中国顶级私募访谈录·第3辑

好买基金研究中心成立于2007年，是一家专注为个人提供专业理财服务的公司，腾讯和联想旗下的君联资本都是好买的战略股东。2012年，好买获得中国证监会颁发的第一批独立基金销售牌照，2015年成为少有在新三板成功挂牌的独立财富管理公司。 私募在中国资本市场似乎很神秘，私募基金经理也因此被蒙上神秘面纱。本书以访谈的形式，一方面记录中国私募发展史中一些重要的人或事，同时把私募基金经理生活化，清晰、深刻、富有见地地描绘出他们的内心世界，分享他们的投资智慧，体味他们的人生况味。不仅为读者带来宝贵的投资经验，也揭开了私募的神秘面纱。以此给读者带来人生启迪，破解财富密码！

好买基金研究中心作为好买财富旗下独立的基金研究团队，长期提供深度、专业的基金研究支持，超过80位金融英才组成的专业团队，每年近1000次的金融机构及金融产品尽调，年发布研究报告近75万字，研究成果每年被主流财经媒体引用近6 000次，打造的“中国‘好’私募评选”极具口碑，深受业内推崇和认可。好买财富始终致力于通过专业的产品研究及资产配置服务提升中国人的理财质量。 好买财富成立于2007年，是业内领先的第三方财富管理公司，腾讯和联想旗下的君联资本都是好买的战略股东，管理团队平均从业年限超过20年，目前已服务上千万零售客户及过万高净值客户。好买旗下公司拥有证监会颁布的首批独立基金销售资质以及中国证券投资基金业协会备案的私募基金管理人资质。完善的大类配置产品线，涵盖了市场上不同风险收益特征的产品，持续为投资者提供个性化资产配置服务。

新思哲 韩广斌
论开放思维对投资的重要性
石锋资产 崔红建
用原则来做投资
同犇投资 童驯
从券商到私募，投资从来没有“躺赢”
域秀资本 冯刚
把自己看小，投资的世界就大了，在升维的投资经历中寻找选股的降维之路
丹羿投资 朱亮
在有鱼的地方钓鱼，用成长对抗周期
申九资产 朱晓亮
拒绝平庸，寻找高成长的引爆点
涵德投资 秦志宇
投资之固，在“德”不在“险”
英仕曼AHL
中国业务发展之路——进取、进步、进化
衍复投资 高亢
做资管更是做研究，备战中国量化黄金期
九坤投资 王琛
稳进者快——用平常心去打破极限
后记

     2009年，韩广斌在深圳创办了新思哲投资。此前17年里，1993年韩广斌开启了自己的投资之路，1996年专职投资。2010年4月，韩广斌以新思哲的身份发行了首只产品，至今十年多来的年化收益在Wirld的同类排名中无出其右。 总体来说，韩广斌不拘泥于特定的范式，他强调的是放下执念和对事物固有的偏执，保持通透，维持思维的开放。这也是韩广斌对自己的要求，诚如他自己所说：如果做不到，就要离开这个市场。 谈及过往十年，韩广斌认为自己并不是坚持了很多，而是放弃了很多，他将自己和新思哲托付给文化和价值观，因而才成就了今天的新思哲，当然也包括他自己。 根据Wirld资讯的数据，过去十年，新思哲为投资人带来了不错的回报，虽然事后看似非常简单，但过程其实是备受煎熬的，在2010－2014年期间，产品净值一直在1元以下。四年不赚钱是新思哲的开端。 那是一个属于新生代的时代，创业板持续上攻，后浪们管理的产品动辄8～10倍的涨幅。当时市场流传着一种说法：“老派基金经理都不行了，廉颇老矣，尚能饭否？”在巨大的争议下，新思哲依然坚守着茅台、招行、格力等这些在市场看来略显保守的标的，产品净值回撤优选时为20％，正如韩广斌自己所描绘的，那时真是“屋漏偏逢连夜雨”。 2015年是5100点的大行情，但从2000多点到5000点，新思哲也仅与指数走平，并未产生太多的超额收益。市场行情起来的这段时间，韩广斌并未太过兴奋，而是始终保持着一份警惕，在指数快速上冲之时，做出了系统性降仓的决定。因此当2015年股灾发生时，新思哲净值回撤比指数小，但回撤也有26％。 2016年熔断之后市场风格发生改变，杠杆牛伤害了大部分的配资和定向增发，此后一直是结构性核心资产行情，正好是新思哲的能力圈。 2017年新思哲取得了不错的收益，但2018年市场单边下行，新思哲净值回撤了20％《上海证券报》对韩广斌进行了一次采访，在市场上几乎无人看多的情形下，韩广斌是少数的乐观派。这是他的一个特点，在市场不好的时候反而会比较兴奋。 2020年3月，在新冠疫情的冲击下，市场出现恐慌式下跌，新思哲净值也出现了剧烈的波动，曾短时间回撤13％，整个市场一片悲观，但新思哲的投研团队丝毫未受影响，专注于投研，充分利用了下跌带来的布局机会。 截至2020年12月31日，当年新思哲1期费后的收益尽管跑赢了基准指数，但韩广斌对此并不满意，他认为仅仅是赚了行情的钱，本身并没有很高的超额收益。 面对新思哲十年第一的业绩，韩广斌坦诚自己从未想过会有这样的成就。时间倒退到十年前，当时他的想法仅仅是成立一家私募，能够做到1000名以内，在10000家私募中生存下来。 回看过往，韩广斌认为新思哲能够取得今天的成绩并非是能力或者天分高人一等，也不是做对了许多事情，相反，是新思哲选择放弃了很多。正如他自己所感叹：“无论投资还是经营企业，不做什么比做什么更为重要。” 新思哲非常推崇正确思维模式的运用，认为思维模式才是生产力，是超额收益的来源。正确方法蕴合巨大的力量，要勇于将自己托付给这些方法，知行合一，很多的“滑铁卢”正是因为没有坚持这些正确的方法。新思哲的投资框架中第一条是“不确定的未来”。明天的太阳不一定会升起来，任何事情都可能发生，科学只能证伪，不能证实。专享不变的就是变化本身，一切都是不完美的。“不一定”是新思哲一以贯之的态度，比如被问及明年业绩会如何，答案会是“不一定”。 解放思想，保持思维的开放性。韩广斌认为保持思维的开放性，无疑会获得巨大的竞争优势。然而，保持思维的开放性并不容易，思维的惯性和习惯比想象的强大得多。如果做不到，就要离开这个市场。P3－5