证券投资分析

   本教材以金融投资学原理为基础，在介绍证券定价的一般原理与投资的基本策略基础上，侧重于阐述证券投资的分析方法，即以方法为重点，强调证券投资的具体实践，以此与投资学侧重于理论分析不同。目的在于使学生在掌握了投资和金融学的基本原理和方法的基础上，进一步灵活运用基本原理指导投资的实践，掌握基本的投资分析思路与具体方法。因此，本课程建立在投资学的基础之上，并且以大量的案例教学为特色。本教材分三部分，第一部分是证券投资分析基础，包括两部分内容，即（一）证券市场与工具，本部分概要介绍证券市场的种类、特征、证券工具产品、证券市场投资的基本环节与程序；（二）金融投资学原理，介绍投资的风险与收益分析，现金流计算，利率的期限结构，资产定价理论,证券组合理论以及证券市场的有效性假定等。这一部分是与投资学相重叠的部分，因此计划有重点地简要介绍理论，并且不再进行基本理论的推导和说明，但对理论的具体应用则强化。第二部分是金融产品定价（或称证券定价），根据证券的种类细分为固定收益证券、股票、衍生证券定价。第三部分介绍证券投资的分析与投资策略，主要包括涉及宏观经济、行业特点、公司财务状况分析等基本因素分析介绍，以及常用的技术分析方法和指标介绍；并总结投资策略、介绍投资业绩评估。 教材中标注*的是有一定难度的内容，作者文中内容有所简化，但列出相应的参考书目供学有余力的读者进一步学习。

   万志宏，经济学博士，南开大学经济学院国际经济研究所副教授，南开大学跨国公司研究中心研究员，研究领域为金融政策与金融市场，教授证券投资、国限金融、货币银行等硕士课程，曾获安子介优秀论文二等奖，天津社会科学成果一等奖等奖励。

   前言

第一部分 证券投资基础

第一章 证券投资概述

第一节 投资概述

一、投资

二、投资的影响因素

三、投资的一般原则

第二节 证券和证券市场

一、证券

二、证券市场

三、全球主要的证券市场与证券市场指数

第三节 证券的发行与交易

一、证券发行

二、证券的交易与流通

第四节 证券投资过程

一、确定投资策略

二、构建投资组合

三、实施和调整投资计划

第二章 投资学基础

第一节 利率与现金流计算

一、利率与现金流计算

二、投资评价的基本原理

第二节 收益与风险

一、收益

二、风险

三、风险态度与效用函数

第三节 资产组合理论

一、资产组合的收益和风险

二、确定很优的风险-收益组合

第四节 资本资产定价模型

一、CAPM模型

二、资本资产定价模型的应用

第五节 有效市场假说

一、有效市场理论

二、有效市场理论与证券投资分析

第二部分 金融产品

第三章 债券投资

第一节 债券与债券市场

一、债券

二、债券的发行与交易

三、债券市场的行情

第二节 债券的收益率与定价

一、债券的收益率

二、债券的价格

三、价格-收益率曲线

第三节 债券投资的利率分析

一、利率体系与影响因素

二、利率的风险结构

三、利率的期限结构（term structure of interest）

第四节 债券风险管理——久期与免疫

一、债券的久期（duration）和凸性（convexity）

二、债券利率风险管理——免疫（immunization）

第四章 股票的价值分析

第一节 股票概述

一、股票认知

二、股票的价格

三、股票分配与增发

第二节 股票价值的现金流分析法

一、股利贴现模型（dividend discount model，DDM）

二、自由现金流贴现法的估值

第三节 比较估值法

一、市盈率估价法

二、市净率P／B比

三、市销率（P／S）

四、EV／EBITDA法

第五章 基金投资

第一节 基金概述

一、投资基金的特征

二、证券投资基金的种类

第二节 基金的组织与运行

一、证券投资基金的组织机制

二、基金投资的相关费率

三、基金的收益与分配

四、基金的估值与投资

第三节 基金投资管理和业绩评估

一、证券投资基金的投资目标与风格

二、基金投资组合管理

三、基金投资组合绩效评估

第六章 衍生工具投资

第一节 远期与期货

一、远期合约

二、期货

第二节 期权

一、期权概述

二、期权价格

第三节 互换

一、概述

二、利率互换

三、货币互换

四、股票互换和商品互换

第三部分 基本因素分析

第七章 宏观经济分析

第一节 宏观经济分析概述

一、宏观经济分析为什么重要

二、宏观经济分析的方法

三、主要的宏观经济指标

第二节 经济周期与证券市场波动

一、经济周期及其相关指标

二、经济周期与证券价格变动

第三节 宏观经济政策分析

一、财政政策对证券市场的影响

二、货币政策对证券市场的影响

第四节 其他宏观因素分析

一、政治因素

二、市场自身因素

三、其他不确定因素

第八章 行业分析

第一节 行业分析概述

一、行业分类

二、行业概况分析

第二节 行业的周期性分析

一、行业生命周期分析

二、经济周期与行业分析

第三节 行业的市场结构与竞争性分析

一、行业市场结构分析

二、行业的竞争性分析

……

第九章 公司分析

第四部分 技术分析

第十章 技术分析原理

第十一章 技术图形分析

第十二章 技术指标分析

参考文献