经济周期和债务周期

本书基于商业周期和债 务周期理论，分析中国经济 金融结构所处的历史阶段， 结合国际经济形势的主要特 征，判断央行货币政策和金 融监管制度框架对经济金融 发展的影响。每一轮经济周 期或者商业周期，都经历复 苏、繁荣、衰退和萧条四个 阶段。而当以上这四类周期 在时间上重叠时出现周期共 振现象，此时经济增长的周 期性波动幅度将更为显著。

前言 1 导论 1.1 经济周期 1.2 逆周期经济政策 1.3 长期增长停滞和超级债务周期 2 中国房地产周期 2.1 房地产开发投资 2.2 房地产供需 2.3 土地供需 2.4 房地产开发资金来源 2.5 地产调控政策 2.6 中国房地产周期特征 3 基础设施建设投资周期 3.1 传统基础设施建设和新型基础设施建设 3.2 交通运输业 3.3 水利、环境和公共设施管理业 3.4 电力、热力、燃气及水的生产和供应业 3.5 第三轮基础设施建设投资周期 3.6 新型基础设施建设 3.7 基础设施建设资金来源 4 债务周期理论和实践 4.1 债务周期理论 4.2 美国债务周期 4.3 日本债务周期幻灭 4.4 债务周期尾部的财政政策 5 美联储货币政策正常化？ 5.1 中性利率和美联储货币政策 5.2 首提货币政策退出 5.3 美联储货币政策正常化 5.4 暂缓加息 5.5 加息缩表提速和中国金融监管 5.6 鲍威尔之鹰 5.7 鲍威尔看跌期权 5.8 新冠危机应对 5.9 美联储货币政策框架调整 6 欧洲中央银行政策演变路径 6.1 后金融危机时代 6.2 欧债危机期间 6.3 负利率时代 6.4 量化宽松货币政策 6.5 欧洲央行资产负债表的结构性特点 7 美国“令人惊艳的十年”里的新兴市场——重审20世纪90年代东亚金融危机 7.1 超级宽松货币政策 7.2 美联储加息周期 7.3 墨西哥金融危机 7.4 原油供给冲击下的低利率 7.5 东南亚金融危机 7.6 1998年港币保卫战 7.7 日元套利交易和金融危机 7.8 长期资本和油价冲击 8 人民币均衡汇率决定 8.1 人民币汇率历史走势 8.2 均衡汇率决定理论框架 8.3 均衡汇率决定实践 8.4 人民币国际化和汇率制度改革 8.5 全球金融危机和强势美元 9 经济下行周期的M1、M2剪刀差 9.1 M1作为货币政策中间目标：20世纪80年代初期 9.2 M2作为货币政策中间目标的初期阶段：1983-1987年 9.3 零实际利率时期：1991-1993年 9.4 非常规量化宽松：后危机时代 9.5 总结和启示 10 中国资管行业结构特征 10.1 商业银行信贷和资金运用结构 10.2 商业银行资本管理和流动性风险管理 10.3 商业银行表外信贷结构 10.4 资管监管政策 10.5 资管行业总量和结构 参考文献 后记