人民币国际化报告2023：更广泛多层次经贸合作

《人民币国际化报告2023：更广泛多层次经贸合作》是中国人民大学研究团队的第12本年度报告。本报告从主权信用货币的市场信心与信任来源出发，在文献梳理、经验比较和实证研究的基础上，按照从一般到特殊的分析逻辑，系统阐述了构建覆盖全球范围的全方位经贸合作网络对于高质量发展和人民币国际化的重要意义和作用机制。聚焦《区域全面经济伙伴关系协定》《中欧全面投资协定》《数字经济伙伴关系协定》等三个不同面向、不同层次的国际合作协定，根据不同阶段的建设重点和发展路径分别讨论人民币国际化所面临的机遇与挑战。报告强调，国际货币竞争进入战略相持阶段，人民币国际化要保持战略定力和坚持有序推进，内要积蓄力量和抓紧补短板，外要广泛合作和重视防风险，不断提高人民币国际使用的便利性和安全性，进一步增加应用场景，为促成人民币货币区创造条件。

中国人民大学国际货币研究所（IMI）成立于2009年12月20日，是专注于货币金融理论、政策与战略研究的非营利性学术研究机构和新型专业智库。
IMI长期聚焦国际金融、货币银行、宏观经济、金融监管、金融科技、财富管理、地方金融等领域，与国内外金融机构、科研院所、政策部门多次开展研究合作与学术交流，形成了《人民币国际化报告》《天府金融指数报告》《金融机构国际化报告》《中国财富管理能力评价报告》《宏观经济月度分析报告》等一大批具有重要理论和政策影响力的学术成果。
IMI 每年举办国际货币论坛、货币金融（青年）圆桌会议、大金融思想沙龙、麦金农大讲坛、陶湘国际金融讲堂、IMF《世界经济展望报告》发布会、金融科技公开课等高层次系列论坛或讲座数十场，形成了内参要报、学术月刊、中英文周报等系列研究产品。

第１章 人民币国际化指数 ……………………………………………… １
１.１ 人民币国际化指数及变动原因 ………………………………… １
１.１.１ 人民币国际化指数现状 ………………………………… １
１.１.２ 人民币国际化的推动力 ………………………………… ２
１.１.３ 人民币国际化面临的主要挑战 …………………………… ５
１．２ 人民币国际贸易计价结算 …………………………………… １０
１.２.１ 跨境人民币结算规模强势增长 ………………………… １０
１.２.２ 贸易结算占比上升且计价职能实现突破 ………………… １６
１.３ 人民币国际金融计价交易 …………………………………… １７
１.３.１ 直接投资 ……………………………………………… １７
１.３.２ 证券市场 ……………………………………………… ２０
１.３.３ 外汇交易 ……………………………………………… ２９
１.４ 人民币国际储备职能 ………………………………………… ３２
１.４.１ 外汇储备 ……………………………………………… ３２
１.４.２ ＳＤＲ货币篮子构成……………………………………… ３２
１.５ 主要货币国际化指数比较 …………………………………… ３４
１.６ 展望 …………………………………………………………… ３８
第２章 经贸合作与货币国际化：理论与经验分析 …………………… ４３
２.１ 经贸合作与货币国际化：理论分析 ………………………… ４４
２.１.１ 经贸合作、经济一体化与货币国际化 …………………… ４７
２.１.２ 经贸合作、经济金融高质量发展与货币国际化 ………… ５０
２.２ 经贸合作协定与货币国际化：经验研究 …………………… ５６
２.３ 经贸合作协定与经济发展和经济稳定：经验研究 ………… ６０
２.３.１ 经贸合作协定与经济发展 ……………………………… ６０
２.３.２ 经贸合作协定与经济稳定 ……………………………… ６３
２.４ 经贸合作协定与金融发展和金融稳定：经验研究 ………… ６５
２.４.１ 经贸合作协定与金融发展 ……………………………… ６６
２.４.２ 经贸合作协定与金融稳定 ……………………………… ６８
２.５ 本章小结 ……………………………………………………… ６９
附录２ １ 江艇：因果推断经验研究中的中介效应与调节
效应……………………………………………………… ７１
附录２ ２ 相关表格………………………………………………… ７２
第３章 在犚犆犈犘框架下推进人民币国际化 …………………………… ７６
３.１ ＲＣＥＰ的主要特征及内容 …………………………………… ７６
３.１.１ ＲＣＥＰ的主要特征 ……………………………………… ７７
３.１.２ ＲＣＥＰ的内容…………………………………………… ７７
３.１.３ ＲＣＥＰ与ＣＰＴＰＰ内容比较……………………………… ７８
３.１.４ ＲＣＥＰ的进展和实施情况 ……………………………… ８２
３.２ ＲＣＥＰ与人民币国际化 ……………………………………… ８４
３.２.１ 东盟国家人民币使用情况 ……………………………… ８４
３.２.２ ＲＣＥＰ推进人民币国际使用的路径 ……………………… ８７
３.３ ＲＣＥＰ框架下推动人民币国际使用面临的障碍和困难 …… ９２
３.３.１ 与高标准自由贸易协定相比，ＲＣＥＰ在推进区域经济
一体化方面的作用有待增强 …………………………… ９２
３.３.２ 重塑ＲＣＥＰ区域产业链供应链面临较大挑战 …………… ９４
３.３.３ 人民币区域使用仍然较少 ……………………………… ９５
３.３.４ 人民币在区域内还面临来自日元的有力竞争 …………… ９６
３.３.５ 中国金融市场的发展水平、金融开放程度以及金融自由化
程度尚不足以支撑人民币广泛的国际使用 ……………… ９７
３.４ 对策建议 ……………………………………………………… ９７
３.４.１ 推动ＲＣＥＰ规则真正落地生效并加快升级，建设
“高标准”自由贸易区 ………………………………… ９７
３.４.２ 深化与ＲＣＥＰ其他成员的互补合作，提升中国在区域
产业链价值链中的位势 ………………………………… ９８
３.４.３ 加强金融基础设施的硬联通和制度规则的软联通，优化
人民币国际使用的环境 ………………………………… ９８
３.４.４ 利用中国数字经济的优势，在ＲＣＥＰ成员中推广使用
数字人民币 …………………………………………… ９９
３.４.５ 加强与ＲＣＥＰ其他成员尤其是东盟国家的货币和金融
合作，争取达成合作协议……………………………… １００
第４章 中欧犆犃犐与人民币国际化 …………………………………… １０１
４.１ 协定内容简介 ………………………………………………… １０２
４.１.１ 协定背景 ……………………………………………… １０２
４.１.２ 协定内容 ……………………………………………… １０４
４.２ 人民币使用现状和推进路径 ………………………………… １０７
４.２.１ 区域内人民币使用情况 ……………………………… １０７
４.２.２ 推进人民币国际化的可能路径 ………………………… １１０
４.３ 面临的障碍和困难 …………………………………………… １１９
４.４ 对策建议 ……………………………………………………… １２１
附录４ １ 中欧投资协定谈判历程及实施发展情况 …………… １２５
附录４ ２ 中欧经济金融基本情况 ……………………………… １２９
第５章 犇犈犘犃与人民币国际化………………………………………… １３４
５.１ ＤＥＰＡ的内容、特点及影响 ………………………………… １３４
５.１.１ 成立背景与目的 ……………………………………… １３４
５.１.２ 规定与框架 …………………………………………… １３６
５.１.３ ＤＥＰＡ的意义 ………………………………………… １３８
５.１.４ ＤＥＰＡ对成员经贸的影响……………………………… １３９
５.２ ＤＥＰＡ与人民币国际化的关系 ……………………………… １４６
５.２.１ 中国参与ＤＥＰＡ的情况 ……………………………… １４６
５.２.２ ＤＥＰＡ促进人民币国际化的机制分析 ………………… １５０
５.３ 可能面临的困难和障碍 ……………………………………… １５４
５.３.１ 规则影响力扩大和协议发展不确定性 ………………… １５４
５.３.２ 国际合作风险与政策协调障碍 ………………………… １５５
５.３.３ 数据安全与数字技术不确定性 ………………………… １５５
５.３.４ 数字支付方式合作与协同发展障碍 …………………… １５６
５.４ 对策建议与未来展望 ………………………………………… １５６
５.４.１ 对策建议 ……………………………………………… １５７
５.４.２ 未来展望 ……………………………………………… １５９
附录５ １ 国际贸易规则模式详细内容 ………………………… １６１
附录５ ２ 代表性公司对ＤＥＰＡ的模块性评价和潜在利益 …… １６５
附录５ ３ ＤＥＰＡ对协定成员贸易和外国直接投资影响的实证
分析 …………………………………………………… １６７
第６章 结论与建议 …………………………………………………… １７２
６.１ 主要结论 ……………………………………………………… １７２
６.２ 政策建议 ……………………………………………………… １８１
附录１ 人民币国际化指数编制方法……………………………… １９０
附录２ 《人民币国际化报告》年度主题概览 …………………… １９６
参考文献 ………………………………………………………………… ２０２