重剑无锋:价值投资指南

目前市面上的许多投资大师的著作由于翻译、资本市场差异等因素，一般投资者很难读全、读透，有些甚至前后不一、令人疑惑。国内的书籍纯理论或是技术分析的居多,少见高质量的理论与实战结合、定性与定量结合的价值投资精品。另外,国内投资者多年来习惯于短线投机、预测市场、打探消息、热衷似是而非的技术。有鉴于此，笔者结合经营、投资经历，力求通俗易懂地介绍由格雷厄姆创立、费雪升级、巴菲特发扬光大的价值投资理念和方法，提炼出了具备实战价值的估值模型。全书共10章，第一章：价值连城忌预测牛熊，第二章：扬长避短忌急功近利，第三章：举足轻重忌蜻蜓点水，第四章：收离聚散忌天女散，第五章：推陈出新忌喜新厌旧，第六章：守常不变忌追涨杀跌，第七章 热胀冷缩忌趋炎附势，第八章：舍小就大忌因小失大，第九章：公私兼顾忌见利忘义，第十章：贵出贱取忌高抛低吸。作者以精炼的文字演绎、翔实的数据对比、严密的逻辑推理，把价值投资的真谛一语道破，又入木三分，堪称重剑无锋，大巧不工。本书适合投资者及经营者阅读。

单英中，中国价值投资探索者，浙大硕士，浙江锦和投资管理有限公司董事长。从事经济金融投资工作三十年，曾担任国内主要银行信贷部主任、支行行长、分行副行长等职，兼任绍兴市金融青年联合会副主xi、青年企业家协会常务理事。坚持“价值投资、集中投资、长期投资，与优秀企业共成长”的投资策略，崇尚“研究创造价值，专业成就卓越”，致力于“让良资遇见优企”。

第一部分 概论 功夫原来在诗外 // 002 一、和时间做朋友，与优秀共成长 // 003 二、要么成为巴菲特，要么找到巴菲特 // 008 三、投资者的精进不在投资而在做人 // 009 四、让投资长成参天大树 // 011 五、像下棋一样布局投资 // 012 六、建立完整的投资系统 // 013 第一章 价值连城忌预测牛熊 // 015 一、价格投机博差价还是价值投资赚成长 // 015 二、市场究竟有效还是无效 // 016 三、经典价值投资理论的四大基石 // 023 第二章 扬长避短忌急功近利 // 035 一、牛顿第四定律：运动有害投资 // 035 二、股市里两种人玩着两种游戏 // 036 三、江南四大才子：最笨的那个人为什么最成功 // 038 四、2008 年金融危机的启示 // 039 五、长期持有的前提 // 042 六、周期的客观需要 // 043 第三章 举足轻重忌蜻蜓点水 // 045 一、仓位是轻还是重，满仓还是空仓 // 045 二、定价错误 // 047 三、投资者时间和精力的分配 // 052 第四章 收离聚散忌天女散花 // 057 一、鸡蛋到底应该放几篮 // 057 二、为何要集中投资 // 062 三、如何集中投资 // 064 第五章 推陈出新忌喜新厌旧 // 069 一、围绕人的需求选行业 // 069 二、传统与新兴行业 // 069 三、避免成为上市公司“捐赠者” // 073 四、什么是看得懂的行业 // 074 五、企业赚钱的三种类型 // 076 第六章 守常不变忌追涨杀跌 // 079 一、稳定与变易，胜率与赔率 // 079 二、什么样的公司值得长期持有 // 083 三、亚马逊涨幅 800 倍，为什么不是好股票 // 084 四、精彩的庄家采访录 // 087 第七章 热胀冷缩忌趋炎附势 // 089 一、逆向投资 // 089 二、不作预测 // 093 三、巴菲特的选择 // 095 四、避开两扇门 // 097 五、学会五个放弃 // 098 第八章 舍小就大忌因小失大 // 101 一、弱者更弱，强者恒强 // 101 二、买股要买龙头股 // 105 三、投资要有大局观 // 110 第九章 公私兼顾忌见利忘义 // 113 一、公私有别 // 113 二、好船与好船长 // 117 三、“利润之上” // 120 第十章 贵出贱取忌高抛低吸 // 123 一、8 元的黄酒远比 1200 元的茅台贵 // 123 二、估值是投资决策的灵魂 // 123 三、耐性是关键 // 125 四、品质投资法 // 127 五、案例 // 129 结论 坚守愚钝乐观的投资之道 // 133 第二部分 20世纪投资名人堂TOP10辑要 // 148 一、价值投资之父本杰明·格雷厄姆： 市场价值寻边际 // 149 二、成长股投资之父菲利pu·费雪：DCF 集中成长 // 154 三、股神沃伦·巴菲特：ROE 中执牛耳 // 167 四、股圣彼得·林奇：PEG 里千钟粟 // 175 五、金融大鳄：选优择差反身性 // 190 六、指数基金之父约翰·博格：指数先锋辟蹊径 // 202 七、全球投资之父约翰·邓普顿：逆向投资遍全球 // 208 八、市盈率鼻祖约翰·内夫：PE 低处有黄金 // 218 九、市场传奇麦克尔·普里斯：PB 洼地掘宝藏 // 223 十、对冲基金教父朱利安·罗伯逊：宁丢客户不丢钱 // 226 结束语：我的投资说 // 229 参考文献 // 231