金融工具视角的土地财政对实体经济的影响

本书认为土地财政的本 质是金融而不是财政，是负 债而不是资产。研究发现， 土地财政依存度的增加降低 了区域内的上市公司的融资 成本；地方政府对土地财政 的依存度增加会提高企业的 过度负债概率；土地财政具 有提前去工业化的效果；土 地财政对企业技术创新水平 总体呈现抑制效应；企业因 房地产投机动机而配置的金 融资产对实体经济的挤出也 最持久。后土地财政时代， 促进实体经济高质量发展最 重要的是完善经济激励体系 。未来应把土地财政更多地 和民生发展、地方公共服务 支出挂钩联系在一起。制造 业充分发展是中国改革开放 的巨大成绩，应防止出现盲 目去工业化。减少地方金融 分割，统一金融市场，降低 企业融资成本。有扬有抑， 另一方面需要斩断金融市场 和房地产市场交互放大的渠 道，回归住房的“房子是用 来住的”商品属性。

第一章 导论 第一节 选题依据 第二节 相关研究梳理 第三节 研究思路和方法 第四节 可能的创新之处 第二章 土地财政具有重要的金融工具性质 第一节 房地产市场的金融性 第二节 财政和金融的关系 第三节 土地财政的本质是金融 第四节 房地产泡沫 第三章 经济新常态下中国更要重视发展实体经济 第一节 实体经济尤其是制造业的重要性 第二节 实体经济发展的困境 第三节 金融和房地产过度发展 第四节 实体经济发展的国际借鉴 第四章 土地财政、内生货币和企业融资成本 第一节 引言 第二节 文献综述 第三节 理论分析和研究假说 第四节 模型设定和基准回归 第五节 内生性讨论和稳健『生检验 第六节 机制检验 第七节 结论和政策含义 第五章 土地财政、企业杠杆率与债务风险 第一节 引言 第二节 文献综述 第三节 特征事实与研究假说 第四节 实证研究设计 第五节 回归结果和进一步分析 第六节 研究结论与政策含义 第六章 土地财政、产业结构与经济增长 第一节 引言和文献综述 第二节 特征事实和理论分析 第三节 模型设定、变量选取与数据来源 第四节 回归结果和进一步分析 第五节 结论和政策含义 第七章 土地财政对企业技术创新的影响 第一节 引言和文献综述 第二节 特征事实和理论分析 第三节 数据、模型和回归结果 第四节 稳健陛检验 第五节 机制分析 第六节 结论及政策含义 第八章 持有金融资产抑制了实体经济发展 第一节 引言 第二节 特征事实和理论假设 第三节 计量模型与实证分析 第四节 进一步分析 第五节 机制分析 第六节 结论和政策含义 第九章 重塑“后土地财政”时代的激励体系 第一节 财政体制改革 第二节 土地制度改革 第三节 促进实体经济高质量发展 参考文献 后记