攻守 可转债投资实用手册

攻，意味着摧城拔寨、获取收益；守，意味着降低风险、保住本金。可转债就是攻守兼备的独特品种。近年来，可转债指数明显跑赢沪深300指数，其高收益、低回撤的特性吸引了越来越多的业余投资者。本书面向可转债投资领域的“小白”，从基础的概念入手，结合近期新的政策和案例，系统讲解可转债的基础知识、交易规则与流程以及实战操作策略，由浅入深，生动有趣。

前言
第一章可转债的基础知识
第一节什么是可转债
第二节可转债的基本要素
第三节可转债其他重要概念
第四节可转债的盾与矛——债性和股性
第五节抓住四要素，快速读懂可转债

第二章可转债交易的基本规则与流程
第一节交易基本规则
第二节可转债发行与网上申购
第三节股东如何参与可转债的优先配售
第四节可转债转股流程

第三章可转债交易进阶探讨
第一节可转债到期赎回兑付，如何缴税
第二节可转债配售中的准确算法原则
第三节可转债转股价格调整
第四节有条件赎回（强赎）的条件
第五节回售及其计数
第六节中签率测算：网上发行
第七节中签率测算：网下发行
第八节交易价格估算
第九节网下申购：机构投资者的盛宴
第十节可转债和可交债的区别
第十一节可转债VS.可交债：牛市都一样，熊市大不同

第四章可转债交易策略
第一节网上申购策略
第二节抢权配售策略
第三节“一手党”超额配债策略
第四节折价套利策略
第五节正股替代策略
第六节“下修博弈”策略
第七节防守之“双低”策略
第八节进攻之“低溢价”策略
第九节中庸之“摊大饼”策略

第五章关于可转债的88个问答

附录
1.可转债大事记
2.2017年可转债发行和申购数据
3.2018年可转债发行和申购数据
4.2019年可转债发行和申购数据
5.2017年以来发行的可转债已退市数据（2017年9月25日—2020年4月30日）
6.可转债相关的部分法律、法规及规则
7.数据来源和相关网站

后记

     活着，才有将来；不亏，才有复利 2020年跨年倒数不久，上小学六年级的女儿要放寒假了。一天，饕餮海加我微信，邀我写书，内容是关于可转债投资。他来找我，是因自2011年以来，我陆续写了些理财文章发在网络，涉及债券、可转债、分级基金、房产、现金管理等。饕餮海在雪球网有众多“粉丝”，曾多次推荐我的文章，我在雪球网多次见他“圈”我。只因我是个寡言的人，鲜有互动，但心存谢意。所以，他来邀我，必不能推辞。 按分工，饕餮海和定风波承担成书的主要工作，我整理自己过往文章中可转债相关部分交由饕餮海，以填充书中基础知识。他特别嘱咐我定要写个前言，说我文字较亲切，零基础的理财小白不会望而生畏。答应他后，我就切换成24小时陪娃模式了。娃放假在家，我静不下心来写。我心想，还是过完年回来再写吧，接着带娃去天津爷爷奶奶家过年。 可是，年还没过完，我已无心写书了。因为，疫情来了！ 今年春节有强烈的不真实感。因为新冠疫情，爷爷的八十寿宴临时取消；因为害怕封城，我们年初二买机票提前回深圳。回程时，机场人人戴着口罩，神情紧张。 机场很冷清，忽然涌进百十余人，十数名医护装扮的小姑娘推着行李车鱼贯而入，车上堆着成箱的医疗物资。有人打着旗帜，有人抱着鲜花，众人合影拥抱告别，周围记者拍照采访。定睛细看，是准备启程的天津医疗队，那张张年轻面庞，镜头前面带笑容，想到她们是要上“战场”，我不禁有些泪目。 飞机上，我嘱咐孩子全程莫摘口罩，直到推开家门，内心的兵荒马乱才稍安定。接下来是两周的自我隔离，足不出户。几天前爷爷奶奶还对疫情毫不上心，几天后他们开始叮嘱我千万别出门！和亿万国人一样被禁足家中，日日传来新的消息：刷新的确诊数据，抗疫前线医生的惨烈，病者的哀号，家属的哭泣。一阵阵的焦虑、恐惧、悲悯、希望，潮水般推动着人们的心情起落。 生活突然变了，每日只能隔着窗玻璃看外面阳光明媚、春风正好。待在屋内，大量时间刷手机囤物资，不断在网上找口罩。一周前药店里口罩就空，酒精也一瓶没有。花了很多时间，我拍了几个订单，没几日都通知不能发货。一个多月前才3角钱一个的医用外科口罩涨到了5元，紧接着是花钱也买不到了。没有口罩，大家都担心出行与复工。 复工时间一再推迟，从初七推到元宵节后，仍无定数。最准时复工的，居然是证券市场的股民和债民。2月3日，上证指数跌幅超过7%，我满仓可转债回撤3%以上，两三天后损失全数回血并上新高。面对涨跌却无悲无喜，不只是因为早习惯市场的波动，还有在健康和安全面前，钱变得微不足道。危险降临时它不能保证我们在医院有个床位，甚至连一个口罩也买不到。短短十几日，很多人的心理受到巨大冲击，我是其中一个。 我有意无意把写书一事抛诸脑后，不想提起。在医者的牺牲、生命的逝去面前，理财赚钱轻如鸿毛。我内心曾有的笃定也有些许动摇，而这些在“钱荒”和“股灾”时我都不曾有过。那就是，真正特别事件面前普通人常有无力感，比如面对战争和瘟疫。正如最近常看到的一句话：时代的一粒灰，落到普通人头上，就是一座山。系统性风险来临，谁能躲过？能躲过厄运，也许并非能力，而是运气罢了。 我的运气是不错的。理财收益可以让我不用上班便能支持全家人生活，疫情期间可以待在家中较安全地工作。我是市场的受益者，我还有一些读者的关注，可此时我疑惑，这值得学习吗？没有医者救命，有钱也无福享受；没有农人稼穑工人生产，拿着大把钱可能一棵青菜也买不到。他们每天都在为我们能正常生活而努力。此时谈理财，让我惭愧。 于是，我每日在家隔离，陪孩子做蛋糕、看电影，听孩子练琴，而不是去想怎么写本理财书，似乎更好受些。在世事无常的洪流中，貌似岁月静好的日常能给人些许安慰。直到一天晚上，饕餮海微信留言，问稿件写得如何？答应的事情没落实，我一时不知如何作答。他说，不急，最近工作也很忙，也要等休息下来再写。我这才知道饕餮海是医生！ 我有些吃惊，还有些触动。他最近白天忙工作，晚上抽时间写书。我顿时为自己的逃避感到羞愧。我一边嘱咐他注意安全，不要太辛苦；一边想，答应过的事情总要静下心来做。 我在魔幻现实中随波逐流，但终究要去面对真实世界。 有人说病毒一视同仁，不会只感染穷人，但在灾难来临时，没钱会更加无助。禁足家中不能复工，个人的房租、房贷、生活开支仍要支付，商户的固定开支也不能接近免除。若平日没有积蓄，没打理好财产，具备强韧的现金流，这个冬天实在难熬！ 疫情面前，有人对钱看开了，认为多少钱都不如“活着”重要，不如“家人平安”可贵；也有人对钱更看重了，因为手里没钱就得出门开工养家糊口，把自己暴露在更多的风险中。我们都明白了，钱不是最重要的！钱的作用恰恰是让人在风险来临时多一点保护，多一点回旋余地。 我也曾干过辛苦却收入微薄的工作，也曾创业并深知其中不易，还曾是个上班