防范化解系统性金融与地方财政双风险问题研究

作为最大的发展中国家 ，经过四十多年的改革开放 ，中国的经济建设取得了举 世瞩目的成就。成就的取得 与中国在金融和财政领域的 改革发展密不可分，但也要 清醒地认识到由于发展经验 不足和制度配套欠缺，中国 在发展过程中也积累了一定 的风险，其中表现最为突出 的就是系统性金融风险和地 方财政风险。随着经济社会 的不断发展，金融体系更加 复杂的交易形式和地方政府 更加多元的融资方式打破了 金融和财政的壁垒，使得两 种风险之间相互传导、不断 交织，形成了强大的破坏力 ，严重威胁国民经济健康发 展。在这样的背景下，防范 与化解系统性金融与地方财 政双风险显得尤为重要。

崔华泰，现就职于国家发展与改革委员会，中国人民大学经济学博士，美国北卡罗来纳大学教堂山分校访问学者，中国人民大学“拔尖创新计划”人才。主要研究领域为宏观调控、产业政策、价格理论等。近年来，主持或参与国家级课题7项、省部级课题5项，在《数量经济技术经济研究》《经济社会体制比较》《光明日报》《sustainability》等刊物上发表CSSCI/SSCI索引中英文论文20余篇，数篇专题研究报告提报中办、国办、中财办，出版著作《中国特色减贫之路——打好精准脱贫攻坚战》。

第一章 导论 第一节 选题背景与研究意义 一 选题背景 二 研究意义 第二节 文献综述 一 相关概念界定 二 研究方向视角 三 研究方法视角 第三节 研究思路及研究方法 一 研究思路 二 研究方法 第四节 创新点与不足 一 创新之处 二 不足之处 第二章 财政金融基本风险理论阐释 第一节 财政风险理论 一 公共风险理论 二 公债风险理论 三 财政风险矩阵理论 四 财政分权风险理论 第二节 系统性金融风险理论 一 债务风险理论 二 货币风险理论 三 脆弱性风险理论 四 传染性风险理论 五 预算软约束风险理论 第三节 风险管理理论 一 理论发展历程 二 风险管理流程 第三章 金融风险转化为地方财政风险的路径研究 第一节 金融风险财政化的数理模型推导 一 数理模型假设 二 数理模型建立 三 数理模型求解 第二节 金融风险财政化传导路径的实证分析 一 计量模型设计 二 数据来源及变量设定 三 分析过程及结果释义 第三节 金融风险财政化的主要机理 一 金融机构经营风险传导 二 金融越位承担财政职能传导 三 问题网贷及非法集资传导 第四章 地方财政风险转化为金融风险的路径研究 第一节 财政风险金融化的数理模型推导 一 数理模型假设 二 数理模型建立 三 数理模型求解 第二节 财政风险金融化传导路径的实证分析 一 计量模型设计 二 数据来源及变量设定 三 分析过程及结果释义 第三节 财政风险金融化的主要机理 一 地方政府债务膨胀传导 二 土地财政担保失效传导 三 地方政府融资平台违约传导 第五章 系统性金融与地方财政交互风险研究 第一节 地方政府债务结构失衡风险 一 债务期限结构错配风险 二 债务来源结构单一风险 三 债务层级结构失调风险 第二节 地方融资平台过度融资风险 一 地方政府的道德风险 二 影子银行的潜藏风险 三 过度融资的惯性风险 第三节 PPP模式错误运用风险 一 模式认识不足风险 二 社会资本盲目性风险 三 项目运营实际运营风险 第四节 中小企业融资困难风险 一 信贷结构不合理风险 二 企业非正常融资风险 第六章 交互风险影响经济增长的空间实证研究 第一节 交互风险影响经济增长的数理模型推导 一 数理模型假设 二 效用最大化求解 三 门槛效应的验证 四 交互风险影响经济增长的理论解释 第二节 风险空间溢出效应存在的假设 一 地方政府间的风险空间溢出 二 金融机构间的风险空间溢出 第三节 模型设计和变量选取 一 被解释变量 二 解释变量 第四节 交互风险影响因子的判定 第五节 交互风险的空间相关性检验 一 交互风险空间相关性的直观检验 二 交互风险空间相关性的莫兰检验 第六节 交互风险及其溢出风险影响经济增长的 模型结果分析 第七章 国外防范化解双风险的经验做法探析 第一节 美国防范化解双风险的经验做法 一 美国金融风险防范化解实践 二 美国地方财政风险防范化解实践 第二节 英国防范化解双风险的经验做法 一 英国金融风险防范化解实践 二 英国地方财政风险防范化解实践 第三节 日本防范化解双风险的经验做法 一 日本金融风险防范化解实践 二 日本地方财政风险防范化解实践 第四节 韩国防范化解双风险的经验做法 一 韩国金融风险防范化解实践 二 韩国地方财政风险防范化解实践 第八章 中国防范化解双风险的政策建议 第一节 增强地方政府偿债激励 一 将风险指标纳入考核体系 二 鼓励地方政府直接发债 三 着力解决土地财政问题 第二节 强化中央政府管理职责 一 明确地方财政纪律准则 二 明确长短期债务处置原则 第三节 发挥金融市场机制作用 一 编制地方政府资产负债表 二 完善政府信用评估机制 三 创建优质债权投资环境 四 允许地方政府债务违约 第四节 提升金融体系抗险能力 一 健全金融领域法制建设 二 完善金融信息披露制度 三 建立金融系统内控体系 四 完善金融存款保险制度 第五节 防范交互风险空间扩散 一 开展交互风险协同防控 二 优化地方政府债务结构 三 约束融资平台过度融资 四 化解中小企业融资难题 五 防止多种风险同时爆发 参考文献 索引 后记