资产定价

通过使用随机折现因子 而不是对每种资产使用单 独的定价方法，本书建立 了现代资产定价体系：将 资产定价理论追溯到单一 的概念——价格等于预期 收益的折现。这个体系反 映了价格与收益的本质以 及每种证券价值背后的宏 观经济风险，对于公众与 私人决策起着重要的指导 作用。作者在书中还回顾 了回报可预测性、价值和 横截面问题、股权溢价之 谜及其解决方案等实证问 题，着重探讨了学术研究 中使用的基本思想和方法 。 本书融合了实证金融学 的学术成果，可作为金融 学专业高年级学生的教科 书，以及学术和专业人员 的参考用书。

第1部分 资产定价理论 第1章 基于消费的模型和概述 1.1 基本定价模型 1.2 边际替代率/随机折现因子 1.3 价格、报酬及其表示符号 1.4 金融学的经典问题 1.5 连续时间内的折现因子 第2章 基本模型的运用 2.1 前提假设及运用 2.2 一般均衡 2.3 实践中基于消费的模型 2.4 替代资产定价模型：概述 第3章 或有求偿权市场 3.1 或有求偿权 3.2 风险中性概率 3.3 再论投资者 3.4 风险分担 3.5 状态图表和价格函数 第4章 折现因子 4.1 一价定律和折现因子的存在 4.2 无套利和正折现因子 4.3 另一个公式和连续时间中的x 第5章 均值-方差边界和β表达式 5.1 预期收益-β表达式 5.2 均值-方差边界：直觉和拉格朗日特征 5.3 均值-方差边界的正交特征 5.4 均值-方差边界的扩展 5.5 R*，Re*和x*属性的汇总 5.6 折现因子的均值-方差边界：Hansen-Jagannathan边界 第6章 折现因子、β和均值-方差边界之间的关系 6.1 从折现因子到β表达式 6.2 从均值-方差边界到折现因子和β表达式 6.3 因子模型和折现因子 6.4 均值-方差边界上的折现因子和β模型 6.5 三种无风险利率类比 6.6 不存在无风险利率的均值-方差特殊情况 第7章 存在定理和等价定理的含义 7.1 p=E（mx）的普适性 7.2 事前和事后 7.3 规 则 7.4 模拟投资组合 7.5 非理性与联合假设 7.6 因子数量 7.7 折现因子与均值、方差、β 第8章 条件信息 8.1 规模报酬 8.2 增加规模报酬的充分性 8.3 条件和无条件模型 8.4 规模因子：部分解决方案 8.5 总 结