人民币汇率波动下金融市场的联动研究

本书主要研究人民币汇 率形成机制市场化改革和 人民币国际化进程中，香 港离岸人民币金融市场与 在岸人民币金融市场的联 动关系。人民币汇率形成 机制的市场化改革增强了 汇率弹性，人民币汇率双 向波动特征日趋明显。中 国香港作为离岸人民币业 务的开拓者，已发展成为 全球最大的离岸人民币业 务枢纽。在人民币资本账 户开放还有限制的情况下 ，香港人民币离岸市场和 内地人民币在岸市场只能 有限联通，人民币在岸市 场汇率与离岸市场汇率产 生价差并持续存在。中国 资本项目对外开放与人民 币国际化是相辅相成的， 香港在人民币国际化和资 本项目可兑换的改革实践 中积极发挥先行先试的作 用。一系列香港与内地资 本市场互联互通的措施相 继推出，香港成为通往内 地和国际市场双向门户的 桥梁，也促进了香港与内 地金融市场的联动效应。

第1章 绪论 1.1 研究背景与问题提出 1.1.1 人民币在岸汇率实现了双向波动的常态化 1.1.2 中国金融市场已经形成复杂的联动关系 1.1.3 人民币市场的“复汇率”与“复利率”现象 1.1.4 中国外汇市场与资本市场的联动 1.2 国内外研究现状 1.2.1 人民币在岸与离岸外汇市场的汇差研究 1.2.2 人民币在岸与离岸外汇市场的联动研究 1.2.3 人民币外汇市场与股票市场的联动研究 1.2.4 研究评述 1.3 研究思路和结构安排 第2章 人民币汇率市场化改革和人民币国际化 2.1 人民币汇率形成机制的市场化改革 2.1.1 改革开放初期的人民币汇率制度 2.1.2 人民币汇率形成机制的三次重大改革 2.1.3 人民币汇率改革展望 2.2 人民币国际化 2.2.1 人民币国际化的成就 2.2.2 人民币国际化的“特里芬难题” 2.2.3 疫情下人民币国际化的机遇与挑战 第3章 汇率决定理论与人民币汇率波动的影响因素 3.1 汇率决定理论 3.1.1 国际收支理论 3.1.2 购买力平价理论 3.1.3 利率决定理论 3.1.4 资产市场假说 3.2 人民币汇率波动的影响因素分析 3.2.1 货币流通状况 3.2.2 国际收支差额 3.2.3 经济增长速度 3.2.4 市场利率水平 3.2.5 国际政治压力 3.2.6 信息和心理预期 3.2.7 中央银行的外汇干预 3.2.8 其他影响因素 第4章 人民币在岸市场与离岸市场的发展和联通 4.1 在岸人民币外汇市场和货币市场 4.1.1 在岸人民币外汇市场的发展 4.1.2 在岸人民币外汇市场的结构 4.1.3 银行间外汇市场的发展 4.1.4 在岸人民币货币市场的发展 4.2 香港离岸人民币外汇市场和货币市场 4.2.1 香港离岸人民币外汇市场的发展 4.2.2 香港人民币外汇衍生品市场的发展 4.2.3 香港离岸人民币货币市场的发展 4.3 人民币在岸外汇市场与离岸外汇市场的差异 4.3.1 市场定位不同 4.3.2 市场规模不同 4.3.3 市场参与者不同