  405 概括与总结  406 本章回顾与自测题  406 自测题参考答案  406 重点问题思考与概念回顾  407 习  题  408 网络资源  411 本章案例：哈伯德计算机公司的资本成本  412 第13 章  财务杠杆与资本结构  413 13.1  资本结构问题  414 13.2  财务杠杆的效果  415 财务杠杆的影响  415 财务杠杆、EPS 与ROE 的一个例子  415 EPS 与EBIT  417 企业借款与自制杠杆  419 13.3  资本结构与股权资本成本  421 M&M 命题Ⅰ ：饼状模型  421 股权成本与财务杠杆：M&M 命题Ⅱ  421 经营风险和财务风险  423 13.4  税收与资本结构  424 利息税盾  425 税收与M&M 命题Ⅰ  425 结  论  426 13.5  破产成本  427 直接破产成本  428 间接破产成本  428 13.6  很优资本结构  429 静态资本结构理论  429 很优资本结构与资本成本  430 资本结构：一些管理建议  432 税收  432 财务危机  432 13.7  观察到的资本结构  433 13.8  破产过程简述  435 清算与重组  435 破产清算  435 破产重组  436 财务管理与破产过程  438 避免破产的协议  439 概括与总结  440 本章回顾与自测题  440 自测题参考答案  440 重点问题思考与概念回顾  441 习  题  441 网络资源  444 本章案例：斯蒂芬森房地产资本结构调整  445 第14 章  股利和股利政策  446 14.1  现金股利与股利支付  447 现金股利  448 现金股利支付的标准方法  448 股利支付的顺序  448 有关除权日的更多内容  449 14.2  股利政策是否很重要  451 股利政策无关论的一个例子  451 当前政策：让股利等于现金流量  451 备选政策：初始股利大于现金流量  452 小测验  452 支持低股利政策的现实因素  453 税收  453 发行成本  454 股利  454 支持高股利政策的现实因素  454 对当前收入的期望  454 高股利政策在税收与法律上的好处  454 客户效应：现实因素的解决  455 14.3  股票回购：现金股利的替代方案  456 现金股利与股票回购  458 股票回购过程中的现实考虑  459 股票回购与EPS  460 14.4  关于股利及其分配政策，我们所知道和 不知道的  461 股利与股利支付公司  461 公司平滑股利  464 将以上问题放在一起  464 对于股利的一些调查证据  467 14.5  股票股利和股票分割  468 股票分割与股票股利的价值  468 基准情形  469 通行的交易范围  469 股票反拆细  469 概括与总结  470 本章回顾与自测题  471 自测题参考答案  471 重点问题思考与概念回顾  471 习  题  472 网络资源  474 本章案例：电子计时公司  475 第15 章  融  资  476 15.1  企业的财务周期：早期融资和风险资本  477 风险资本  477 风险投资的一些事实  478 选择风险投资家  478 结  论  479 15.2  向公众出售证券的基本程序  479 15.3  其他发行方法  480 15.4  承销商  483 选择承销商  483 承销的类型  483 包销  483 代销  484 荷兰式拍卖承销  484 绿鞋条款  485 上市后  485 锁定协议  485 静默期  486 15.5  IPO 与股价低估  486 股票价格低估的证据  487 IPO 价格低估：1999~2000 年的情况  488 为什么会存在股价被低估的情况  492 15.6  新股发售与企业价值  494 15.7  发行证券的成本  495 15.8  发行长期债券  499 15.9  缓行注册  500 概括与总结  501 本章回顾与自测题  501 自测题参考答案  501 重点问题思考与概念回顾  501 习  题  503 网络资源  504 本章案例：S&S 航空制造公司上市之路  505 第八编  短期理财  506 第16 章  短期财务规划  506 16.1  跟踪现金和净营运资本  507 16.2  经营周期和现金周期  509 定义经营周期和现金周期  509 经营周期  510 现金周期  510 经营周期与公司组织架构  511 计算经营周期和现金周期  511 经营周期  512 现金周期  513 诠释现金周期  514 16.3  短期财务政策的一些方面  516 公司的流动资产投资的规模  516 流动资产的备选融资政策  519 哪种融资政策优选  520 实践中的流动资产和流动负债  521 16.4  现金预算  522 销售收入和现金收款  522 现金流出  524 现金余额  524 16.5  短期借款  525 无抵押贷款  526 抵押贷款  526 应收账款融资  526 存货贷款  527 其他来源  527 16.6  短期财务规划  528 概括与总结  529 本章回顾与自测题  530 自测题参考答案  530 重点问题思考与概念回顾  531 习  题  531 网络资源  535 本章案例：Piepkorn 制造公司的营运资本 管理（第一部分） 536 第17 章  营运资本管理  537 17.1  浮账和现金管理  538 持有现金的原因  538 投机动机和预防动机  538 交易动机  538 持有现金的益处  539 理解浮账  539 付款浮账  539 收款浮账和净浮账  540 浮账管理  541 道德和法律问题  541 电子数据交换：浮账的末日？  542 17.2  现金管理：收款、付款和投资  542 现金收款和集中  542 收款时间的构成  543 现金收账  543 锁  箱。  543 现金集中  544 现金付款管理  545 增加付款浮账  545 支付控制  546 投资闲置现金  546 临时现金盈余  547 短期有价证券的特性  548 货币市场证券的一些不同类型    548 17.3  信用和应收账款  549 信用政策的构成  549 销售条款  550 基本形式  550 信用期间  550 现金折扣  552 信用工具  553 很优信用政策  553 总信用成本曲线  553 组织信用职能  554 信用分析  555 信用信息  555 信用评估和评分  555 收账政策  556 监控应收账款  556 收账工作  557 17.4  存货管理  557 财务主管和存货政策  558 存货类型  559 存货成本  559 17.5  存货管理技术  560 ABC 法  560 经济订货量模型  560 存货消耗  561 持有成本  562 短缺成本  562 总成本  563 经济订货量模型的扩展  565 安全存货  565 再订货点  565 衍生需求型存货的管理  565 材料需求规划  566 适时存货管理系统  566 概括与总结  567 本章回顾与自测题  568 自测题参考答案  568 重点问题思考与概念回顾  568 习  题  570 网络资源  571 本章案例：Piepkorn 制造公司的营运资本管 理，第二部分  572 第九编  公司财务专题探讨  573 第18 章  财务管理的国际方面  573 18.1  术  语  574 18.2  外汇市场与汇率  575 汇  率  576 汇率报价  576 交叉汇率和三角套利  578 交易的类型  579 18.3  购买力平价  581 绝对购买力平价  581 相对购买力平价  582 基本思想  582 结论  582 货币升值和贬值  585 18.4  汇率和利率  585 抵补利率套汇  585 利率平价  587 18.5  汇率风险  588 短期风险  588 长期风险  589 会计折算风险  589 汇率风险的管理  590 18.6  政治风险  591 概括与总结  591 本章回顾与自测题  592 自测题参考答案  592 重点问题思考与概念回顾  593 习  题  594 网络资源  595 本章案例：S&S 航空制造公司迈向国际  596 附录A ：数学用表  598 附录B ：关键公式  606 附录C ：部分章节后习题答案  609 附录D ：关键公式  614