后危机时代的中国住房贷款

  《后危机时代的中国住房贷款》源于住房贷款的国际金融危机在后危机时代的影响力惊艳四方，滥用金融衍生工具使得房贷资产面目全非，证券化成为全球审判的焦点。中国巨额房贷的风险会成为后危机续集的主角吗，中国巨额房贷的证券化路途究竟在何方。

赵磊，毕业于北京理工大学。经济学、法学双学士、经济学硕士，经济师。原供职于中国铁建，现就职于中国建筑。参与多项课题研究，主持完成研究报告十余篇，在核心期刊发表论文多篇。长期致力于金融危机和住房贷款研究。
张源，毕业于北京理工大学。经济学、法学双学士、经济师。现就职于中国建筑股份有限公司。参与国家社科基金课题研究。先前一直致力于经济危机史和商业银行不良资产的研究，并在此领域发表多篇文章。

绪论
1 中国处在后危机时代
1.1 中国经济的复苏与风险共生
1.2 后危机时代中国面临的形势
1.3 后危机时代关注中国房贷的意义
1.4 多措并举调控房地产业
1.5 救市政策的有效性
1.5.1 中央银行注资救市的正反两方面争论
1.5.2 低利率下的流动性陷阱使货币政策失效
1.5.3 低利率下的投资陷阱使货币政策失效
1.5.4 后危机时代中国货币政策倾向适度
1.5.5 四万亿元财政政策取向不变
1.5.6 财政政策的负面效应显现

2 回眸次贷危机的真实面目
2.1 危机之变
2.2 次级抵押贷款证券的理论界定
2.2.1 次级住房抵押贷款的概念与基本特征
2.2.2 次级抵押贷款债券的衍生
2.3 次贷危机的根源
2.3.1 住房政策导向引发信用风险
2.3.2 宽松的信贷环境巩固次贷客户群
2.3.3 信贷业务过度竞争与监管主体缺位
2.3.4 利益驱使下的评级机构信用缺失
2.3.5 衍生品存在结构缺陷和交易风险
2.4 金融衍生工具创造新的次级债危机
2.4.1 金融衍生品市场崛起导致次债规模增加
2.4.2 信用违约导致流动性断裂的新经济危机
2.4.3 美国次贷危机与亚洲金融危机的异同

3 后危机时代中国的“危”与“机”
3.1 “危”：五大冲击
3.2 “危”：三大影响
3.3 “机”：发展住房抵押贷款证券化
3.3.1 住房抵押贷款证券化的理论界定
3.3.2 我国住房抵押贷款证券化发展的现状
3.4 “机”：实行商业银行不良资产证券化
3.4.1 不良资产证券化的概念与流程
3.4.2 我国处置国有商业银行不良资产的现状
3.4.3 国外不良资产证券化的方法借鉴
3.4.4 信用评级与风险隔离的模式选择

4 我国发展住房抵押贷款证券化的可行性
4.1 次贷危机是制度而非证券化的产物
4.1.1 政治压力下金融系统丧失自身纠错能力
4.1.2 评级机构享有监管层的政策庇护特权
4.2 实行证券化的潜在经济效应
4.2.1 住房抵押贷款证券化促进经济增长
4.2.2 住房抵押贷款证券化提高金融市场效率
4.3 比较国际模式确定我国的可行模式
4.3.1 国际特设机构的模式概述
4.3.2 表内、表外模式在我国的适应性比较
4.3.3 以信托方式构建SPV的可行性探析
4.4 住房抵押贷款证券化定价模型在我国的适应性
4.4.1 住房抵押贷款证券化提前偿付风险概述
4.4.2 期权调整利差定价模型
4.4.3 期权调整利差定价模型符合我国实际

5 住房抵押贷款证券化的系统性风险
6 实施证券化完善我国的住房金融体系
结论
结语与展望
致谢
后记

    4月14日，国务院总理主持召开国务院常务会议，研究部署遏制部分城市房价过快上涨的政策措施。对购买首套自住房且套型建筑面积在90平方米以上的家庭，贷款首付比率不得低于30％；对贷款购买第二套住房的家庭，贷款首付比率不得低于50％，贷款利率不得低于基准利率的1.1倍；对贷款购买第三套及以上住房的，大幅度提高首付款比例和利率水平。4月16日，北京试点推出“限价中小套型普通商品房”，优先解决具有北京户籍或在京工作及居住一定时间的非京籍人群的自住型、改善型需求，该商品房的最终销售价在土地出让时就将限定。4月17日，《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》发布，是迄今为止最为严厉的控制房价上涨的措施，对房价过高、上涨过快的地区，暂停发放购买第三套及以上住房贷款；对不能提供1年以上当地纳税证明或社会保险缴纳证明的非本地居民，暂停发放购买住房贷款；并首推房价问责制。5月25日，上海房地产调控细则出台，消息称：上海将在全国首先征收房产税，并将方案上报中央。房产税是以房屋为征税对象，以房屋的计税余值或租金收入为计税依据，向产权所有人征收的一种财产税。5月27日，上海作为试点城市开征住房保有税。保有税实际上是物业税的一种，即按房地产的面积每年付税，主要是针对户型面积偏大的房子收取一定费用，实际上是在鼓励购买中小套型、功能良好的住宅。6月3日，国家税务总局下发通知，要求各地税务机关对目前的土地增值税预征率进行调整，并研究预征率调整与房价上涨的挂钩机制，使预征率更加接近实际税负水平，改变目前部分地区存在预征率偏低，与房价快速上涨不匹配的情况。同时，加强土地增值税的清算工作。
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