亲历危机

回首这五十年的金融危机史可以看到，以美元为代表的美国霸权对世界经济产生了非常大的影响。欧洲各国和新兴国家，包括日本，都被它的力量耍得团团转，这是不可否认的事实。不过，这种经济结构今后逐渐发生改变也是十分有可能的。今天的金融系统里，政府、中央银行、民间金融组织等都具有网状的供应体制和高度的风险管理技术。因此，未来市场经济的色彩应该也不会有那么阴郁。原本就不存在完美的回避风险的体制，而且时常会有新种类的风险出现，这是市场经济的特性。反过来讲，正是因为有这些“风险”，才造就了“成长的机会”。人生不也如此吗？

说起来，为什么要去解读已经过去了的经济危机呢？因为它所带来的不仅仅是金融问题，更关乎到我们的切身利益。经济危机会对实体经济产生不良影响，不仅波及范围广而且传播速度快，海外发生的悲惨事件也会立刻影响日本。最明显的例子就是雷曼冲击还未结束，对我们生活的影响就随处可见了。经济危机的背后不仅有金融方面的原因，还与国家意志和综合国力、跨国企业的发展动向等有着千丝万缕的联系。在分析当今世界经济的时候，如果不纵观全局、回顾历史，就很难正确把握经济形势。所以，即使是非金融业人士，要想了解经济的本质，分析过去经济危机的各种现象、思考它的结构和没能成功应对的原因也都是非常重要的。当然，充分了解过去并不一定可以完美地应付未来的风险，这一点也和人生一样。但是，同什么都不懂相比，知道一些总归是有益的。即将成为未来金融市场旗手的读者们，若是能够拿起本书，学到一些正在被人们逐渐淡忘的“一些东西”，便是笔者优选的心愿了。

仓都康行，1979年东京大学经济学院毕业。曾在原东京银行任职，主要担任伦敦、香港、东京市场的外汇、证券、新商品开发、风险管理业务等。历任信孚银行、大通曼哈顿银行的董事总经理（Managing Director），2001年4月出资设立RP Tech（Research and pricing technology）株式会社。

序言1
第一章尼克松冲击
1.1971年8月15日美元与黄金的兑换为何停止3
2.回顾以美元为主角的布雷顿森林体系6
3.越南战争中，美国所受到的真正打击8
4.对美元的不安发展到何种程度9
5.察觉到危险的欧洲，以及"蚊帐"之外的日本12
6.史密森协议之后的浮动汇率制是理想的吗14
第一章要点18
解说专栏——汇率19
第二章拉美债务危机
1.1982年8月17日以墨西哥为首，新兴国家危机的共同点23
2.创造奇迹的"巴西模式"遭遇挫折25
3.助长了新兴国家危机的石油危机和石油美元27
4.加速债务危机的另一个途径30
……

     11971年8月15日美元与黄金的换为何停止？ 8月15日，对日本人来说是一个特殊的日子。多数欧美人会认为第二次世界大战结束的日子不是这一天，而是日本在《波茨坦公告》上签字投降的9月2日。但对日本人来说，如大家所知道的一样，玉音放送（指由日本天皇亲自宣读终战诏书的广播，译者注）的8月15日被认为是终战的标志。 26年后的1971年8月15日，美国向世界闪电宣布“美元和黄金的兑换停止”，这被称为“尼克松声明”。虽然日本时间已经是8月16日的星期一，连日期都已经不是15日了，可是很多日本的中老年人对于这个遭受冲击的日子，明知道与战败纪念日的8月15日没有关系，却总觉得有着一些什么瓜葛。 尼克松声明及其带来的市场混乱被称为“尼克松冲击”。在现代，对于经济上预想之外的事件，经常使用“冲击”这个词语，比如石油冲击、雷曼冲击等，而这个尼克松冲击便是始作俑者。尼克松声明预示着1944年以来持续了四分之一个世纪的布雷顿森林体系（后述）的结束，是经济目前重要的事件之一。 1971年8月16日《朝日新闻》的头版头条是“美国采取非常措施防守美元”，紧随其后的是“10％的进口附加税”的大标题。《日本经济新闻》则以“美国停止黄金兑换进口附加税10％”为题报道了这一事件。可以看出，征收进口附加税对以美国为优选出口国的日本来说，产生了相当大的冲击。 总之，对当时的日本经济来讲，与其说尼克松冲击是金融系统的大问题，不如说是会导致出口减少的、更加现实性的实体经济问题。实际上尼克松总统提出的经济政策被称为“新经济对策”，作为刺激经济的对策，包含了以下多个项目： 美元和黄金的停止兑换，并征收进口附加税10％ 物价和工资90日内不可变更 设置生活费委员会 扣除设备投资税额 废除汽车消费税 实行所得税的预先减免 削减当年政府支出等 其中，最能引起世界关注的，果然还是“美元和黄金的停止兑换”。 尼克松声明之后，欧洲各国为了避免混乱，将外汇市场闭锁。至此，专享可以与黄金交换的美元无法再和黄金交换了。对美元的信赖发生动摇5是当然的。开市后定会出现卖出美元的混乱，因此欧洲各国果断地选择了休市。 而另一方面，日本的市场却选择了正常开市。东京市场如预期一样，刮过一场疯狂卖出美元的狂风。开市的决定是当时的大藏省为了救助出口企业才做出的，使其可以用1美元兑换360日元的汇率卖出美元，以便减少其损失。 为了应对这场卖出美元的狂风，日本的外汇储备由前一年的43亿美元一路飙升到146亿美元，增幅达2倍以上。而后的8月28日，日本政府被迫放弃维持固定汇率，1949年以来1美元兑换360日元的时代落下了帷幕。 2回顾以美元为主角的布雷顿森林体系 美国之所以停止美元与黄金的交换，是有迫不得已的理由的。想要了解这些，我们需要回顾一下此前的时代。 时间回溯到第二次世界大战末期的1944年7月，视线聚焦到新罕布什尔州北部的度假胜地“布雷顿森林”的舞台上。 日本此时已然有了浓郁的战败色彩，为了守卫本土，日军在马里亚纳海和塞班岛做着垂死的抵抗。已经确信可以取得战争胜利的英国、美国等同盟国，在战争结束前就开始筹划构筑战后的国际经济体制。协商的场所便是布雷顿森林，同盟国45国约730名代表参加了会议。 会议讨论的主要议题是在反省招致20世纪30年代大萧条的集团经济等保护主义制度的基础上，设计以稳定世界经济为目标的新制度。从大的方面来讲，设立世界银行和国际货币基金组织。前者提供战后经济复兴所需要的长期资金援助，后者是为了稳定汇率提供短期的资金供给。这个体制即为“布雷顿森林体系”，于1945年生效。 与尼克松冲击相关的是国际货币基金组织。国际货币基金组织于1947年3月开始运作，但在这个国际货币制度设计的过程中，英国和美国的正面对峙是众所周知的。P3－6