最优外汇储备与货币调控方式转型

外汇储备兼具对外支付和缓冲外部冲击的双重功 能，使得其最优规模估算一直是困扰理论界和决策层 的重大难题，不同经济环境和政策安排下，结论往往 相差甚远。外汇储备是一国持有的外国货币。陆磊、 李宏瑾著的《最优外汇储备与货币调控方式转型》以 货币功能为理论出发点，从外汇储备需求和储备货币 供给的角度，对外汇储备和国际货币体系的历史演进 进行了全新梳理，利用当前国际上宏观经济分析主流 方法(DSGE模型)，对不同开放条件下中国的最优外汇 储备规模进行了合理估算，进而以本外币一体化的视 角对货币内外量价目标(“货币数量+汇率”与“利率+ 外汇储备”)交叉换位的中国货币调控方式转型进行了 深入讨论，并对外汇储备在预期管理和宏观审慎政策 中的作用、人民币国际化、外汇市场发展与“藏汇于 民”的政策选择等问题进行了全面分析。本书不仅能 对近期我国汇率和外汇储备的争论有所启发，更对深 化利率和汇率市场化改革，更好实现经济新常态下的 高质量发展具有非常重要的借鉴意义。

第一章 中国的外汇储备与最优外汇储备规模 一、国际储备及其构成 二、经济增长奇迹下的中国外汇储备 （一）改革开放后的外汇储备稳步积累期（1978～1993年） （二）汇率并轨后的外汇储备快速积累期（1994～2004年） （三）外汇管理体制完善过程中的加速积累期（2005～2013年） （四）经济新常态下的外汇储备收敛期（2014年至今） 三、对中国外汇储备规模的几点讨论 （一）人口结构与外汇储备 （二）国际收支平衡视角下的外汇储备积累 （三）辩证看待外汇储备规模 四、最优外汇储备规模的存在性 （一）成本-收益视角下的最优外汇储备规模 （二）两分法、自然率假说与最优外汇储备的理论存在性 （三）货币政策转型、内外价格和数量目标的相互转换与最优外汇储备 五、外汇储备的性质和研究的总体安排 第二章 国际货币体系演进视角下的外汇储备 一、传统金本位制下的国际收支平衡和外汇储备 （一）两分法、货币数量论与金本位制 （二）金本位制下的国际收支自动平衡机制 （三）通货紧缩、最后贷款人和外汇储备 二、两次世界大战期间的金汇兑本位制和外汇储备 （一）“一战”后的金汇兑本位制 （二）金汇兑本位制的不稳定性与外汇储备 三、布雷顿森林体系下的外汇储备 （一）美元一黄金本位制的布雷顿森林体系 （二）布雷顿森林体系的不稳定性 （三）有关外汇支付手段与价值储藏功能的讨论 四、后布雷顿森林体系下的外汇储备 （一）货币中性与信用货币体系 （二）汇率制度选择与外汇储备 （三）出于支付和预防性的外汇储备需求 （四）具有充足流动性和价值可靠的储备货币供给 五、纳入SDR后的人民币国际化与国际货币体系改革 （一）当前国际货币体系的内在不稳定性 第三章 最优外汇储备规模估算方法简要述评及对中国的初步测算 第四章 对中国最优外汇储备规模的理论测算——基于效用最大化模型和具有中国特征DSGE模型的估计 第五章 改革开放以来的经济增长、外汇储备与货币政策调控 第六章 经济新常态下的中国经济增长、最优外汇储备与货币调控方式转型 第七章 人民币国际化、外汇市场发展与“藏汇于民”的政策选择 附录 2005年以来我国金融对外改革开放主要政策措施 参考文献 后记