上市公司财务柔性状态对投资决策的影响研究

由于经济不确定性的加深以及新冠肺炎疫情等公共卫生事件的冲击，通过调整资本结构和现金持有等方式达到财务柔性状态能够帮助企业更好地应对经济环境的诸多不确定性以及经济波动和经济政策变动的冲击，免于陷入财务困境，把握有价值的投资机会，因此，财务柔性政策已成为越来越多的企业应对环境不确定性的重要决策。本书主要考察中国上市公司通过多期储备财务柔性使企业处于财务柔性状态的情况，对比分析财务柔性状态和非财务柔性状态对上市公司内部、外部投资决策等影响的差异；探究财务柔性政策的稳健性是否能够更好地提高投资有效性；从跨期调整财务柔性政策的视角为企业提高应对环境不确定性冲击下的生存与发展能力提供政策性建议，助推企业健康持续发展。

潘迪，1989年出生，河南许昌人。2018年6月毕业于首都经济贸易大学，获管理学（会计学专业）博士学位。现任职于郑州航空工业管理学院商学院讲师、硕士生导师。郑州航空工业管理学院航空经济发展河南省协同创新中心研究员。在《财经论丛》等中文核心期刊发表论文7篇，获中国管理会计年会优秀论文奖1项，参编《预算会计》教材1部。研究方向为会计信息披露、管理会计工具应用以及公司财务。

第1章 绪论
1.1 研究背景与研究意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 核心概念界定
1.2.1 财务柔性
1.2.2 财务柔性状态
1.2.3 财务柔性储备
1.2.4 投资决策
1.2.5 环境不确定性
1.2.6 管理层决断权
1.2.7 生命周期
1.3 研究内容、技术路线与研究逻辑框架
1.3.1 研究内容
1.3.2 技术路线
1.3.3 研究逻辑框架
1.4 研究特色与创新
第2章 理论基础与文献综述
2.1 理论基础
2.1.1 柔性理论
2.1.2 优序融资理论
2.1.3 货币需求理论
2.1.4 资本市场不完善理论
2.1.5 权变理论
2.1.6 价值管理理论
2.1.7 资源基础理论
2.2 财务柔性述评
2.2.1 财务柔性的内涵
2.2.2 财务柔性的来源
2.2.3 财务柔性的重要性
2.2.4 财务柔性与结构性去杠杆
2.3 财务柔性与投资决策的文献综述
2.3.1 财务柔性与内外部投资决策的文献
2.3.2 财务柔性与投资效率的文献
2.4 文献述评
第3章 财务柔性量化研究
3.1 财务柔性计量方法述评
3.2 财务柔性量化分析
3.2.1 现金柔性
3.2.2 债务柔性
3.2.3 财务柔性状态的量化
3.3 样本选择与数据来源
3.4 实证结果分析
3.4.1 描述性统计
3.4.2 财务柔性状态的统计结果
3.4.3 财务柔性储备的统计结果
3.5 本章小结
第4章 财务柔性状态对内部投资决策的影响研究
4.1 理论分析与研究假设
4.2 研究设计
4.2.1 回归模型设计
4.2.2 变量解释
4.2.3 样本选择和数据来源
4.3 实证结果分析
4.3.1 描述性统计
4.3.2 相关性分析
4.3.3 回归结果分析
4.3.4 基于行业性质差异的研究
4.3.5 财务柔性对内部投资的影响路径研究
4.4 稳健性检验
4.4.1 改变资本投向的代理变量
4.4.2 内生性问题
4.5 本章小结
第5章 财务柔性状态对外部投资决策的影响研究
5.1 理论分析与研究假设
5.2 研究设计
5.2.1 回归模型设计
5.2.2 变量解释
5.2.3 样本选择和数据来源
5.3 实证结果分析
5.3.1 描述性统计
5.3.2 相关性分析
5.3.3 回归结果分析
5.4 稳健性检验
5.4.1 改变行业集中度的代理变量
5.4.2 内生性问题
5.5 本章小结
第6章 财务柔性状态对投资效率的影响研究
6.1 理论分析与研究假设
6.2 研究设计
6.2.1 回归模型设计
6.2.2 主要变量解释
6.2.3 样本选择和数据来源
6.3 实证结果分析
6.3.1 描述性统计
6.3.2 相关性分析
6.3.3 回归结果分析
6.4 稳健性检验
6.5 进一步研究
6.5.1 财务柔性状态持续时间的描述性统计
6.5.2 财务柔性持续时间对非效率投资的影响
6.6 本章小结
第7章 研究结论、政策建议与未来研究方向
7.1 研究结论
7.1.1 上市公司财务柔性储备水平
7.1.2 财务柔性状态与内部投资决策
7.1.3 财务柔性状态与外部投资决策
7.1.4 财务柔性状态与非效率投资
7.2 政策建议
7.3 未来研究方向
参考文献