中国多层次资本市场与社会资产结构优化问题研究

本专著系国家社科基金重大项目“产业升级背景 下优化发展中国多层次资本市场体系问题研 究”（2015.1-2018.12）的部分研究精华成果。 本书主要分为十章，第一、第二章主要研究了金 融资产结构转型在产业升级中的重要性及中国产业结 构升级过程中资本市场发挥的作用；第三、第四章比 较分析了中美多层次资本市场的发展及我国多层次资 本市场发展中的问题；第五、第六章对中国多层次资 本市场投资者结构进行了具体分析；第七至九章从对 多层次资本市场存在问题的研究升华到对中国全社会 资产结构非优化问题的进一步研究；第十章则把中国 多层次资本市场发展与全社会资产结构优化联系起来 ，并提出了相关的政策建议。

杨朝军 上海交通大学经济与管理学院教授、博士生导师，证券金融研究所所长。在相关领域的研究储备：“中国证券市场流动性与波动性研究”，上海证券交易所委托课题，200l：“上证180指数流动性及推出ETF的流动性效应”，上海证券交易所委托课题，2003：“中国证券市场流动性理论与实证方法研究”，国家自然科学基金课题，2004．1—2006．12；“证券市场流动性价值理论与实证分析技术”，国家自然科学基金课题，2008．1—20lO．12：“证券市场流动性黑洞理论与实证分析技术研究”，国家自然科学基金课题，2013．1—2016．12。

第一章 产业结构升级必须以金融结构转型为基础 第一节 美日金融结构与产业结构升级 一、美国金融资产结构的演变与现状 二、日本金融资产结构的演变与现状 三、美日金融结构与产业结构升级 第二节 中国金融资产结构与特征 一、中国金融资产结构演变及现状 二、中国金融资产结构特征 第三节 我国产业升级必须建立资本市场与银行体系并重的金融结构 一、美日经验证明多层次股权资本市场对产业升级的关键作用 二、中国银行体系不能胜任产业转型升级的第一重任 第二章 中国资本市场对产业结构升级效应分析 第一节 股权融资与产业结构升级 一、股票融资资金用途分析 二、股票市场融资方式与产业结构升级 三、三大板块股票融资与产业结构升级 第二节 债权融资与产业结构升级 一、企业债权融资途径比较 二、债券融资与产业结构升级 三、信托融资与产业结构升级 四、银行贷款与产业结构升级 第三节 股权融资与债权融资对产业结构升级效应对比 一、新兴产业的特点 二、债权融资在转型升级上的局限性 三、股权融资针对新兴产业特点的优势 四、对比股票融资和债券融资对产业发展的贡献 第三章 中国多层次资本市场发展 第一节 中国多层次资本市场体系演变历史及现状 一、我国多层次资本市场体系构成 二、我国多层次资本市场基本信息 三、多层次资本市场概况 第二节 中关多层次资本市场比较 一、中美多层次资本市场的对应关系 二、中美各层次资本市场规模比较 三、中美各层次资本市场流动性比较 第三节 我国多层次资本市场发展愿景设计 一、框架设计 二、分板块设计 第四章 中国各层次资本市场重点问题剖析 第一节 我国场内资本市场重点问题分析 一、从股灾视角看我国场内资本市场 二、股票主板市场并购重组与经济转型升级 三、我国衍生品市场存在的问题 第二节 新三板市场重点问题 一、新三板市场发展现状 二、新三板价值发现功能 三、新三板产业升级功效 第三节 四板市场主要问题 一、我国区域股权交易中心发展现状 二、我国四板市场融资效率实证研究