金融分析师社会资本 网络特征及经济后果研究

从《庄子·山木》中“君子之交淡如水，小人之交甘若醴”和《诗经·卫风》中的“投我以木桃，报之以琼瑶”，到《乡土中国》中的差序格局和“guanxi”一词的国际通用化，人际交往与互动方式的话题始终在我国保持着独特的生命力。伴之而至的“关系”文化与“人脉”、“圈子”思想已深嵌中国的文化体系之中，并深刻地影响人们在经济生活中的行为决策。随着社会资本理论的发展及其在中国的本土化完善，“关系”议题被纳入社会资本研究范畴，在社会学、政治学、管理学领域均得到广泛应用。社会资本被视作一种内嵌于网络结构中的实际的或潜在的资源集合体，对经济社会参与者的行为动因及变化规律有着非常强的解释力度。在我国资本市场二十余年的发展历程中，卖方分析师作为资本市场中重要的信息中介，其商业模式从最初的对内服务转变为对外服务换取佣金。由此形成了其与资本市场中包括券商内部投行部门、机构投资者、中小投资者及上市公司在内的多方市场参与者的广泛互动关系。社会资本在分析师执业活动中起到了增进信任、促进合作、达成交易等重要作用。然而，社会资本的过度使用亦可能造成一定的弊端，因维护人情而带来的夸大性预测，评价体系中重人际关系而弱化研究能力情况屡有发生，对资本市场有效性和投资者利益均会造成损害，然而目前研究中鲜有此类现象的实证证据。本研究着眼于分析师社会资本的构成内容，运用社会网络分析方法实现分析师社会资本的多维度大样本度量方式；尝试回答社会资本在分析师执业活动的起始、过程与结果等重要环节中是否存在影响：社会资本在分析师获取私有信息的过程中是否起到重要作用？分析师投资评级的保守或激进倾向是否受到社会资本的驱使？分析师获评“新财富很好分析师”称号的过程中社会资本是否发挥了显著影响？

   第一章 绪论

第一节 研究背景

一、现实背景

二、理论背景

第二节 研究问题

第三节 概念界定

一、证券分析师

二、分析师盈余预测、投资评级及明星分析师

三、社会资本

第四节 研究目的与意义

一、研究目的

二、研究意义

第五节 研究内容及框架

第六节 研究方法与技术路线

一、研究方法

二、技术路线

第七节 预期创新




第二章 文献回顾与理论基础

第一节 社会资本理论发展脉络

一、发轫期：对群体中社会关系的关注

二、发展期：网络观与资源论的明晰化

三、完善期：内涵的多维化拓展

四、社会资本理论在中国的发展

第二节 社会资本研究现状

一、社会资本的影响因素研究

二、社会资本的经济后果研究

三、公司金融领域的社会资本子网络研究

四、文献述评

第三节 金融分析师社会资本的相关研究

一、前赋性社会资本对分析师行为的影响研究

二、业务合作网络性社会资本对分析师行为的影响研究

三、文献述评

第四节 与金融分析师社会资本相关的理论基础

一、社会资本的资源观——资源基础与资源依赖理论

二、社会资本的网络属性——结构洞理论

三、弱关系／强关系理论

第五节 小结




第三章 基于问卷的金融分析师社会资本构成与影响初探

第一节 问卷设计过程

一、前期访谈研究

二、问卷设计

第二节 问卷发放与回收

一、预调研

二、问卷发放及回收

三、数据整理与样本结构

第三节 金融分析师社会资本构成元素的因子分析

一、因子提取

二、信度检验

三、效度检验

第四节 金融分析师社会资本经济后果分析

第五节 小结

……

第四章 基于网络特征的金融分析师社会资本测度

第五章 社会资本对私有信息获取的影响：执业起点视角

第六章 金融分析师社会资本对投资评级的影响：执业过程视角

第七章 金融分析师社会资本对市场评价的影响：执业结果视角

第八章 结论与启示

参考文献

附录1 金融分析师社会资本访谈提纲

附录2 金融分析师社会资本及影响调查

后记