如果巴西下雨就买星巴克股票

《如果巴西下雨,就买星巴股票》是一本关于证券投资的开创性著作，它抢先发售向大家介绍了在股市中稳操胜券的巨波投资法。作者彼得·纳瓦罗曾获哈佛大学经济学博士学位，在加州大学厄文分校担任商业与经济学教授。在这本著作中，他详细地阐述了在资本市场进行投资的巨波投资逻辑。资本市场变幻无穷，能够抓住影响市场波动的巨波事件，并利用巨波逻辑分析其对市场的影响，是一个成功投资者抓住市场获利机会的先决条件。

为什么巴西下雨就要买星巴股票？巴西下雨——咖啡豆丰收——咖啡豆价格下跌——星巴成本降低——星巴利润增加——股价上扬。看似简单的推理，折射出股票市场内在的逻辑。股票市场受到各种信息的刺激和影响，严寒、地震、军事行动、技术进步、货币政策、外贸关系……各种事件以你想得到或想不到的方式，影响着股票市场的走势和个股的走势。为什么有时看似利好的消息公布却引发了股价下跌？为什么有时整个市场哀鸿遍野有的股票却能一枝独秀？该怎样精准解读和分析新闻？本书为你提供了大量不错的例子。

彼得.纳瓦罗（Peter Navarro）,哈佛大学经济学博士，加州大学经济学教授，加州大学很受欢迎的MBA教授之一。纳瓦罗教授惯于在风趣幽默的演讲和写作中传递极有价值的经济、金融知识，他也因此被CNN、彭博电视台、《哈佛商业评论》、《纽约时报》、《华盛顿邮报》等美国有名财经媒体竞相邀请，发表经济和投资评论。 

第一篇 基础理论
第1章 涟漪与巨波／3
第2章 学院派之间的论战／21
第3章 山姆大叔的工具箱／33
第4章 格林斯潘的公文包／40
第二篇 巨波投资法详解
第5章 巨波投资法的八大原则／49
第6章 真笨！要看的是行业／67
第7章 如何追踪那些难以捉摸的行业／83
第8章 保本的十大原则／94
第9章 心存疑虑就退出：风险管理原则／112
第10章 随心所欲，不要在意你的风格／129
第11章 巨波投资者的股票交易法则／145
第三篇 巨波投资实操演练
第12章 领先、落后或者闪一边／161
第13章 驯服经济衰退大熊／166
第14章 经济周期中的股价波动／178
第15章 捕捉通货膨胀之虎／198
第16章 生产率天使／217
第17章 屠杀预算赤字之龙／224
第18章 贸易赤字陷阱／235
第19章 塞翁失马，焉知非福／247
第20章 政府和你的投资组合／254
附录 巨波投资者的参考资料／263
结束语／269

    别把我挤出去！
    70年代，当我还是大学生时，从书本中学到：要成功地发展经济，很重要的是使用财政赤字刺激经济增长。这一思想，植根于凯恩斯的著述……然而，自从我学习这些理论的那个时代开始……我就认识到，从经济长远增长的角度考虑，我们必须更多地关注供给因素。同时，要清醒地认识到，财政赤字政策对投资存在挤出效应，可能会降低生产率，陷入一个“以更高的利率发行国债、私人投资因被挤出而更少、经济发展更慢、财政赤字更大”的恶性循环。
    ――前美国财政部长劳伦斯
    美国财政部直接进入私人金融市场，发行债券筹集资金，以弥补财政赤字。这一行为的优选危险在于，政府债券的销售将会提高利率，因此挤出私人部门的投资――前财政部长劳伦斯语重心长地提出以上警告。这种对私人投资的挤出效应之所以存在，原因在于为了顺利销售债券，筹集到资金，政府也许不得不提高债券的发行利率。但是，政府债券的高利率将会使得公司债券对投资者的吸引力降低，结果会使私人投资减少。至此，你就会明白，财政赤字令股票和债券市场极为紧张不安。
    注意下面这种情况。经济衰退时期，政府增加财政支出以抵消消费和投资的减少。然而，政府发行债券为财政开支筹集资金，这会提高利率，然后进一步降低GDP公式中的私人投资。随着政府支出的增加、私人投资在一定程度上的减少，这种对私人投资的挤出效应使得财政政策的效果大打折扣。
    政府的印钞机
    在进入70年代时，尼松总统任命他的老朋友安瑟？波恩为美联储……波恩向尼松总统保证，若获任命，不管美国经济需要多少银根，他都会照给不误，以便让共和党在1970年和1972年胜出。然而，当他如愿入职后，就变得甚为犹豫。波恩很好清楚尼松的货币政策将如何引起通货膨胀。如果尼松直接价格，他决定，自己继续……在1971年8月15日，尼松宣布了自1933年以来美国经济政策很惊人的转变。他冻结工资和价格90天，对所有进口商品增加10％的附加费，禁止以35美元的价格用黄金自由兑换美元。
    从短期来看，这个计划是有效的。高兴的安瑟？波恩开动印钞机印钞，尼松如愿实现1972的繁荣和61％的选票。然而，在1973到1974年间通货膨胀率达到2位数，能源出现短缺，靠前货币体系瓦解，出现了1940年以来很糟糕的经济衰退。
    ――《标准周刊》（Weekly Standmd）
    《标准周刊》列出了波恩时代不加疯狂印钞带来的一系列金融灾难，在这里，我还想再加一条。当然，这一条就是美国股市有史以来的第二大熊市。在1973到1974年间，道琼斯工业平均指数下降一半。少见的、比其更糟糕的一次就是大萧条时期的股市灾难，道琼斯指数下降89％。
    显然，政府的印钞机给你的投资组合带来了极大的风险――或者，是你沽空的绝好机会。但是，你也许会问，美联储是如何印发钞票，为财政赤字筹集资金的？
    美国政府发行债券，在这些债券进入公开市场之前，美联储购入这些债券，政府因此便筹集到弥补财政赤字所需的资金。在这种情况下，美联储配合政府的财政政策，将政府发行的债券在进入公开证券交易市场之前购进，以防对公司债券价格的不利影响。为财政赤字筹集资金就相当于印发钞票，原因即在此。美联储购入债券只需签发一张支票，但实际上会增加银行的准备金。
    历年来，为了争取美联储对自由裁量财政政策的宽容，曾经发生过一些很有趣的部门间的扯皮较劲。例如，在越南战争期间，美联储威廉姆一直拒绝配合约翰逊政府为越南战争和大社会项目融资的财政赤字政策，其结果导致利率增长达两位数。另一方面，正如我们上文摘自《标准周刊》的消息一样，为摆脱经济衰退，安瑟？波恩时的美联储配合政府采取了宽松的财政政策，而宽松的财政政策带来的也是一场经济灾难。
    从更广泛的意义上讲，机智的巨波投资者应该清楚地认识到，为财政赤字融资的两种方式――发行债券和印发钞票――对金融市场的影响具有很大的差异。在通过发行债券融资时，高利率很可能导致股票和债券市场走低，美元价格上升。这是沽空和货币投机的机会。相反，印发钞票筹集财政亏空所需资金时，利率会下降，债券的价格会随货币的价格而逐渐下降，但是，股市会走强，至少在短期内会是牛市。然而，宽松的货币政策引发通货膨胀，就像安瑟？波恩时代那样，华尔街几乎每个人都会逃走。在这种情况下，只有那些敏捷的沽空者会进入股市做次交易，赚钱即跑。
    那么，你已经看到，财政政策对金融市场的影响极其复杂。在下一章，我们将会看到，货币政策的影响也同样极为复杂。
    P37-39