汇率流动性及金融危机的理论研究/易宪容著作集

近20-30年是现代金融危机爆发最为频繁几十年，特别 2008年的美国金融危机更是百年一难遇的大事。现在的问 题是，为何近几十年来金融危机爆发越来越频繁？为何金 融危机的严重影响越来越大？本书既有国内对美国次贷危 机的最早关注与讨论（2007年），也有对金融危机产生的 根本原因、制度条件、社会根源等进行了全面地系统性分 析与讨论，并形成了一般性的理论。在本书看来，任何一 次金融危机其根源就在于一个社会及国家信用过度扩张， 或一个国家的信用创造远远超出实体经济的需求，使得市 场的流动性泛滥、跨境资金全面快速进出，从而全面推高 资产价格（股市及房地产市场），或让资产价格远远偏离 其价值。而一个国家的信用过度扩张不仅在于当事人可以 把其过度使用现代金融体系的成本转移给社会及未来人承 担的动机激励，也在于现代金融理论存在严重的缺陷。本 书对这些问题及现代金融理论缺陷进行全面系统地讨论与 分析，建构了自己的理论框架。本书利用这个理论框架对 一些经典案例进行实际分析，这既具有重要的理论意义， 也具有重要的政策意义。

第一编 流动性与金融危机 1 美国次贷危机的流动性传导机制的金融分析 1.1 前言 1.2 文献综述 1.3 美国金融危机前的流动性过剩、流动性泛滥及后果 1.4 美国“影子银行”的流动性传导机制 1.5 美国金融危机爆发，从流动性过剩到流动性突然消失 1.6 美国政府救市及对中国金融市场改革的启示 2 “影子银行体系”信贷危机的金融分析 2.1 前言 2.2 “影子银行”的定义及产生背景 2.3 “影子银行体系”的运作机制与实质 2.4 “影子银行体系”的崩溃及原因 2.5 “影子银行”崩溃对中国金融市场的启示 3 美国次贷危机的信用扩张过度的金融分析 3.1 前言 3.2 美国次贷危机的根源何在?为什么不是全球经济失衡呢 3.3 信用扩张过度是金融体系不稳定性的根源 3.4 信用扩张过度的类型及表现形式 3.5 美国信用扩张过度的新形式及整个金融体系崩溃 3.6 结论与对中国金融政策的含义 4 美国次贷危机的根源、实质及反思 4.1 前言 4.2 对美国次贷危机起源的观点综述 4.3 美国次贷危机是一连串事件的结果 4.4 “影子银行”及金融市场系统性风险的新态势 4.5 次贷危机的实质及反思 5 美联储量化宽松政策退出的市场不确定性效应 5.1 前言 5.2 美国QE不退出的市场不确定效应 5.3 QE退出为何会导致市场巨大的不确定性 5.4 美国QE退出的实质及退出的不确定性 5.5 QE退出加大新兴市场不确定性及中国市场面临的风险 5.6 小结 6 美联储量化宽松货币政策退出的经济分析 6.1 前言 6.2 OE退出为何会对市场产生巨大的影响：美国货币政策的国际化 6.3 QE变动为何会对市场产生巨大的影响：现代金融市场发生了质的变化 6.4 关联储QE实施5年的效果 6.5 关联储QE退出的决定因素 6.6 QE退出可能的路径及方式 6.7 美国QE退出对中国经济的影响与冲击 7 “安倍经济学”效果及影响的理论分析 7.1 前言：“安倍经济学”的由来 7.2 “安倍经济学”的目的 …… 第二编 金融市场震荡与监管 第三编 汇率及制度改革 第四编 融资及香港金融市场 参考文献