货币政策不确定性及其经济效应

本书是在博士论文基础上修改成书。货币政策 是我国宏观调控的主要手段，为应对复杂的国内外 形势，货币政策不可避免地需要频繁调整，使得经 济主体无法确切预知政府是否、何时以及如何改变 现行货币政策，难以形成持续稳定的一致预期，引 发了货币政策不确定性，这在潜移默化中改变了经 济环境，干扰微观主体决策，使政策调控任务更加 艰巨。党的二十大报告强调健全宏观经济治理体系 ，鉴于此，对三个问题的回答必要而迫切：货币政 策不确定性是否影响货币政策调控发挥效力？通过 何种渠道产生影响？是否有化危为机的应对措施？ 为此，本书从预期管理、投资-资本成本敏感性、债 务期限结构三个视角探究货币政策不确定性影响微 观主体决策的作用机理，揭示其影响货币政策有效 性的理论机制，并探寻应对不确定性挑战的新思路 ，为减少其不利影响、提升货币政策调控效果、健 全宏观经济治理体系提供理论支持和经验证据。

第一章 导论 第一节 研究背景 第二节 研究的目的和意义 第三节 研究方法 一、文献研究法 二、买证分析法 三、统计分析法 四、数学模型法 五、系统性分析和比较分析相结合的方法 第四节 研究的结构和内容安排 第五节 研究的创新点 第二章 理论基础与研究综述 第一节 研究的理论基础 一、预期形成理论 二、预期管理理论 三、信息不对称理论 四、两权分离理论 五、委托代理理论 六、代理成本理论 七、小结 第二节 货币政策不确定性的研究综述 一、引言 二、货币政策不确定性的测度研究 三、货币政策不确定性的影响研究 四、货币政策不确定性的影响因素研究 五、简评 第三章 理论分析与研究假说 第一节 货币政策不确定性对预期管理效果的影响分析 一、货币政策不确定性与通胀预期扭曲 二、货币政策不确定性与央行沟通效果 第二节 货币政策不确定性对投资资本成本敏感性的影响分析 一、企业投资与资本成本 二、货币政策不确定性、企业投资与资本成本 三、货币政策不确定性与企业投资敏感性的理论模型 第三节 货币政策不确定性对债务期限结构微观经济效应的影响分析 一、货币政策不确定性、债务期限结构与流动性风险效应分析 二、货币政策不确定性、债务期限结构与治理效应分析 三、货币政策不确定性、债务期限结构与企业绩效分析 第四章 货币政策不确定性对预期管理效果的影响研究——来自央行沟通与公众通胀预期扭曲的证据 第一节 引言 第二节 核心指标测度 一、公众通胀预期的测度 二、通胀预期扭曲指标测度 三、货币政策不确定性指标测度 四、央行沟通指标测度 第三节 模型构建、指标含义与描述性统计 一、模型设定 二、指标含义 三、描述性统计 第四节 实证分析与稳健性检验