影子银行体系--自由银行业的回归

在追溯次贷危机成因的讨论中，影子银行体系被 聚焦并成为金融领域的 研究热点之一。出于对影子银行体系的本质和运行机 制的不同认识，学者提 出不同的研究视角。但是，实践要求我们必须对影子 银行体系有深入的客观 认识，而不能仅仅停留在混乱和浅薄的形式上。只有 深刻理解了影子银行体 系的本质、思想渊源以及对货币政策的冲击等宏观经 济效应问题，才能客观 认识影子银行体系，并形成正确的监管方向。《影子 银行体系：自由银行业的回归?》的研究兴趣和意义即 在 此。以货币理论为视角，利用归纳法和演绎法结合的 形式，本书试图从理论 角度讨论金融市场的“新宠”——影子银行体系。 影子银行体系之所以被冠名为“银行”，原因是 其本质与商业银行同为 私人货币供给。私人货币供给在历史上有过多元化的 形式，本书第一章从商 品货币讨论至影子银行体系的信用创造，对历史上的 私人货币供给演变进行 系统回顾和梳理。理论的研究起点界定后，在第二章 围绕影子银行体系的本 质、特征、运行机制和监管思路等典型问题，对次贷 危机之后的影子银行体 系研究进行综述，展现最新的国际研究进展。第三章 给出了全球最典型的影 子银行体系——美国影子银行体系发展演变的事实和 线索，以真实的演变数 据重现影子银行体系在美国形成的过程。由此，前三 章从理论和实践角度， 为影子银行体系研究奠定基础。 周莉萍专著的《影子银行体系：自由银行业的回 归?》的理论讨论集中在影子银行体系的信用创造机制 、宏观经济效应以 及应对思路。第四章深入剖析影子银行体系的信用创 造功能、机制、内在缺 陷，从理论视角回应影子银行体系为什么是一种私人 货币供给形式。这种私 人货币供给由于其超越传统商业银行体系的规模而富 有宏观经济效应。第五 章着重讨论影子银行体系对商业银行货币供给机制的 冲击、对货币市场的影 响以及对中央银行资产负债表的冲击。除此之外，影 子银行体系和金融体系 的系统性风险形成具有内在联系，第六章通过列举次 贷危机中系统性风险的 累积与爆发，尝试性讨论了此问题。在此背景下，影 子银行体系的监管不可 避免地成为理论和实践的热点。第七章梳理了国际社 会对影子银行体系的监 管思路和概况，通过比较自由银行业时期的银行监管 ，提出影子银行体系的 监管路径：证券最后贷款人和基于信息的私人货币管 理。 在热烈的学术讨论背后，体现了不同的思想渊源 。影子银行体系本质是 商业银行的一种表外创新，而创新背后的思想动力是 自由银行业思想。这种 思想并未在中央银行产生之后彻底消失，而是以不同 的金融创新形式反复回 归，影子银行体系便是其中一例。第八章以商业银行 特许权价值在自由银行 业体系和现代商业银行体系中的演变为线索，提出影 子银行体系是古老的自 由银行业思想的一种回归。 中国已经提前被西方国家认为是有影响的大国， 这不仅体现在金融危机 中诸多国家对中国声音的期待，也体现在诸多新研究 对中国元素的覆盖。在 美国影子银行体系出现问题之后，一些国际人士很快 开始热议中国的影子银 行体系，国内学者中也对影子银行体系有不同的理解 。第九章简单梳理了不 同的理解，并从金融创新视角界定中国的影子银行体 系范畴。在深入剖析其 在国内的成因之后，结合中国货币市场发展的需求， 提出中国影子银行体系 与金融创新的未来方向。

引 言影子银行：真正的新生事物还是历史再现 第一章 影子银行研究起点：私人货币供给 第一节 私人货币供给的概念范畴 第二节 历史上的私人货币供给演进脉络 ——看不见的手、看得见的手如何控制货币供给 第三节 私人货币供给的历史启示 参考文献 第二章 次贷危机后影子银行体系研究进展 第一节 影子银行体系的本质 第二节 影子银行的基本特征 第三节 影子银行体系的运行机制 第四节 影子银行体系的监管思路 第五节 对影子银行体系的简单评价 参考文献 第三章 美国影子银行体系的兴起与发展 第一节 美国影子银行体系的兴起：背景与成因 第二节 美国影子银行体系的演变脉络 参考文献 第四章 影子银行体系的核心要义：信用创造 第一节 非银行信用创造的研究历程 第二节 影子银行体系是否具有信用创造功能 第三节 影子银行体系的信用创造要素和过程 第四节 影子银行体系信用创造的内在缺陷 参考文献 第五章 影子银行体系的宏观经济效应 第一节 影子银行体系对商业银行货币供给机制的冲击 第二节 影子银行体系对货币市场的影响 第三节 私人货币供给对货币政策的冲击 第四节 私人货币供给对中央银行资产负债表的冲击 参考文献 第六章 影子银行体系与系统性风险 第一节 系统性风险成因的重新解释 第二节 私人货币供给与系统性风险的形成 第三节 系统性风险的累积与爆发 参考文献 第七章 如何在发展前提下监管影子银行体系 第一节 影子银行体系国际监管概况 第二节 自由银行业时期的自律与监管 第三节 如何在金融发展和金融安全中实现平衡 ——基于抵押品管理的影子银行体系监管 第四节 基于信息的私人货币管理 参考文献 第八章 为什么要复制银行：自由银行业思想的回归? 第一节 自由银行业思想回眸 第二节 商业银行特许权价值的演变 第三节 商业银行核心功能的非银行化 第四节 复制银行的外在动力：金融监管 参考文献 第九章 中国的影子银行体系与未来金融创新路径 第一节 国内各方对中国影子银行体系有不同理解 第二节 国内影子银行体系发展概况 第三节 影子银行体系在国内的发展成因 第四节 中国影子银行体系未来发展方向 参考文献 结语 致谢