货币之锚:黄金——宏观框架下的黄金定价模型

本书从多维度，全面深入研究了与人类历史进步相生相伴的黄金这一重要商品，既有从过去国际货币体系变迁的角度，又有当今黄金的定价机制模型，还有对未来黄金与数字货币等新兴事物关系的思考，提出一些独到见解，丰富和发展了该领域的研究，具有很强的指导作用，值得金融从业人员一读。

范为博士、博士后，申万宏源证券有限公司固定收益总部总监，清华大学研究员、硕士导师，北京大学硕士导师(兼职)，“中国之声”特约观察员，吉林省第十一、第十二届青联常委。曾任吉林团省委书记助理(挂职)、国家发展和改革委员会债券预审员、中国证券业协会评审专家。从事宏观经济与资本市场研究，在国际、国内刊物发表论文50余篇；曾主研国家社科基金重大课题2项，国家自然科学基金3项，中国证券业协会重点课题1项，并接受主流媒体数千次采访。

第一部分黄金及黄金市场1
第一章概述3
1.1引言3
1.2黄金的多重属性6
1.3黄金研究文献回顾12
1.4本书的研究思路26
1.5本书的结构安排27
1.6本书的创新点31
第二章世界黄金市场概况34
2.1黄金市场的构成34
2.2黄金市场的功能36
2.3黄金市场的类型37
2.4国内外黄金市场39
第三章黄金投资与黄金产品概况46
3.1黄金投资产品概述46
3.2境外黄金产品48
3.3国内黄金产品51
3.4黄金资产2019年的价格走势58
第二部分黄金定价模型61
第四章金融产品的定价范式63
4.1金融产品定价思路64
4.2一般均衡定价方法65
4.3无套利均衡定价方法68
4.4再回一般均衡70
4.5基于宏观框架下的黄金定价模型72
4.6结论78
第五章流动性与黄金定价模型79
5.1黄金的商品需求与投资需求79
5.2流动性与黄金价格80
5.3模型及实证85
5.4结论88
第六章实际利率预期与黄金定价模型89
6.1实际利率与黄金价格90
6.2实际利率预期与黄金价格91
6.3模型及实证95
6.4结论98
第七章金融危机期间的黄金三因素模型100
7.1金融危机期间的黄金价格101
7.2定价思路及变量选取105
7.3模型及实证110
7.4结论114
第八章战争期间的黄金定价研究116
8.1战争期间黄金价格表现116
8.2战争对黄金定价的影响因素122
8.3结论126
第三部分国际货币体系中的黄金127
第九章国际货币体系与黄金定价研究129
9.1次贷危机与国际货币体系130
9.2国际货币体系与黄金133
9.3未来国际货币体系中的黄金141
9.4数字货币能挑战黄金吗148
9.5结论154
第十章避险货币、负利率与黄金价格155
10.1避险货币与黄金属性的比较155
10.2负利率给黄金带来的机会161
第十一章国家金融安全与黄金战略储备167
11.1国家金融安全的重要性167
11.2国家黄金储备的意义169
11.3我国黄金储备占比严重偏低172
11.4加强我国黄金战略储备的几点建议174
第十二章结束语177
12.1总结与创新点177
12.2研究展望181
参考文献182
后记：正确处理财政与货币关系，审慎看待赤字货币化195