风险管理——对冲策略理论与应用

本书框架清晰，分为两 个部分：第一部分涵盖了理 论基础，第二部分深入研究 了方法学细节和现实应用。 第一部分是理论基础， 包括对冲比率、对冲策略、 资产对冲和投资组合对冲、 对冲基金和对冲基金策略关 键主题。首先，作者深入研 究了对冲比率的核心概念， 对其在风险管理中的关键作 用提供了见解；其次，详细 阐述了各种对冲策略，揭示 了它们的特点和应用；再次 ，解析了资产级别对冲和投 资组合级别对冲之间的基本 区别，并提供了实际指导； 最后，探讨了对冲基金的世 界，揭示了它们的策略以及 它们在风险管理领域中的角 色。 第二部分是方法学和应 用，将读者引入实际实施和 高级方法的领域。这部分扩 展了第一部分的基础知识， 引入了先进的技术和策略。 涵盖的主题包括期货对冲、 投资组合方差最小化、因子 中性方法、系统性风险和贝 塔对冲、基于VaR和CVaR的 对冲、缺口最小化对冲策略 。(1)在期货对冲中，作者 探讨了使用期货合同进行对 冲的实践，包括其优势和局 限性；(2)深入分析了通过 最小化投资组合方差来进行 对冲的方法，重点关注了其 数学基础；(3)深入研究了 期权定价和期权对冲，探讨 它们在创建因子中性投资组 合方面的作用；(4)探讨了 系统性风险和贝塔对冲策略 ，这是管理现代投资组合风 险的关键工具；(5)深入研 究了使用VaR和CVaR作为指 导对冲决策的度量标准； (6)探讨了围绕最小化缺口 的对冲策略，这是风险厌恶 型投资组合中的一种重要方 法。 本书自始至终都在强调 对各种对冲策略的效果进行 评估，并鼓励使用重新评估 方法来严格测试和确定最有 效的对冲策略。无论您是经 验丰富的从业者，还是希望 完善技能的研究人员或想更 深入了解这一重要领域的研 究生，本书旨在提供您需要 的知识和见解，以有效地应 对金融市场不断变化的潮流 。

郭皓晨 金融学博士，东南大学经济管理学院教师，硕士研究生导师。从事金融工程、金融风险管理、行为金融、金融科技、智能金融等相关交叉领域研究。

PART Ⅰ THEORETICAL BACKGROUND Chapter 1 Basics of Hedging 1.1 No hedge 1.2 Naive hedge 1.3 Hedging Strategies 1.4 Hedge Ratio 1.4.1 Rolling Window OLS 1.4.2 GARCH Models 1.4.3 Volatility Model-based Minimum Variance Hedge Ratio 1.5 Hedge Fund Strategy Chapter 2 Concepts of Asset Hedge Chapter 3 Portfolio Hedge PART Ⅱ METHODOLOGY-APPLICATION BACKGROUND Chapter 4 Hedging with Futures Chapter 5 Portfolio Variance Minimization Chapter 6 Factor-Neutral Approaches Chapter 7 Beta Hedging Chapter 8 Value at Risk Minimization Chapter 9 Hedging Portfolio Problem Based on CVaR Chapter 10 Hedging Strategy of Shortfall Minimization Chapter 11 Verification- Re-evaluation Hedging Strategy Performance 11.1 Hedging Effectiveness-Variance 11.2 Hedging Effectiveness-Semi Variance 11.3 Hedging Effectiveness-LPM 11.4 Hedging Effectiveness-VaR 11.5 Hedging Effectiveness-CVaR CONCLUSION AND OUTLOOK References Denotations, Symbols, and Abbreviations List of Table List of Figures