经济学的尺度

本书是作者近几年公开发表的经济学文章的作品集，以2014年到2017年宏观经济运行为线索，围绕金融发展、人民币汇率、去杠杆、结构性改革、互联网经济、世界经济新格局等经济转型期的突出现象和热点话题展开讨论。本书的特点之一是，不停留在宏观经济现象本身，而是致力于探讨宏观现象背后的微观基础，并在对经济逻辑进行深入分析的基础上提出启示和政策建议。

冯煦明(本名：冯明)，清华大学金融学博士、经济学学士和法学学士，现任中国社会科学院财经战略研究院、清华大学中国与世界经济研究中心（CCWE）研究员。研究方向为开放宏观和国际金融。曾担任哈佛大学经济系访问学者、中国金融四十人论坛（CF40）青年研究员。2009年通过国家司法考试，现持有国家法律职业资格证书。主要研究领域为宏观经济学、国际金融、货币财税政策分析，曾在中英文核心期刊发表多篇学术论文，并为FT中文网、中国经济网、新浪财经、澎湃新闻、《人民日报》、《澎博商业周刊》等媒体撰写财经专栏文章。

引言：经济学的尺度 从游标卡尺到卫星测距 区分“增长问题”与“波动问题” 那封著名的信 高效的政策讨论须要事先界定尺度 第一篇 新常态下的新问题 一、“脱实向虚”的本质是什么？ 储蓄规模庞大 优质媒介相对缺乏 结构性扭曲滋生“肿瘤媒介” 金融体系效率低下 二、中国金融业发展过度了吗？ 中国金融业面临的基本矛盾在发生变化 实体经济对金融的需求结构在转型 中国金融业发展不足，而非发展过度 加强金融能力建设，适应新经济环境和新经济结构 三、“影子央行”与货币信用创造体系2.0 何为“影子央行”？ “影子央行”的机制与规模 “影子央行”是基础货币的搬运工 货币信用创造2.0模式 四、十年房价，四轮周期 房价调控的制度背景与经济背景 房价调控的目标及工具 价格调控应让位于供给侧市场建设 五、城镇化的新挑战 “三化关系”：人口城镇化、土地城镇化、工业化 土地供给“双轨制” 土地财政 农村土地确权登记工作中的新发现 地方政府债务问题的核心在于期限错配 有些路，将来可能是要长草的 城镇化需要避开两个陷阱 迎接消极城市化阶段的挑战 六、民间投资增速为什么会下滑？ 当讨论民间投资增速下滑时，我们在讨论什么？ “营改增”扩围与统计数据虚报 民间投资增速下滑是一个“问题”吗？ 理性面对和应对民间投资增速下滑 为什么实体经济缺乏投资机会？ 七、人民币汇率“新常态” 从人民币汇率变动理解央行汇率政策“新常态” 人民币汇率的“双锚相机转换机制” “人无贬基”看漏的三点因素 第二篇 新问题呼唤新理念 一、经济困境的逻辑链条与政策节点 经济困境的逻辑链条 逻辑链条上的政策节点 低收入高成本悖论 逻辑链条的源头