中国核心通货膨胀度量研究/华侨大学数量经济学丛书

目前，世界上越来越多的国家和地区开始关注并 构建核心通货膨 胀指标，并将其作为制定货币政策的重要参考指标。 我国国家统计局 和中国人民银行也开始在制定货币政策的过程中关注 核心通货膨胀， 但目前尚无官方度量并定期公布该指标。汤丹所著的 《中国核心通货膨胀度量研究》将在该背景下对我国 核 心通货膨胀的度量问题进行系统的研究。对这一问题 的研究不仅有助 于准确地认识我国通货膨胀的长期潜在趋势，而且对 科学地制定和有 效地实施货币政策具有理论和现实意义。 《中国核心通货膨胀度量研究》首先通过对国内 外研究文献的搜集和整理，总结目前国内外 关于核心通货膨胀问题研究的现状，分析核心通货膨 胀的含义及其度 量方法，找出其中研究的不足，提出本书的研究视角 和思路。 其次，基于我国的CPI数据，采用目前普遍使用 的核心通货膨胀 度量方法对我国的核心通货膨胀(即核心CPI)进行度 量。采用两种 较新的方法即基于贝叶斯Gibbs Sampler的状态空间 模型和基于动态因 子指数模型度量了我国的核心CPI，并在建立合理且 具有经济含义的 模型基础上，验证了两种度量方法的合理性。 接下来从多角度对本书所度量的各种核心CPI进 行比较，从定性 和定量分析的角度检验各种核心CPI的优劣性以及它 们在实际应用中 的差别。 度量核心通货膨胀的重要原因在于它有助于预测 未来的通货膨 胀，因此本书采用目前使用最广泛的预测模型检验各 种核心CPI预测 的能力，并指出该模型在预测能力方面的不足，进而 建立一个合理的 模型，进一步检验各种核心CPI的预测能力。 最后，本书对货币政策关注核心通货膨胀的原因 及风险进行理论 分析，并根据长短期对价格调整时所应关注的经济指 标予以建议。 本书共得出以下几点结论： (1)根据目前学术界提出的核心通货膨胀的各种 特征，将核心通 货膨胀定义为：剔除CPI篮子中各类商品价格指数的 短期或暂时成分 后，CPI篮子中各类商品价格指数的长期共同成分。 它反映了通货膨 胀长期的潜在趋势，是货币政策决策者制定和调整货 币政策关注的 重心。 (2)通过采用多种方法度量我国的核心CPI，结果 发现度量的各 种核心CPI存在差异。因此，通货膨胀的形成原因具 有多样性和复杂 性，核心通货膨胀与非核心通货膨胀之间的界限并不 十分清晰，在实 际度量过程中经常会出现模糊性的因素，使得精确度 量核心通货膨胀 较为困难。 (3)通过采用基于贝叶斯Gibbs Sampler的状态 空间模型和动态 因子指数模型两种方法度量我国的核心CPI。结果显 示，两个核心 CPI都很好地反映了我国2001年1月至2011年4月的CPI 的长期趋 势变化，它们的标准差小于CPI的标准差，经检验， 度量的核心CPI 与货币供给增长率的相关系数较大，说明核心CPI的 走势与货币政策 的关系更加密切。本书进一步建立模型验证了估计的 核心CPI的合理 性——核心CPI不受暂时冲击的影响。通过对DFI模型 系数的估计， 得到各类商品价格指数对核心CPI的贡献程度。对核 心CPI贡献较小 的是居民食品消费价格指数、娱乐教育文化价格指数 与居民居住价格 指数，对核心CPI贡献较大的是居民衣着价格指数、 交通与通信价格 指数。 (4)通过定性和定量分析多角度比较各种核心CPI 的优劣，结果 显示，任何一种核心通货膨胀的度量方法都不能够满 足所有期望性 质，各种核心CPI都存在优点和不足，究竞选择何种 方法度量核心 CPI以及选择哪种核心CPI作为决策参考依据，取决于 使用者的目的 和需要。如果决策者赋予各种特征同等的权重，那么 度量核心CPI的 最优方法是非对称修剪均值法、BGS状态空间模型法 及DFI模型法。 但如果从易于公众理解的角度来讲，剔除法和非对称 修剪均值法更加 适合。 (5)从理论上阐述了关注核心通货膨胀的原因， 结合我国的实际 国情，分析了我国核心CPI与货币政策之间的关系。 本书认为，我国 在对短期的价格水平变动进行货币政策调整时，应该 在主要关注标题 通货膨胀即CPI的同时关注核心CPI。货币政策对核心 通货膨胀同样 存在较大的滞后效应，在制定中长期货币政策时应重 点关注具有前瞻 性的核心CPI。 本书的研究结果对于准确地认识我国通货膨胀的 长期性，了解潜 在的趋势，了解核心通货膨胀的度量方法，以及判断 经济形势与制定 宏观经济政策均具有重要的理论和现实意义。

汤丹 1983年3月出生，黑龙江省绥化市人。2005年毕业于哈尔滨师范大学数学系，获理学学士学位；2009年毕业于渤海大学数学系，获理学硕士学位；2009年就读于华侨大学数量经济学专业，2012年获经济学博士学位。现为华侨大学数量经济经济研究院助理研究员。主要研究方向为宏观经济模型及其应用、统计计算。近年来在《统计研究》《经济评论》《宏观经济研究》等期刊上发表论文数篇。毕业后主持校级课题一项，参与国家社科基金重大项目一项、国家自然基金项目一项以其他国家级、省部级课题多项。

第一章 绪论／1 第一节 选题的背景／1 第二节 研究的目的与意义／7 第三节 研究的主要思路和内容／10 第二章 核心通货膨胀的含义及度量方法综述／13 第一节 核心通货膨胀的含义／13 第二节 国内外研究状况／37 第三节 小结／40 第三章 中国核心通货膨胀的度量／42 第一节 基于同期横截面数据度量中国的核心通货膨胀／44 第二节 基于时间序列数据度量中国的核心通货膨胀／51 第三节 基于面板数据度量中国的核心通货膨胀／56 第四节 基于贝叶斯状态空间模型估计中国的核心通货膨胀／60 第五节 我国核心通货膨胀的估计——基于动态因子指数模型／77 第六节 小结／87 第四章 核心通货膨胀度量方法的评价研究／89 第一节 核心通货膨胀度量方法的期望性质／92 第二节 基于统计分析的度量方法比较／96 第三节 追踪通货膨胀趋势能力比较／102 第四节 产出缺口与核心CPI的关系分析／105 第五节 小结／106 第五章 核心通货膨胀的预测能力研究／108 第一节 基于核心通货膨胀预测通货膨胀的方法／109 第二节 核心通货膨胀预测能力比较分析／112 第三节 小结／121 第六章 核心通货膨胀与货币政策／123 第一节 核心通货膨胀的分析工具含义／125 第二节 关注核心通货膨胀的原因／126 第三节 关注核心通货膨胀的政策风险／130 第四节 我国的核心cPI与货币政策／134 第五节 小结／142 第七章 结论与展望／144 第一节 重要研究结论与研究创新／144 第二节 研究不足与展望／148 参考文献／150