动态资产配置问题的最优策略研究：基于多阶段均值-方差模型

资产配置是投资过程中最重要的环节之一。近年来，动态资产配置问题，包括投资组合选择问题，资产负债管理问题，以及养老金投资管理问题，均是数理金融领域研究的热点。本书更注重联系实际，重点研究基于背景风险(如利率风险) 和市场状态对风险资产收益影响的上述动态资产配置问题的最优投资策略。

卞利花，概理论与数理统计博士。青海大学讲师，主要讲授《统计学》《时间序列分析》和《数据分析与决策》等课程。研究方向为数量经济学、金融工程与风险管理。主持完成 春晖计划项目1项，参与国家级和省部级科研项目9项；发表SCI论文4篇，SSCI学术论文2篇，中文期刊论文11篇。

第1章绪论 1.1研究背景 1.1.1金融证券化是全球趋势 1.1.2我国资本市场高速发展 1.1.3我国机构投资者规模迅速扩大 1.1.4资产配置的重要性 1.2研究理论综述 1.2.1投资组合理论 1.2.2资产配置理论 1.3研究动态 1.4工作介绍 1.4.1具有随机利率和负债的投资组合选择问题 1.4.2具有随机利率和机制转换的DC养老金管理问题 1.4.3具有机制转换和保费返还条款的DC养老金管理问题 1.4.4不完全信息下具有随机现金流的资产负债管理问题 1.5预备知识 1.5.1随机最优控制 1.5.2时间不一致性问题简介 1.5.3时间不一致性问题的处理方法 1.5.4一些假设和矩阵理论第2章具有随机利率和负债的投资组合选择问题的时间 一致策略2.1引言 2.2无负债情形下的问题构建 2.3无负债情形下的均衡策略和有效前沿 2.3.1一些有用的引理 2.3.2均衡策略和均衡值函数 2.3.3均衡有效前沿 2.4推广到带负债的情形 2.4.1均衡策略及其有效前沿 2.4.2特殊情形 2.5均衡策略的性质 2.6数值例子 2.6.1均衡策略的数值分析 2.6.2均衡有效前沿的数值分析 2.7小结 2.8本章附录目录第3章具有随机利率和机制转换的多阶段DC养老金的时间 一致策略3.1引言 3.2问题构建 3.2.1金融市场 3.2.2财富过程和最优化问题 3.3均衡策略和有效前沿 3.3.1扩展的Bellman方程 3.3.2均衡策略 3.3.3均衡有效前沿 3.4特殊情形 3.5数值算例 3.6小结 3.7本章附录第4章具有机制转换和保费返还条款的DC养老金的预先 承诺策略和均衡策略4.1引言 4.2问题构建 4.2.1金融市场 4.2.2财富过程和最优化问题 4.3预先承诺策略和有效前沿 4.3.1辅助问题A（λ,ω）的解 4.3.2原始问题P（ω）的解和有效前沿 4.4均衡策略和有效前沿 4.4.1均衡策略 4.4.2均衡有效前沿 4.5特殊情形 4.6数值算例 4.6.1两种投资策略的数值分析 4.6.2两种有效前沿的数值分析 4.7小结 4.8本章附录第5章不完全信息下具有随机现金流的时间一致资产负债 管理5.1引言 5.2问题构建 5.2.1金融市场 5.2.2财富过程和具有不完全信息的最优化问题 5.3具有完全信息的最优化问题 5.4均衡策略和有效前沿 5.4.1扩展的Bellman方程 5.4.2模型的解 5.5特殊情形 5.6数值算例 5.6.1均衡策略的数值分析 5.6.2均衡有效前沿的数值分析 5.7小结 5.8本章附录第6章结论参考文献 索引 致谢