金融经济学二十五讲

《金融经济学二十五讲》是作者在北京大学数年讲授金融学课程所结出的果实。本书主要内容由均衡资产定价、无套利资产定价以及金融摩擦三部分组成，涉及现代金融经济学的所有重要方面。本书以本科生能接受的数学程度，平易近人地介绍了现代金融学理论的核心内容，并尤其注重透视理论背后的金融学思想，揭示了现代金融理论体系中澎湃的生命律动。
本书的优选特点是运用了适用于本科生程度的数学工具，既不太过简单，也不太过专业，填补了市场同类教材的空白。本书既可作为本科生程度读者的金融学入门教材，也对研究生或MBA程度的读者有参考意义。

   徐高，北京大学经济学博士，现任光大证券资产管理有限公可首席经济学家，北京大学国家发展研究院兼职研究员，中国首席经济学家论坛理事。曾任光大证券首席经济学家、瑞银证券高级经济学家、世界银行经济学家等职。主要研究领域为宏观经济分析、金融经济学等。

   第1讲导论

1.1什么是金融和金融经济学?

1.2金融经济学的主要内容

1.3金融经济学在经济学科中的位置

1.4教学目标

第2讲金融市场概览

2.1金融市场的功能

2.2金融市场的分类

2.3主要金融机构

2.4中国金融市场概况

2.5金融经济学能带给我们什么?

附录2.A真实世界中的货币创造过程

第3讲利率及债券价值分析

3.1真实世界中的利率

3.2计息习惯

3.3金融决策

3.4债券价值分析初步

第4讲股票价值分析

4.1引言

4.2股利贴现模型

4.3股票市盈率

4.4股份公司的经营决策

4.5对股票估值的再评论

4.6结语

第5讲均值一方差分析

5.1引言

5.2对均值和方差的解释

5.3资产组合的均值一方差特性

5.4市场组合与共同基金定理

第6讲资本资产定价模型(cAPM)

6.1从组合选择到市场均衡

6.2论证CAPM的准备性讨论

6.3CAPM的第一种论证

6.4CAPM的第二种论证

6.5证券市场线和资本市场线

6.6一个数值算例

第7讲对CAPM的讨论

7.1从CAPM的视角看风险

7.2CAPM的估计

7.3CAPM的应用

7.4CAPM的不足

第8讲期望效用理论

8.1从CAPM到一般均衡定价

8.2风险状况下的选择理论——期望效用

8.3风险厌恶程度的度量

8.4作为期望效用特例的均值一方差偏好

附录8.A随机占优

附录8.B对数正态分布的期望

附录8.C期望效用、正义与经济学方法论

第9讲风险偏好与投资储蓄行为

9.1投资者参与风险资产的条件

9.2风险资产上的投资量

9.3风险资产投资占总财富的比重

9.4风险中性投资者的特例

9.5风险与储蓄

9.6小结

附录9.A微小风险

第10讲求解完备市场中的一般均衡

10.1资产市场

10.2完备市场和阿罗一德布鲁市场

10.3完备市场中的均衡

10.4均衡算例

10.5一般均衡与部分均衡

第ll讲完备市场中一般均衡的性质

11.1很优风险分担

11.2代表性消费者

11.3均衡中的资产价格

附录11.A威尔逊定理的证明

附录11.B式(11.11)的推导

第12讲C-CAPM及其讨论

12.1C-CAPM定价理论

12.2无风险利率的决定

12.3风险溢价的决定

12.4C.CA.PM与真实世界：两个谜题

12.5对资产定价逻辑的再思考

附录12.A汉森一贾格纳特界限

附录12.B本讲用到的几个近似关系的推导

附录12.C从静态到动态

第13讲多因子模型与套利资产定价理论

13.1从绝对定价到相对定价

13.2从单因子到多因子

13.3多因子模型的直觉

13.4套利资产定价理论

13.5对多因子模型的评论

13.6多因子模型的应用

第14讲无套利定价初探

14.1远期与期货

14.2期权

14.3衍生品定价的三种方法

14.4对三种定价方法的评论

第15讲无套利定价理论基础

15.1套利的严格定义

15.2资产定价基本定理

15.3风险中性概率

15.4／J、结

第16讲多期二叉树定价

16.1单期向多期模型的拓展

16.2叠期望定律

16.3衍生品定价的两期二又树模型

16.4资产价格的鞅性

16.5二叉树的现实应用

附录16.A从期权定价的多期二叉树模型到布莱克一斯科尔斯公式

第17讲很优停时

17.1美式期权的行权时间

17.2很优停时的计算思路

17.3美式期权的定价

17.4按揭贷款定价

第18讲连续时间金融与布莱克一斯科尔斯公式

18.1准备知识：正态分布与对数正态分布

18.2连续时间金融基础

18.3布莱克一斯科尔斯公式的偏微分方程推导

18.4布莱克一斯科尔斯公式的鞅方法推导

18.5小结

第19讲动态对冲

19.1引言

19.2不成功的对冲思路

19.3Delta对冲

19.4Gamma、Vega与其他希腊字母

19.5组合保险

第20讲道德风险与信贷配给

20.1从阿罗一德布鲁世界到金融摩擦

20.2信息不对称与委托代理

20.3信贷配给

20.4信贷配给理论的应用

第2l讲逆向选择与资本结构

21.1逆向选择

21.2资本结构的经验事实

21.3MM定理

21.4信息不对称条件下的资本结构

21.5分离均衡与增发股票带来的股价下跌

21.6小结

第22讲银行与期限错配

22.1问题的提出

22.2戴蒙德一迪布维格银行模型

22.3对银行的讨论

第23讲行为金融学初探

23.1引言

23.2有限套利简介

23.3投资绩效约束下的有限套利

23.4非理性认知偏差

第24讲风险管理与次贷危机

24.1引言

24.2微观层面的风险管理

24.3次贷危机

附录24.A连接函数

附录24.B真实世界与风险中性世界概率的对比

第25讲金融理论与金融艺术

25.1金融理论体系

25.2金融艺术

25.3小结

参考文献

索引

出版后记