货币政策传导新机制与“双支柱”调控框架

本书重点探讨货币政策 的银行流动性创造传导机制 ，并从银行流动性创造的视 角出发，研究货币政策与宏 观审慎政策的协调机制。本 书以一个全新的视角审视货 币政策传导机制，不仅刻画 出货币政策银行流动性创造 传导机制的理论逻辑，而且 结合中国银行业的数据提供 经验证据的支持，不仅丰富 了货币政策传导机制理论的 内涵，而且拓宽了货币政策 传导机制理论的外延。本书 在验证货币政策对金融稳定 的溢出效应的同时，特别强 调宏观审慎政策对货币政策 的溢出效应，并且进行实证 检验，进一步夯实了“双支 柱”调控框架下货币政策与 宏观审慎政策相互协调的理 论基础。

导论 第一节 研究背景 一、货币政策和宏观审慎政策“双支柱”调控框架的提出 二、货币政策传导机制：银行发挥什么作用？ 三、宏观审慎政策对货币政策的溢出性影响 第二节 研究内容与逻辑架构 第三节 研究意义与创新之处 一、研究意义 二、本书的创新点 第一章 中国货币政策体系的发展和演进 第一节 中国货币政策体系的演进与变迁 第二节 中国货币政策体系演变的三个特点 一、货币政策调控方式从被动、直接转变为主动、间接 二、基础货币投放方式呈现明显的阶段性特征 三、货币政策工具日益丰富 第三节 当前中国货币政策体系的构成 一、货币政策工具 二、货币政策操作目标 三、货币政策中介目标 四、货币政策最终目标 第四节 货币政策体系面临的深层次矛盾和新挑战 一、货币政策体系面临的深层次矛盾 二、货币政策传导面临的新挑战 上篇 货币政策传导新机制：银行流动性创造传导机制 第二章 货币政策传导机制：传统理论与最新进展 第一节 货币政策传导机制的“货币观点” 一、货币政策的利率传导机制 二、货币政策的资产价格传导机制 三、货币政策的汇率传导机制 第二节 货币政策传导机制的“信用观点” 一、货币政策的银行贷款传导机制 二、货币政策的资产负债表传导机制 第三节 货币政策传导机制的最新研究进展 一、货币政策的成本传导机制 二、货币政策的银行负债传导机制 三、货币政策的银行风险承担传导机制 第三章 货币政策的银行流动性创造传导机制（Ⅰ）：银行流动性创造理论 第一节 银行流动性创造的概念 第二节 银行流动性创造的度量 第三节 银行流动性创造的影响因素 第四节 银行流动性创造的经济金融效应 第四章 货币政策的银行流动性创造传导机制（Ⅱ）：从货币政策到银行流动性创造 第一节 货币政策向银行流动性创造的传导：理论模型 一、基本DLM模型 二、改进的DLM模型 第二节 货币政策向银行流动性创造的传导：实证检验 一、货币政策对银行总体流动性创造的影响 二、货币政策对银行表内流动性创造和表外流动性创造的影响 三、进一步讨论：利率市场化对货币政策传导至银行流动性创造的影响 第三节 本章小结 第五章 货币政策的银行流动性创造传导机制（Ⅲ）：从银行流动性创造到经济产出 第一节 银行流动性创造向经济产出的传导：理论模型 一、GR模型的构建 二、GR模型的求解 三、对GR模型的总结与评述 第二节 银行流动性创造向经济产出的传导：产业层面的经验证据 一、银行总体流动性创造向产业层面经济产出的传导 二、银行表内流动性创造和表外流动性创造向产业层面经济产出的传导 第三节 银行流动性创造向经济产出的传导：区域层面的经验证据 一、银行总体流动性创造向区域层面经济产出的传导 二、银行表内流动性创造和表外流动性创造向区域层面经济产出的传导 第四节 本章小结 第六章 非常规货币政策的流动性创造传导机制：以美国量化宽松货币政策为例 第一节 美国量化宽松货币政策的实施背景 第二节 美国量化宽松货币政策的相关研究 一、美国量化宽松货币政策的理论研究 二、美国量化宽松货币政策的实证检验 三、对既有研究的评述 第三节 美国量化宽松货币政策、银行流动性创造与经济产出效应 一、实证研究设计 二、实证结果及分析 第四节 美国量化宽松货币政策的启示 第五节 本章小结 下篇“双支柱”框架下货币政策与宏观审慎政策的双向溢出效应与相互协调 第七章 货币政策对金融稳定的溢出效应：银行风险承担异质性与影子银行 第一节 问题的提出 第二节 文献回顾 一、货币政策的银行风险承担渠道 二、货币政策与影子银行 三、文献评述 第三节 理论模型 一、模型设定 二、模型求解 第四节 研究设计 一、计量模型 二、变量选择与说明 第五节 实证结果及分析 一、样本与数据说明 二、实证结果及分析 三、稳健性检验 第六节 进一步讨论：货币政策的银行风险承担渠道与影子银行 一、影子银行（委托贷款）运作模式 二、银行风险承担作用于影子银行的传导机制 三、计量模型构建 四、实证结果及分析 第七节 本章小结 第八章 维护金融稳定：宏观审慎政策框架 第一节 宏观审慎政策的理论基础 一、从微观审慎到宏观审慎 二、金融稳定与系统性风险 第二节 宏观审慎政策工具 一、早期宏观审慎政策工具的使用