量化投资理论与实务(价值评估的视角)/量化投资前沿丛书

物尽其用、各得其所 ，在美的世界中理当如 此，资本市场里的金钱也 不外如是！只有将资本配 置到估值高的企业才能 安全、长远地获得超额收 益。本书试图超越简单的 财务报表分析，试图从企 业价值创造与评估的角度 ，来探索基本面分析的量 化方法和投资策略。本书 首先分析股票价格的决定 因素，从经济学角度探讨 如何理解一个企业的财务 报表。全面系统地梳理折 现现金流模型、相对估值 模型和实物期权模型等经 典的企业价值评估技术。 探讨企业如何创造价值、 什么因素决定公司增长以 及如何估计企业的资本成 本和识别财务造假。最后 ，分别基于相对价值评估 、内在价值评估以及目前 流行的多因子模型，更加 深入探讨如何进行的基本 面量化并发现投资策略。

喻崇武，博士。2018年毕业于中国社会科学院研究生院数量经济系，获经济学博士学位。现为北京第二外国语学院商学院讲师，主要研究领域为宏观金融与经济增长。参与国家自然科学基金项目、中国社会科学院与英国经济社会研究理事会合作项目多项。近年来在《管理世界》《中国经济史研究》《北京师范人学学报（社会科学版）》等国内核心学术期刊发表论文多篇，其中3篇论文被《中中人民大学复印报刊资料》全文转载。

1 价值投资与基本面量化 1.1 基本面量化投资的基本概念 1.2 股票价格的决定因素 1.2.1 市场的有效性 1.2.2 股票价格的分解 1.2.3 股票价格的时间维度 1.3 价值投资的基本原理 1.3.1 股票的内在价值与相对价格 1.3.2 价值投资的基本逻辑 1.4 基本面量化的基本逻辑 1.4.1 基本面量化投资模型的主要载体 1.4.2 多因子模型中的常见价值因子和质量因子 1.4.3 基本面量化的基本逻辑 1.5 当前基本面量化模型存在的主要问题与本书的贡献 2 理解财务报表——基于价值评估的分析 2.1 财务报表概论 2.1.1 财务报表的基本构成 2.1.2 编制和披露财务报表的一些规则 2.1.3 三大报表之间的关系 2.2 资产和义务的会计度量 2.2.1 衡量资产和义务的会计原则 2.2.2 资产的价值评估 2.2.3 负债的价值评估 2.2.4 所有者权益的价值评估 2.3 盈利能力的度量 2.3.1 衡量盈利的会计原则 2.3.2 盈利能力的度量 2.4 风险的衡量 2.4.1 基本的财务比率 2.4.2 财务操纵的度量 2.4.3 财务困境的度量 2.5 价值创造的度量 2.5.1 经济增加值 2.5.2 投资现金流回报率 2.5.3 经济利润率 本章小结 3 基于内在价值的评估：折现现金流模型 3.1 模型的基本原理 3.2 现金流 3.2.1 现金股利与可支付股利 3.2.2 权益自由现金流与公司自由现金流 3.3 增长率 3.3.1 历史数据建模 3.3.2 分析师一致性预测 3.3.3 基本面分析 3.4 终值 3.4.1 永续增长法 3.4.2 退出乘数法 3.4.3 清偿价值法 3.5 折现现金流模型的拓展