股票大作手回忆录

《股票大作手回忆录》首次出版于1923年，已经成为证券发展史乃至金融发展目前的经典名著，至今本书仍然在“《财富》终极75本书单”“华尔街大牛推荐书单”等推荐书目中榜上有名。
“股票大作手”是指杰西•利弗莫尔（书中化名为拉里•利文斯顿），他是美国股票交易目前的传奇人物，被称为“有名的华尔街大空头”“百年美股第一人”“举世公认的投机天才”。在49年的股票投资生涯中，他创造性地发明了一套交易原则，这些原则是在充满不确定性的股票市场中的制胜法宝。利弗莫尔坦承自己之所以遭遇了惨痛的失败，正是因为没有遵循这些原则。本书记述了利弗莫尔的传奇人生和交易原则，并迅速成为美国商业书籍的典范。
本书自1923年出版以来，受到了一代又一代投资者的追捧，大约每十年就被再版一次，并被译为多种语言。书中在记载主人翁趣闻轶事的同时，字里行间都蕴含了投资方面的哲理和非凡见解，不仅激励了无数代投资者，并且是历史上经久不衰的投资经典。

  

   第一回 后生记数读行情 作手少年已成名 1

第二回 纽约出师损失频 投机受挫艺未精 12

第三回 起落涨跌酬训教 赔光铩羽散财归 25

第四回 一年反省潜心炼 再度杀回华尔街 34

第五回 预测分析研大势 静察仓位善坚持 48

第六回 交易做空谋重利 价值原则莫轻离 59

第七回 测试观盘知对错 投石探路待良机 68

第八回 触底反弹言尚早 时机造就大空头 75

第九回 百年美股谁魁首 而立之时远名扬 87

第十回 处变不惊非本性 疯狂惶恐是人心 102

第十一回 专业厚积勤致远 莫为浮利害心偏 113

第十二回 经验法则都违背 债魔缠身势必然 124

第十三回 最是感情牵绊日 恰逢理智丧失时 138

第十四回 轮廓分明牛市起 脱胎换骨又新生 150

第十五回 意外之事最致命 投机谨记道无常 164

第十六回 内幕信息多诱惑 赚得公众尽着魔 171

第十七回 沉淀价值于市场 观察经验胜直觉 185

第十八回 繁复市场需研判 事实分析近眼前 197

第十九回 嗜赌之徒常犯错 本能贪欲或粗心 204

第二十回 有勇有谋成作手 无敌天下是基恩 214

第二十一回 交易顺时求稳妥 脉搏形势渐分明 220

第二十二回 操纵内盘抬股价 传播利多谋利私 233

第二十三回 股价下滑终是果 空头压打并非因 250

第二十四回 成功满是荆棘路 谨慎投资变坦途 259

译者后记 263

     第一回 后生记数读行情 作手少年已成名 从文法学校毕业后，我就到一家股票经纪商号①工作了，岗位是股票报价板誊写员。我对数字很在行，在学校的时候，一年之内就完成了三年的数学课程，而且特别擅长心算。作为股票报价板誊写员，我的职责是在客户室报价板上更新报价。印象中，有个客户总是坐在报价板前，喜欢大声地喊出价格。但他们喊的速度总是快不过我更新的速度，我毫无压力地记住了所有的数字，没碰到过一点儿麻烦。 办公室有很多雇员，我很快就跟他们做了好朋友。但是工作职责所在，不允许我说太多话。尤其是在市场火热期，我得从早上10点一直干到下午3点。在这段工作期间，我基本没空去跟他们聊天。 但是繁忙的市场交易并没有阻止我认真思考工作的意义。在我看来，不管每股值多少钱，这些报价并不代表市场的价格，而是纯粹的数字。我不否认报价总是在变化，但这肯定暗含了很重要的事情。我专享感兴趣的是报价的变化；至于它们为什么变化，我既不清楚，也不关心，更不会去思考。我观察到的仅仅是它们在变化。这就是我每天5个小时外加周六2个小时所思考的一切：这些数字总是在变化。 这是我一开始对价格波动产生兴趣的原因。一是我善于记住数字，清楚地知道在股价发生波动的前一天，价格是如何细微变动的。二是我热爱心算，很容易就完成观察和总结。 我注意到，在上涨或者下跌之前，股价易于展示出某种惯性。同样的例子反复出现，我积累了很多历史信息，可以进行分析、学习。我当时只有14岁，但是脑海中积累了几百次类似案例后，我发现可以检验一下这个猜测的准确性。于是我尝试把当天的行情跟历史股票走势做比较，没过多久，我就开始预测股价的波动。正如我刚才说到的，预测的专享引导就是股价的历史信息。我脑子里始终存储着这些信息清单，会寻找跟清单波动匹配的股票，然后准确地定位它们。我想读者们应该知道我的意思。譬如说，你发现此时买入某只股票比卖出的获利要好。假如股票市场上正在进行一场战争，而交易记录带就是指挥官的望远镜。十次战役，你有七次可以依赖它。 我得到的另外一个教训就是：华尔街无新事。投机行为就如同喜马拉雅山脉一样古老，股市上今天发生的事情，以后会发生，而且将来还会发生。我永远不会忘记这一点，而且真正记住了它们何时以及如何发生。我记住这些事情的方式，也是把经验内生化的过程。 我超级痴迷炒股，也热衷于预测股市起伏。鉴于此，我决定写本书，记录下自己所有的观察。这本书并非编造虚幻交易，不会让读者冒着“一夜回到中华人民共和国成立前”的风险大赚或亏损几百万。相反，这本书分类记录了我的成败经历，论述了股价波动的决定性因素。我用这些因素来检验过去的记录的准确性以及判断的正确性。 假设我研究某只活跃的股票，记录它的日内波动情况，发现这只股票此时的表现正如历史上它每次突破8个或10个点之前的情况。然后我会匆匆记录下这只股票在周一的价格，同时回忆起它在周二和周三的股价走势。最后，再通过交易记录带的实际走势进行对比。 这就是我对交易记录带上的信息产生兴趣的过程。我看到股价波动，就会追溯脑海中这只股票历史上的上升或下跌。当然，股价波动总是有原因的，只不过交易记录带并不会自己表明这种原因为何，因此波动是不会自我做出解释的。14岁的时候，我不会问交易记录带股价波动是怎么回事，如今我40岁了，也不会去问它。今天一只股票波动的原因有可能两三天没法弄清楚，也有可能几周、几个月都弄不清楚。但这又有什么大不了的？你和交易记录带的爱恨情仇是今天产生的，而不是未来产生的。所以你可以花很长的时间去弄明白波动的原因，但是你必须迅速行动起来，否则就被市场甩在后面了。我经常看到这种事发生。你或许还记得空心管业(Hollow Tube)这只股票，在某天整个市场上涨的时候，它却跌了3个点，这是事实。然后在随后的周一，你发现原来是高管决定不派息了，这就是原因。高管都知道应该怎么去交易：就算不去卖股票，至少也不应该去买。这里没有什么内幕交易，也没有原因去解释它为什么不应该突然下跌。 在随后的6个月里，我继续写着记录本。即便下班之后，我也在回顾股价信息，迅速记下我需要的数字，然后研究它们的变化，寻找各种重复性以及行为的平行性，进而学习到该如何读懂交易带。但当时我并不是有意识、系统性地去做这件事的。 直到有一天，转折性的事件发生了。一个比我年纪略大的办公室雇员找到我吃午饭的地方，悄悄地问我还有没有钱。 我问他：“你为什么想知道我有没有钱？” 他说，“是这样的，我看到伯灵顿(Burlington)公司这只股票有投资机会，想试试，看看有没有人愿意跟我玩一下。” 我问：“你说玩一下，是什么意思？”对我来说，只有那些富有的顾客才会去玩玩股票。为什么呢？因为要玩这种游戏，你得花几百甚至上千美元。打个比方，如果一个人有私人马车，那么他的私人马夫得能戴得起丝