资本账户开放的金融风险及管理研究

陈创练著的《资本账户开放的金融风险及管理研 究》结合国际资本账户开放的经验和教训，着重从全 球的视角，全面分析资本账户开放的金融风险及其有 效管理，其研究意义主要体现在以下几方面：其一， 研究不同基础条件下资本账户开放对资本流向的影响 ，国外文献较少从理论和实证角度做相应的研究，本 书是对国内外研究的一个突破和完善。其二，结合中 国实际，实证分析了跨境资本流动的技术溢出效应以 及我国对外直接投资的动机，这是对传统研究的重要 补充。其三，采用时变参数向量自回归模型，并结合 中国的实际，实证分析了资本账户开放、汇率制度与 国际资本流动之间的时变动态关系，具有较强的创新 性。其四，通过分析不同汇率制度下资本账户开放与 货币危机的关系，以期评估什么样的汇率制度能够更 好地抵制危机发生，并分析汇率错配、金融深化程度 等基础条件是否影响资本账户开放、金融风险与最优 外汇储备之间的非线性关系，也是对该领域研究文献 的一个有益补充。其五，在有管理的浮动汇率制度以 及利率和货币供应框架下分析资本账户开放后货币政 策传导机制时变特征的文献几乎没有，为此本书将结 合我国的现实拓展构建全新的理论模型，分析资本账 户开放后货币政策传导的有效性和时变特征，从而推 动相关理论的发展。可见，这些研究不仅能够增强我 们对资本账户开放金融风险的理解，而且可以对未来 资本账户开放政策制定与安排以及汇率改制提供决策 依据。

陈创练，金融学博士，暨南大学金融学教授、博士生导师。曾任中国社会科学院和香港招商局集团博士后(2012-2014)，新加坡南洋理工大学国家公派访问学者(2017-2018)。以第一作者在《经济研究》、《世界经济》、《金融研究》以及Journal of International FinancialMarkets，Institutions and Money,ChinaEconomic Review等期刊发表论文，主持国家自然科学基金2项、 人文社会科学基金2项。

第一章 绪论 第一节 研究背景和研究意义 第二节 研究内容与研究框架 第三节 研究方法 第四节 主要创新点 第二章 资本账户开放的文献述评和国际经验借鉴 第一节 资本账户开放的文献述评 一、资本账户开放指标测度 二、资本账户开放的资本流动效应 三、资本账户开放与金融稳定的关系 四、资本账户开放与央行货币政策的关系 五、资本账户开放、金融危机与外汇储备的关系 第二节 中国资本账户开放进程 一、资本账户开放的初步尝试阶段：1994～2001年 二、资本账户开放的改革阶段：2002～2010年 三、资本账户开放的全面推进阶段：2012年至今 第三节 中国资本账户开放现状 一、世界资本账户开放水平 二、我国资本账户开放程度测定 第四节 资本账户开放的国际经验借鉴 一、智利的经验借鉴 二、巴西的经验借鉴 三、泰国的经验借鉴 第五节 国际经验的政策启示 一、资本账户开放的有利政策启示 二、资本账户开放的不利政策启示 第三章 资本账户开放、金融发展与跨境资本流动关系研究 第一节 资本账户开放与资本流动关系分析 一、全球资本流动现状分析 二、资本账户开放与跨境资本流动关系的理论分析 第二节 非线性模型的设定与数据说明 一、模型设定 二、非线性检验与剩余非线性检验 三、数据来源说明 第三节 资本账户开放的资本流动效应的实证结果与分析 一、线性检验与剩余非线性检验 二、非线性模型的参数估计 三、非线性转换关系分析 第四节 资本账户开放与跨境资本净流动非线性关系的进一步讨论 一、资本账户开放与外商直接投资净流入的非线性关系分析 二、资本账户开放与证券投资净流入的非线性关系分析 第五节 本章小结 一、本章结论 二、本章启示 第四章 资本账户开放、金融发展与技术溢出效应关系研究——基于随机前沿模型SFA的检验 第一节 引言 一、跨境资本流动状况 第五章 资本账户开放、东道国市场潜力与跨境资本流出动机研究 第六章 资本账户开放、央行干预与汇率波动关系研究 第七章 资本账户开放、汇率制度抉择与货币危机关系研究