商业银行结构性产品的市场发展与监管趋势的适应性研究

为刻画商业银行结构性 产品市场的发展和变化，评 估《关于规范金融机构资产 管理业务的指导意见》和《 商业银行理财业务监督管理 办法》对商业银行结构性产 品发行人和金融消费者的影 响，尤其是商业银行对监管 趋势的适应性与执行力，上 海市消费者权益保护委员会 ，上海市银行同业公会联合 委托上海师范大学商学院开 展了调研活动。 历经一年多的产品信息 采集、代表性银行访谈、金 融消费者调研与专家论证等 环节，上海师范大学商学院 课题组最终获得了28家商业 银行7760只结构性产品较 为系统的信息，听取了近30 位来自代表性银行的资产管 理部、财富管理部、金融市 场部、私人银行部门等业界 专业人土对结构性产品的介 绍与分析，征集到549位金 融消费者对结构性产品的意 见与建议。 本书是此次调研的成果 体现，提出了明确对结构性 存款的具体管理要求、增强 结构性产品的估值能力、加 强结构性产品的投资者适当 性管理等针对性的意见和建 议。

第一章 引言 第一节 研究背景 第二节 研究方法 第三节 研究对象与范围 第四节 研究目标 第二章 商业银行结构性产品的发行主体评价 第一节 信用评级 第二节 综合经营 第三节 理财经验 第四节 衍生品交易资格 第五节 衍生品交易对手信息的披露情况 第三章 面向普通客户发行的结构性产品的调查研究 第一节 调研结果 一、结构性产品的发行银行 二、结构性产品的月度发行数量 三、结构性产品的基本属性评价 四、结构性产品的投资管理 第二节 研究发现 一、结构性存款与结构性理财的定义与分类存在较大差异 二、结构性产品开始适应新规并做出转变 三、收益率实现程度提高，信息披露程度下降 四、衍生品的投资过程不够透明 五、开展结构性产品专项风险评估的银行较少，投资者适当性有待提高 六、商业银行和投资者的产品赎回权利不对等，有悖公平交易 第四章 面向私人银行客户发行的结构性产品的调查研究 第一节 面向私人银行客户发行的结构性产品的数量与金额 第二节 面向私人银行客户发行的结构性产品的基本属性 一、商业银行私人银行结构性产品的期限 二、商业银行私人银行结构性产品的币种 三、商业银行私人银行结构性产品的认购起点 四、商业银行私人银行结构性产品的风险等级 五、商业银行私人银行结构性产品的预期收益类型 六、商业银行私人银行结构性产品的投资运作模式 七、商业银行私人银行结构性产品的双方权利 八、商业银行私人银行结构性产品的预期收益 九、商业银行私人银行结构性产品的情景分析 十、商业银行私人银行结构性产品的信息披露 第三节 商业银行私人银行客户专属结构性产品的问题分析 一、结构性存款与结构性理财的定义与分类有待进一步澄清 二、净值型理财产品较少 三、存在一定比例的保本结构性产品 四、存在大量期限在90天以内的结构性产品 五、压力测试不充分 六、较少银行披露交易对手信息 第四节 其他值得关注的问题 一、商业银行内部风险评级的内涵不统一 二、结构性产品收益率与内部评级风险的匹配性 三、商业银行私人银行结构性产品信息披露的专属渠道有待加强 第五章 代表性结构性产品发行银行的访谈 第一节 代表性结构性产品的发行银行访谈的结果 一、银行内部针对结构性产品风险的评级 二、结构性产品分类 三、结构性产品的资金投向与挂钩产品 四、结构性产品的销售管理 五、结构性产品的信息披露 第二节 结构性产品涉及的关注点 一、商业银行内部风险评级的名称不统一 二、结构性存款定义有待明晰 三、产品设计方面的关注点 四、信息披露方面的关注点 第三节 监管协调与银行诉求 一、监管协调 二、商业银行的诉求 第六章 商业银行结构性产品的金融消费者调研 第一节 调研结果 一、金融消费者对有关结构性产品的认知 二、金融消费者对结构性产品挂钩标的的了解与关注情况 三、金融消费者的投资偏好情况 四、金融消费者对信息披露的关注情况 第二节 调研发现 一、大部分金融消费者具有结构性产品的购买经历，并了解其购买的是理财产品 二、金融消费者对结构性产品挂钩标的的认知有限 三、金融消费者关注产品是否保本问题，但仍会购买非保本型结构性产品 四、非保本型结构性产品有助于提高金融消费者的主动性与参与度 第七章 调研的总体结论 第一节 商业银行结构性产品的总体情况 第二节 商业银行结构性产品市场发展的积极方面 一、结构性产品收益区间收窄，收益实现程度提高 二、结构性产品的主要挂钩标的与金融消费者认知一致 第三节 结构性产品的新规适应性问题 一、结构性存款与结构性理财的分类存在较大差异 二、大量保本型结构性产品向结构性存款的转变有待完成 三、较少银行披露了交易对手信息 四、较少银行实施了产品压力测试 五、较少结构性产品实现了净值型转变 六、部分结构性产品期限在90天以内 第四节 其他值得关注的问题 一、投资过程不够透明，不利于投资者进行理性投资 二、银行内部风险评级无法反映结构性产品的特性，标准不统一 第八章 主要建议 第一节 明确对结构性存款的具体管理要求 一、结构性存款宜保本且不收取费用 二、结构性存款的保障机制应该落实到位 三、结构性存款的衍生品投资信息披露要求应该与理财产品接近 第二节 增强结构性产品的估值能力 一、加强结构性产品的收益测算 二、建立并实施结构性产品压力测试制度 三、关注结构性产品向净值型转化过程中可能出现的问题 第三节 加强结构性产品的投资者适当性管理 一、投资者风险承受能力评估应考虑投资者的