世界投资报告(2013全球价值链促进发展的投资与贸易)

本书是由张永美主编的《世界投资报告（2013全 球价值链促进发展的投资与贸易）》。《世界投资报 告（2013全球价值链促进发展的投资与贸易）》的内 容摘要如下： 全球和区域投资发展趋势 FDI复苏之路崎岖不平。2012年全球FDI流量为 1.35万亿美元，下降了18％。由于脆弱的全球经 济的影响和政策的不确定性，FDI的复苏时间超过人 们的预期。UNCTAD（联合国贸易与发展会议）预 测2013年FDI流量将与2012年接近，最高达1.45万亿 美元。在中期，投资者将逐渐恢复信心，预计 2014年FDI流量将达1.6万亿美元，2015年将达1.8万 亿美元。但是，这样的发展前景依然伴随着较大 的风险。 发展中国家业绩突出。2叭2年，发展中国家吸引 的对外直接投资首次超过发达国家，占全球FDI 流量的52％。其中一个原因是发达国家FDI流入量大 幅下降，目前仅占全球流量的42％。发展中国家 的对外直接投资持续稳步上升，占全球FDI流出量的1 ／3。 发达国家FDI流出量下降到接近2009年的最低水 平。经济前景的不确定性致使发达国家的跨国公 司（TNCs）不再进行大规模的国际扩张，而是对新投 资继续保持观望，或者出让国外资产。2012年， 38个发达国家中有22个国家的FDI流出量出现下降， 这就导致FDI流出总量下降了23％。 通过离岸金融中心（OFCs）和特殊目的实体 （SPES）进行的投资仍是关注重点。流向OFCs的资金 流量仍然接近2007年的最高值。尽管国际上对避税的 打击大部分集中在OFCs上，但是在2011年通过 SPES投资的资金流量几乎是OFCs的7倍，为sPEs提供 税收优惠的国家也在逐年增多。 留存收益是长期投资的重要资金来源。2011年 FDI收益总计1.5万亿美元，FDI存量为21万亿美 元。全球FDI回报率为7％，在发展中国家（8％）和 在转型经济体（13％）的回报率均高于发达国家 （5％）。近1／3的全球FDI收益留在了东道国，2／3 回到了投资国（平均达到经常账户支付的3.4％）。 发 展中国家的留存收益最高，大约为FDI收益的40％， 使其成为一种重要的资金来源。 2012年流向发展中国家的FDI总体有所下降，但 仍有地区出现增长。非洲的FDI流入量与总体趋 势相反，有5％的增幅，达到500亿美元。采掘业FDI 的发展是驱动增长的原因之一，同时以消费者为 导向的制造业和服务业也在扩张。流向亚洲发展中国 家的FDI下降了7％，但仍达到4070亿美元的高水 平。在持续的区域内结构重组的驱动下，柬埔寨、缅 甸和越南等低收入国家在劳动密集型产业的FDI中 表现突出。由于中美洲和加勒比地区FDI的下滑，拉 丁美洲和加勒比地区FDI流入量下降了2％，为 2440亿美元。由于南美洲FDI是自然资源寻求型和市 场导向寻求型，因此，这一区域的FDI流入量增 加了12％，掩盖了中美洲和加勒比地区FDI的下滑。 结构脆弱的经济体FDI有所上升。在发展中国家 特别是印度跨国公司的拉动下，流向最不发达国家 （LDCs）的FDI有所增加，达到历史最高水平。由于 非洲和拉丁美洲内陆型发展中国家（LDCs）和中 亚若干经济体的FDI流入量有所增加，因此流向LDCs 的FDI出现了适度增加。随着对资源禀赋国家 投资的不断增长，流向小岛屿发展中国家（SIDS）的 FDI连续第二年继续恢复增长。 流向发达国家的FDI大幅下降。在发达国家，FDI 流入量下降了32％，迭5610亿美元，仅为10年 前的水平。大部分发达国家FDI流入量都有大幅下降 ，尤其是欧盟，占到了全球FDI下降的2／3。 转型经济体相对有小幅下滑。跨国并购（M&As） 交易的减少致使流向转型经济体的FDI下降了 9％，为870亿美元，其中510亿美元流向了俄罗斯联 邦，但其中大部分是“多层转投”。 投资政策发展趋势 国家投资政策更加有利于新的发展策略。大部分 政府热衷于吸引和促进对外投资，使其成为生产力 能力建设和可持续发展的推动力。与此同时，许多政 府正在加强对国际投资的控制，更多地利用战略部 门的产业政策，加强监管程序，审查跨国并购，其中 有些举措有保护主义的倾向。 国际投资政策的制定正在发生转变。截至2叭2年 底，国际投资协定（IIAs）体系由3196个协议组 成。如今，各国越来越偏爱利用区域协议而不是双边 协议来参与IIA规则的制定，并且越来越将可持续 发展的因素考虑进来。到2013年底，2857个双边投资 协议（BITs）中有超过1300个将到达“随时终止 阶段”，这为多方面多层次的IIA体系提供了处理不 一致和重叠的机会，从而提升IIA体系的发展层次。 UNCTAD针对国际投资仲裁的改革提出了五条路径 。由于越来越多的案例出现，为了回应人们对投 资仲裁体系优缺点的争论，以及保持对投资仲裁体系 系统缺陷的关注，UNCTAD提出了五条改革路径， 分别是：促进非诉讼争端解决机制的发展；通过个别 的国际投资协定完善现存的“投资者一国家争端解 决”（ISDS）机制；限制投资者使用ISDS；引进上诉 机制；建立长期的国际投资法庭。在方案的首选内 容上，多边层面的共同努力能够帮助建立共识。 全球价值链：促进发展的投资与贸易 如今，全球价值链（GVCs）是全球经济的一大特 征，其中中间产品和服务贸易体现为片段化和国 际化的分散生产。全球价值链主要以跨国公司为主导 （TNCs），输入和输出的跨境贸易发生在与子公司 的网络中、与合同伙伴之间以及与地理位置接近的供 应商之间。以跨国公司为主导的全球价值链占到了 全球贸易总量的80％。 全球价值链导致贸易核算中出现大量重复计算内 容——约占总量的28％，或者说，2010年全球出 口总值19万亿美元中，有5万亿美元属于重复计算— —因为在全球出口活动中，中间产品价值被计算 多次，但是根据“贸易中的附加值”原则本应被计算 一次。全球价值链中价值增值贸易的不同类型，决 定了不同经济体之间实际经济利益的不同分布，并对 跨国公司的投资决策产生深远影响。相比自身经济 规模，那些拥有突出FDI表现的国家在全球价值链中 表现出更高的参与度，同时依靠贸易带动更多的国 内价值增值。 全球价值链对发展贡献巨大。在发展中国家，平 均而言，价值增值贸易占到国家GDP的30％，而 发达国家则占到18％。同时，全球价值链参与度与人 均GDP增长率之间存在正相关关系。全球价值链 对价值增值、工作以及收入均有直接经济影响。它们 也成为发展中国家发展生产能力的一个重要途径， 其中包括技术传播、技能培养，进而为长远的产业升 级创造机遇。 参与全球价值链同样存在风险。如果在价值链条 中，一些国家仅获得小部分附加值，那么全球价值 链对GDP的贡献将很有限。同样，技术传播、技能培 养和转型升级均不是自发完成的。发展中国家持 续锁定在低附加值环节将会继续面临风险。此外，环 境及社会因素，包括工作条件、职业健康与安全、 工作保障等问题都可能产生负面影响。全球价值链中 潜在的“不受约束”活动，以及面对外部冲击不断 暴露的弱点，均会加剧风险的进一步扩大。 国家需要做出战略选择，决定是否鼓励参与全球 价值链。它们需要认真权衡参与全球价值链的利 弊，评估鼓励参与全球价值链政策的成本和收益，使 其符合本国具体情况和要素禀赋。一些国家可能决 定不提高全球价值链参与度，一些国家可能还没做出 决定。实际上，大多数国家已经参与到全球价值链 当中，并达到一定程度。促进参与全球价值链需要锁 定特定全球价值链环节，即全球价值链的促进具有 选择性。进而来说，全球价值链的参与是国家总体发 展战略的一个组成部分。 政策制定关系到全球价值链对经济发展的作用。 如果国家决定积极促进参与全球价值链，那么政策 制定者应该首先确定他们国家的贸易现状，行业能力 立足点，评估现实全球价值链战略定位的发展路 径。获得全球价值链的进入机会，从全球价值链的参 与和升级中获益，需要一个结构化的方法，包括将 全球价值链嵌入产业发展政策中（例如锁定全球价值 链的任务和活动）；创建并维持良好的投资贸易环 境，提供支持性基础设施建设；在本土企业中构建生 产能力，提高当地劳动者的技能；应该建立一个稳 固的环境、社会和治理框架，加强管理和执行力，支 持本土企业建设生产能力，旨在降低参与全球价值 链的风险。 联合国贸发会议提出三项具体措施： ●发挥贸易和投资政策与制度的协同效应。贸易 和投资政策紧密相连。在全球价值链的背景下， 二者相互作用可能会偏离预期，适得其反。为避免这 一点，决策者——在需要的情况下，利用国际组织 帮助——应该审慎地研究在Gvc中同时影响投资和贸 易的政策工具。比如，贸易措施影响投资，同时， 投资措施也影响贸易。此外，在制度层面，需要贸易 和投资促进机构肾密协调与合作，加强全球价值链 中贸易和投资间的联系。 ●制定“区域产业发展协定”。区域价值链间的 相互关系性，决定了区域间合作的重要意义。区域 产业发展协定包括：整合区域贸易与投资协议，联合 贸易与投资促进机制与机构，旨在强调投资自由化 和便利化。联合投资基础设施建设和生产能力建设， 以此创建跨界产业集群。要建立这样的契约，需要 各地区政府之间、政府与国际组织之间、公共部门与 私营部门之间建立合作伙伴关系。 ●建立可持续的出口加工区（EPZs）。可持续发 展已成为吸引全球价值链活动的一项重要因素。由 于出口加工区能够为跨国公司和参与GVC的供应商带 来利益，现已成为重要的全球价值链枢纽。除了 提供现有的或可替代的福利外，还能为企业履行社会 责任（CSR）提供扩展支持服务，使其成为实现企 业社会责任补充的催化剂。可以考虑提供相关服务， 包括认证和报告方面的技术援助、职业安全和健康 问题的支持、能源设施的循环利用和替代，将出口加 工区转变为先进的可持续商贸中心。国际组织可以 通过建立准则、促进优秀经验交流以及发展能力建设 项目来提供帮助。

说明 前言 鸣谢 缩略词 内容摘要 概述 第一章 FDI全球趋势 第一节 FDI全球趋势：复苏缓慢 一、当前趋势 （一）按区域划分的FDI （二）按进入模式和行业／部门分布划分的FDI （三）按投资者类型划分的FDI （四）FDI与离岸金融 二、9013～2015年全球FDI前景 （一）FDI总体前景 （二）按部门，行业划分的FDI前景 （三）按母国划分的FDI前景 （四）按东道国划分的FDI前景 第二节 国际生产 一、总体趋势 二、重新定位：战略性撤资、转移和海外业务回流 第三节 FDI收入和回报率 一、FDI收入趋势 （一）总体趋势 （二）回报率 （三）再投资收益vs汇回收益 二、FDI流入量收入对东道国国际收支的影响 三、政策含义 第二章 FDI地区趋势 引 言 一、地区趋势 （一）非洲 （二）东亚与东南亚 （三）南亚 （四）西亚 （五）拉丁美洲与加勒比地区 （六）转型经济体 （七）发达经济体 二、结构薄弱、易受冲击的小型经济体的趋势 （一）最不发达国家 （二）内陆发展中国家 （三）小岛屿发展中国家 第三章 近期政策发展 第一节 国家投资政策 一、总体趋势 二、各行业的投资政策 （一）服务业 （二）战略产业 三、审查跨境并购 四、投资保护主义风险 第二节 国际投资政策 一、国际投资协定发展趋势 （一）新协定数量持续下降 （二）可持续发展因素 二、国际投资协议谈判趋势 （一）地区主义势力上升 （二）地区主义产生的系统性问题 三、国际投资协议体制转变 （一）改善国际投资协议体制的选择 （二）协议到期 四、投资者—东道国仲裁：改革方式的选择 （一）达成ISDS数量持续增长 （二）制定五种改革方案 第四章 全球价值链：促进发展的投资与贸易 引言 第一节 全球价值链、附加值贸易和投资模式 一、全球经济中附加值贸易模式 二、发展中国家附加值贸易模式 三、FDI和跨国公司在塑造全球价值链中的作用 第二节 全球价值链治理和区位决定因素 一、全球价值链治理：统筹细分的全球性分布的活动 （一）外国直接投资 （二）公平交易 （三）非股权模式（NEMs） 二、全球价值链的区位决定因素 第三节 全球价值链发展的影响 一、获取当地价值 （一）GVC对GDP和经济增长的贡献 （二）贸易的国内附加值和业务关联 （三）外国子公司和留存在当地的附加值 （四）GVC和转移定价 二、创造就业、增加收入和就业质量 （一）GVC参与、就业创造和收入增加 （二）GVC和就业质量 三、技术传播和技能培养 （一）技术传播和不同GVC管理体系下的学习 （二）在GVC中学习：挑战和隐患 四、社会影响和环境影响 （一）GVC中的企业社会责任挑战 （二）离岸排放：GVC中环境影响的转移机制 五、产业升级和发展 （一）企业层面的动态升级 （二）国家层面升级和GVC发展路径 第四节 全球价值链的政策启示 一、实现全球价值链与发展战略一体化 二、推进全球价值链参与 三、构建国内生产能力 四、提供稳定的环境、社会和治理框架 （一）社会、环境、安全和健康问题 （二）出口加工区（EPZ）向可持续商业中心转型 （三）GVCs中其他关注事项和良好治理问题 五、协同贸易与投资政策及体制 （一）确保贸易和投资政策的一致性 （二）协同贸易和投资促进与便利化 （三）区域产业发展契约 结束语：全球价值链政策发展——制定合理战略框架 附录 参考文献 译后语 UNCTAD关于跨国公司与FDI的若干出版物