零售业并购中财务资源整合研究/经济管理学术文库

零售业并购，就是零售业间的兼并与收购，国际上通常称为Merges and Acquisitions，简称M&A。从19世纪末至今，全球范围内经历了几次大 的并购浪潮，尤其是20世纪90年代以来发生的第五次并购浪潮，连续时间 之长，并购规模之大均创造了历史，尤其是巨型跨国公司之间的强强联手 ，更成为这一时期并购的一大特色。但是，据权威机构的统计，零售业并 购的成功率不到40％，原因是多方面的，研究认为零售业并购之后的整合 在很大程度上决定了并购能否成功，而财务整合又是整合中十分重要的环 节，本书旨在研究零售业并购后的财务整合。 本书首先对本研究涉及的理论进行了简要介绍，以协同效应理论和核 心能力理论为基础对零售业并购财务整合进行研究，研究了财务整合与并 购整合的关系、财务整合的具体目标，分析了财务整合所涵盖的内容以及 财务整合的关键要素。 在上述理论分析的基础上，本书选择在沪深交易所上市的并在2002年 度发生并购重组的21家医药类公司进行实证研究。收集整理了能反映零售 业财务整合效应的各项财务指标，采用构造综合评判指数的方法进行财务 整合效应的评价。实证结果表明我国零售业并购财务整合效应并不理想， 主要原因是一些零售业并购后忽视核心竞争力的培养，并购后零售业的资 产负债没有快速整合等，对此本书提出了提高我国财务整合效应的对策。 最后。进一步分析了零售业并购财务整合的风险，书中引用零售业经 营预警模型来评价零售业并购财务整合的风险，并利用模型以案例分析的 形式对国美并购永乐后新国美的财务整合风险进行了研究。研究表明国美 在整合初期财务整合风险还是很小的，但本研究认为，国美应跟踪分析财 务整合风险，以在整合过程中有效预见并防范财务整合风险，快速提高财 务整合效应，并最终实现并购目标。在案例分析的基础上，针对财务整合 的内因风险和外因风险两个方面提出了防范财务整合风险的对策。

刘颖，1958年12月生于辽宁省沈阳市。1995年获得辽宁大学经济学硕士学位。现任沈阳理工大学经济管理学院教授，硕士生导师，学术带头人。多年从事经济管理教学与理论研究，主持参与完成省部级项目14项，曾获辽宁省自然科学成果一等奖和三等奖。主要论著有十余部，其中《现代市场营销学》获兵器工业出版社优秀教材一等奖。第一作者公开发表论文23篇，其中《城区科技进步指标体系的建立》获辽宁省自然科学成果二等奖。

第1章 绪论 第1节 研究背景及现实意义 一、选题背景 二、现实意义 第2节 国内外研究现状 一、国外研究现状 二、国内研究现状 第3节 研究的理论依据 一、零售业并购理论 二、财务管理理论 三、零售业成长理论 第4节 研究思路和方法 第2章 零售业并购发展概述 第1节 零售业并购的内涵 一、零售业并购的概念 二、零售业并购的本质 三、零售业并购的形式 第2节 零售业并购的动因 一、零售业并购的财务动因 二、零售业并购的非财务动因 三、我国零售业并购动因分析 第3节 零售业并购发展概述 一、美国零售业并购发展概述 二、我国零售业并购发展概述 第3章 零售业并购整合的理论概述 第1节 零售业并购整合的基础理论 一、交易费用理论 二、零售业成长理论 三、零售业竞争力理论 四、零售业能力理论 第2节 零售业并购动因理论 一、效率理论 二、市场势力理论 三、代理理论 四、零售业发展理论 五、价值低估理论 第3节 零售业并购财务整合的基础理论 一、零售业核心能力理论 二、零售业协同效应理论 第4章 零售业并购整合的理论分析 第1节 零售业并购失败主要原因分析 第2节 零售业并购整合的概念 第3节 零售业并购整合的重要地位 第4节 零售业并购整合成功的决定性因素 第5章 零售业并购财务整合的理论分析 第1节 零售业并购的财务整合与管理整合 第2节 零售业并购财务整合的必要性 第3节 零售业并购财务整合的特征 第4节 零售业并购财务整合的目标 一、财务战略一体化 二、投资产业现代化 三、财务组织机构集团化 四、财务制度与财务治理健全化 五、资本结构合理化 六、财务内外关系和谐化 第5节 零售业并购后财务整合的原则 第6节 零售业并购后财务整合模式的选择 一、内部调整式财务整合模式 二、资产纳离式财务整合模式 三、债务重组式财务整合模式 四、融资注入式财务整合模式 第6章 零售业并购财务整合的具体操作 第1节 零售业并购财务整合的内容 一、财务目标导向的整合 二、财务管理制度体系的整合 三、会计核算体系的整合 四、业绩评估考核体系的整合 五、现金流转内部控制的整合 六、资产和负债的整合 第2节 零售业并购整合的会计处理及信息披露 一、购买法和权益结合法的比较 二、我国零售业并购中的会计处理 三、并购的信息披露问题 第3节 零售业并购财务整合成功的关键要素分析 一、整合前的财务审查及目标零售业价值评估 二、并购整合的支付方式 三、整合后的财务控制 四、快速整合以实现新零售业的发展蓝图 五、整合过程中应防止财务信息的泄露 第4节 战略并购后财务整合案例分析 一、并购双方背景描述 二、并购双方零售业核心能力分析 三、基于提高零售业核心能力的战略并购 四、攀钢集团公司收购渝钛白公司的过程简述 五、战略购并后的财务整合 第7章 零售业并购财务整合效应的研究 第1节 财务整合效应的提出及评价 一、财务整合效应的提出——获取协同效应 二、财务整合效应的评价思路 第2节 零售业并购财务整合效应模型的构建 一、样本的选取 二、计算指标及其经济含义 三、研究过程 四、结论 第3节 零售业并购财务整合效应的结论分析 一、财务整合效应分析 二、并购后各项财务指标分析 第4节 零售业并购财务整合存在的主要问题 一、忽视并购后的整合 二、忽视核心竞争力的培养 三、资本结构不理想 第5节 提高零售业并购财务整合效应的对策 一、重视并购后零售业的财务整合 二、强化并购后零售业的核心竞争力 三、实施围绕核心竞争力的产业整合 四、加快并购后零售业资产和负债的整合 第8章 零售业并购财务整合风险的研究 第1节 零售业并购财务整合风险的分析 一、零售业并购财务整合的内因型风险 二、零售业并购财务整合的外因型风险 第2节 并购整合中的风险管理 一、风险爆发周期 二、防范风险的方法 第3节 零售业并购财务整合风险预警模型的引入 一、单变量预测模型 二、多变量预测模型 第4节 零售业并购财务整合风险预警模型的案例分析 一、国美并购永乐的背景 二、国美并购永乐财务整合的风险 三、财务整合风险预警模型的应用 第5节 防范零售业并购财务整合风险的对策 一、防范内因型风险的对策 二、防范外因型风险的对策 结论 附录A 附录B 参考文献