价值决定--估价模型与财务信息披露/顶尖财务总监前沿精品译库

本书介绍了定价的方法论，简要研究一些关键术语的含义，论述了公司所能取得的资本报酬，着重强调股息增长的源泉，并分析了市盈率、财务会计、投资报酬衡量手段和现金流模型等实践内容，适合市场分析人员研读，也适合财务会计专业的学生阅读，同时，MBA学员和正准备参加财务会计专业考试的人士也可以此书作为重点参考阅读书目。本书主要特点： ◆广泛地涉猎了定价方法中的诸多问题 ◆把定价理论与财务报表分析实务紧密地结合起来 ◆运用《金融时报》杂志中的事例强调了相关理论的运用 ◆全书主要用案例进行分析 ◆作者丰富的实践经验也为本书增色不少

理查德·巴克尔先生是英国剑桥大学管理学院的高级讲师，1999年。他因为出色的教学成绩而荣获剑桥大学的皮尔克顿奖。 作者还在斯坦福大学做过高级访问学者，也曾供职于ICI，担任过管理会计人员。作者的主要研究成果由FT和普莱斯渥特豪斯出版社出版过，也有大量的文章发表在高级学术期刊内。同时，作者还积极活跃在诸如投资与研究协会和英国投资协会等团体里。

作者致谢/1 出版社致谢/l 第一章 导言/1 1．1本书的特色/3 1．2什么人应该读这本书/5 1．3章节的结构和内容/5 1．4关注基本价值/7 第二章 股票市场定价/15 2．1投资和价值/16 2．2股票市场/17 2．3定价理论/18 2．4股利折现模型(DDM)/23 2．5 DDM的应用/26 2．6股利增长模型(DGM)/28 2．7股利支付模型的应用/32 2．8远期股息收益率/35 2．9多阶段股息贴现模型/37 2．10股息为基础的定价存在的问题/39 总结/43 附景股利折现模型的特殊情况/44 股利收益模型/44 股利增长模型/45 第三章 股息与股票价格的增长/47 3．1股息增长的原因/47 3．2股息增长率/50 3．3股息增长与股票价格之间的关系/55 3．4报酬扩张率：资本成本对资本报酬率/59 3．5股票的收入与增长/64 3．6有必要从股息之外看股票/65 总结/66 附录不变股息增长横型/67 股息增长率单期一般模型/68 第四章 市盈率/71 4．1市盈率简单模型/72 4．2标准市盈率水平/74 4．3市盈率与价值创造/78 4．4市盈率与经济周期/83 4．5市盈率与竞争优势的持续性/88 4．6市盈率的增长/92 4．7市盈率的经验证据/96 总结/99 第五章 财务会计/101 5．1会计的基本原则：收付实现制和权责发生制/104 5．2会计信息和价值评估/119 5．3创造性会计/121 5．4财务报表概况/123 总结/131 第六章 资产负债表释义/133 6．1市净率/134 6．2一位经济学家的计算方法：托宾q/138 6．3资产定价和商誊的理论基础/140 6．4实务中的资产定价：资产负债表构成要素分析/146 6．5资产负债表有用性的影响因素/159 6．6账面价值有用性的经验证明/161 总结/163 第七章 收益的确认方法/165 7．1股东收益的经济学确认方法/166 7．2经济责任和投资：会计收益存在的必要性/172 7．3会计收益和经济收益间的协调/175 7．4三种收益度量方法存在的必要性/179 7．5从综合收入到一般收入/181 7．6商誉/187 7．7收益度量的经验证明/191 总结/192 第八章 资本报酬率的度量195 8．1权益报酬率(RoE)和运营资本报酬率(RoCE)/196 8．2经济报酬率(IRR)和会计收益率(ROE)闾的差异/200 8．3经济报酬率(IRR)和会计报酬率(ROE)相等的特殊情况/203 8．4一般情况下经济报酬率(IRR)是会计收益率(ROE)的加权平均数/206 8．5实务中如何运用和解释权益报酬率/212 总结/214 第九章 超常收益定价和经济附加值/217 9．1超常收益模型：应用账面价值和所得定价/220 9．2模型中的奥尔森变换：市盈率、市净率和权益报酬率之间的关系/230 9．3模型中不可避免的会计问题和定价问题/236 9．4 EVA——超常收益定价模型的一个特倒/242 9．5超常收益定价和经济附加值的经验分析/246 总结248 附录超常收益定价模型的推导/249 奥尔森一费森模型/250 爱德华兹、凯和梅尔模型(1987)/251 第十章现金流量模型一从股东价值分析到现金投资报酬/255 10．1现金流量贴现模型/256 10．2价格现金流量(PCF)和公司的价值现金流量(EVCF)比率/264 10．3股东价值分析(SVA)/265 10．4现金实现率和投资收入现金流/270 10．5实物期权估价方法/280 总结/286 第十一章总结及评论/289