我国公募基金的羊群行为：成因及其投资绩效的研究

薛文骏，毕业于美国佛罗里达国际大学，经济 学博士，上海大学悉尼工商学院经济金融系讲师、 硕士生导师。一直关注中国经济和金融市场问题， 并专注于研究中国金融市场的收益率预测和风险问 题的理论与实证研究，成果陆续发表在国际高水平 金融经济学期刊，如Journal of Empirical Finance、Journal of International Money and Finance、Pacific-Basin Finance Journal等。 获得上海市扬帆青年人才项目，累计应邀参加国际 或国内高水平的学术会议数次，担任会议报告人或 评论人多次，并获得优秀论文奖。本书提出了一个 全新的以基金经理羊群行为为主要研究对象的理论 框架和实证分析思路，对我国公募基金经理的羊群 行为、成因及其投资绩效进行系统和全面的分析。 本书首先构建基金经理羊群行为、成因及其投资表 现的理论框架，参考并发展国外对羊群行为的刻画 指标对我国基金经理的羊群行为进行分析，其次通 过公募基金特征、风格、治理结构和基金经理特征 等对公募基金的羊群行为进行解释，最后使用基金 经理羊群行为对基金的投资绩效进行探讨，分析基 金经理羊群行为是否可以增加基金投资收益并且减 少投资风险，从而分析基金经理的羊群行为是否理 性。

第1章 我国公募基金的背景和发展介绍 1.1 早期探索阶段 1.2 新的序章开启 1.3 基金行业现状 第2章 我国公募基金的羊群行为分析 2.1 基金羊群行为的含义 2.2 公募基金的羊群行为的实证分析 2.3 我国公募基金的羊群行为的测度 第3章 公募基金的羊群行为对股票表现的影响 3.1 我国公募基金的羊群行为对股票收益率的影响 3.1.1 公募基金的羊群行为与股票收益率的面板回归分析 3.1.2 分样本检验 3.1.3 稳健性检验 3.2 公募基金的羊群行为对股票风险的影响 3.2.1 公募基金的羊群行为特质波动率的面板回归分析 3.2.2 分样本检验 3.2.3 稳健性检验 3.3 公募基金的羊群行为对股票联动性的影响 3.3.1 公募基金的羊群行为与股票联动性的面板回归分析 3.3.2 分样本检验 3.3.3 稳健性检验 第4章 我国公募基金的羊群行为成因分析 4.1 基金特征与基金羊群行为文献综述 4.2 股票收益率对于基金羊群行为的实证分析 4.2.1 分样本检验 4.2.2 宏观外部冲击 4.3 股票特质波动率对于基金羊群行为的实证分析 4.3.1 分样本检验 4.3.2 宏观外部冲击 4.4 股票联动性对于基金羊群行为 4.4.1 分样本检验 4.4.2 宏观外部冲击 第5章 公募基金的羊群行为——基于美国市场的比较研究 5.1 美国公募基金的羊群行为分析 5.2 美国公募基金的羊群行为对股票表现的影响 5.2.1 美国公募基金的羊群行为对股票收益率的影响 5.2.2 美国公募基金的羊群行为对股票特质波动率的影响 5.2.3 美国公募基金的羊群行为对股票联动性的影响 5.3 美国基金的羊群行为成因研究 5.3.1 股票个股收益率对于基金羊群行为的实证分析 5.3.2 股票特质波动率对于基金羊群行为的实证分析 5.3.3 股票联动性对于基金羊群行为的实证分析 第6章 结论和政策建议 6.1 主要研究结论 6.1.1 我国公募基金的羊群行为对于股票市场的影响 6.1.2 我国公募基金的羊群行为的成因 6.1.3 公募基金的羊群行为的中关比较研究 6.2 政策建议 6.2.1 改善证券投资基金的外部环境和监管 6.2.2 解决证券投资基金的内部人控制问题