牛市来临

股票投资界权威倾情巨献，一本记录巴克莱银行副总裁38年股票投资经验的重磅之作：约翰·科特在巴克莱从业时间长达38年，拥有丰富的投资管理经验；并且，作为巴克莱股票经纪公司网站上很受欢迎的栏目之一的《科特角》的一位专栏作家，更加名誉全球； 一本能让你知识和金钱兼收的股票实战投资《圣经》：《牛市来临（巴克莱副总裁的投资制胜策略）》语言通俗，图表丰富，案例翔实，数据科学，旨在形象地为股票投资者提供实操性极强的投资理念与方式，并为大众献上一场专业、可信且接地气的股票投资的饕餮盛宴； 一本可以让读者真正享受股票投资理论的经典之作：全书将晦涩难懂的股票投资理念通过图表生动地展现在读者眼前，深入浅出式的引导让它成为一本引人入胜的图书；湛庐文化出品。

约翰·科特所著的《牛市来临（巴克莱副总裁的投资制胜策略）》探讨的是股票市场的每一个投资者都应该重视的如何选股和找准股票投资契机的关键领域。股票市场具有极高的风险，稍有不慎就可能造成很大的损失。而成功的投资人可以合理地管控风险，并且运用机制将风险降低。通过《牛市来临》，原巴克莱银行副总裁约翰科特不仅为我们提供了多样化的投资方式和选股建议，同时也为我们提供了提升自我管控风险的能力和股票选择的很好时机，而且他从解决股民购买股票的动机出发，对一些主要的理论做了图文并茂的阐述，如比率、分红、多样化经营、督导者监管、技术分析、交易所交易基金、技术处理等，深入浅出地提炼出了成功的股票投资的真谛。
在《牛市来临（巴克莱副总裁的投资制胜策略）》中，科特将分享他近40年的十分有益且直接有效的股票投资经验――没有行业黑话，且构建出“简单直接”的投资模型，可以帮助我们在股票市场做出更加明智的决策。《牛市来临》将成为每一个股票投资者的很好伴侣，帮投资者成功建立和管理自己的股票投资组合。

约翰·科特 巴克莱银行副总裁，在该银行工作了38年，在金融服务行业的所有高级管理岗位上都有从业经验。在巴克莱银行的投资者恳谈会上，他始终代表着巴克莱的形象，为投资者提供专业的投资建议，充分展现了他应对各种复杂金融状况的能力。 他还是巴克莱股票经纪公司网站上很受欢迎的Cotter’s Corner专栏作家。

01 为什么买股票
你未来的财务状况
股票投资真的那么好吗
你信任自己还是信任专业人士
自我投资可行吗
02 投资常识及方法
常识的运用
坚持简单的原则
03 市盈率
如何计算市盈率
解读市盈率
市场对比
20倍法则
◆ 小结
04 强大的市盈率相对盈利增长比率
市盈率相对盈利增长比率（PEG）到底是什么
如何运用PEG指标
PEG指标的不足之处
哪里去找PEG指标数据
Investing
05 为获得股息而投资
高股息投资组合
对关键术语的界定
股息再投资的重要性
道指狗股理论――值得跟踪的投资组合
关注首次分红
◆ 小结
06 分散化
资产配置
动态调整的必要性
全球范围内分散化
行业与个股
你的投资风险档案
07 董事会成员买卖股票
什么是董事会成员买卖股票
不是每一笔交易都是相同的
在实际交易过程中紧跟董事们的步伐
买卖行为如何影响股票价格走势
◆ 小结
08 充分发挥图形的作用
技术分析的三大原理
技术分析是否有用
案例研究
趋势发生了改变
案例研究
历史会重复
◆ 小结
003
09 投资还是交易
交易投资者
波动是一件好事情
交易
趋势交易者
投资者和交易者的游戏规则不一样
10 交易所交易基金
交易所交易基金（ETF）的类型
投资者应该如何利用ETF
ETC对冲与信用风险
◆ 小结
11 实物资产 15
第5种资产类别
如何投资实物资产
◆ 小结
12 聪明的交易方式
或有指令的类型
自动交易机制的优势
运用自动交易机制进行交易
你该如何设定限价指令和止损指令的价格水平
止损交易指令的劣势
我个人运用自动交易机制的经历
13 对长期投资者的忠告
保持在线交易
不要重仓
加仓和减仓
PEG指标有效
股东购买
分散化投资
紧盯股息
善用资产负债表
优选化地享受税收优惠
不要与趋势作对
经常休息
时刻保持投资意识
选择股票的时候要谨慎
遵循20倍法则
译者后记

    你信任自己还是信任专业人士
     在这里，我想我有必要重点强调以下五个方面。
     专业人士并不擅长投资
     很多职业基金经理其实做得并不好。大多数主动管理型基金的业绩表现不如指数基金，而超越指数基金是它们一直追求的目标。
     请专业人士理财成本很高
     聘请专业人士理财的管理成本是非常昂贵的，随着投资期限的延长，成本增加会越发明显。专业人士所要求的年费率一般都高达2％～3％。如果想在长期范围内，追求超过市场平均收益率的目标，那么，较高的年费可能就是我们所面临的优选困难。
     80％的主动管理型基金都不能战胜市场平均收益，其实，它们只需每年的收益率稍微高出市场2～3个百分点就接近可以弥补管理成本，可即使这样，对它们来讲都很难。这一点也让人感到非常惊讶。
     从长期来看，聘请专业人士理财的巨大影响力就显现了出来。例如，如果你以100 000英镑为本金，进行为期25年的投资，假设投资的年收益率为7％，但年费率为3％，那么到投资期末的时候，你最后的总收益大约为266 000英镑。如果年费率下降到1％，那么你最后的总收益将会达到440 000英镑。如果没有任何年费，你最后的总收益将会是525‘000英镑。
     让我们将这些数字在表1-2中列出。
     数字本身就能够说明问题。控制成本还是很重要的。
     小就是好
     因此，我们发现，职业基金经理们的投资业绩虽不怎么样，但成本却很高。不过，你自己就能做到很好吗？嗯，投资其实很简单，廉价的指数基金(比如交易所交易基金，简称ETF)能够帮助你在一开始就战胜大多数职业基金经理。
     实际上，投资规模小让我们占据先机。投资规模小可以有效地进入市场的角落，而投资规模大则无法做到这一点。我跟很多职业基金经理都交流过这方面的问题，他们也经常感叹，当他们发现某只股票被低估时，他们很想买人，但由于资产规模实在太大，这只股票在他们整个资产规模中所占的比重可以说是微不足道的。有名投资者吉姆？斯莱特(Jim Slater)谈到小公司的好处时，有过这样一番表述：
     大象没法飞驰，但跳蚤跳跃的高度却可以超过自身高度的两百倍。
     我相信不管是对公司而言，还是对投资者个人而言，小就是好。
     投资你所熟悉的东西
     美国有名投资家彼得·林奇(Peter Lynch)坚信，普通投资者接近可以战胜职业基金经理。他主张秉承这样的投资理念：投资自己熟悉的东西。这个理念告诉我们应该在日常生活中挖掘投资机会，并且赶在职业基金经理们从各类报告和表格中找到这些投资机会前捷足先登。
     彼得·林奇还谈到，当他与家人驾车旅游或在当地商场购物时，他总能在第一时间发现那些值得投资的项目和机会。
     在我听说彼得·林奇这个人之前，我就对他的这种投资理念坚信不疑，而且我也有过与之相似的经历。在下一章中，我将会深人探讨一些特殊的投资案例，这些案例将会向你完整鲜活地演绎这一投资理念，正如当年我所感悟的那样。
     以不同的方式进行自我投资都是值得的
     不过，很多东西可能比钱更重要。只要充满希望，你会发现在股票市场做投资是一件非常有趣、有意义而且能够获得极大满足的事情，正如我所经历的那样。偶尔你会发现即使你做的决定非常英明，但仍然会亏钱，因此，这还能够让你始终保持一种谦逊的姿态。
     如果你在股票投资领域总是遭遇失败，你会对这些观念表现出强烈的质疑，这个时候，我接近表示理解。然而，据我所知，绝大多数坚持原则的自我主导型投资者在长期投资过程中都赚到了钱。
     那么，当你准备选择自我主导投资时，实际可操作性又会如何呢？
     自我投资可行吗
     好的消息是管理你自己的投资活动从来都是很简单的事情。这个领域与其他领域有一点是相同的，那就是网络改变了我们原来的状态。