金融市场相依性建模与风险测度研究：基于GARCH-EVT-Vine Copula模型

金融供给侧结构性改革中我国金融机构和金融市场（股票、债券、保险及金融衍生产品等）的风险呈现出不同以往的格局。为了全面、准确地测度金融供给侧结构性改革背景下我国系统性金融风险，本文从金融市场间相依性建模和风险度量研究的相关理论与建模方法出发，构建了GARCH-EVT-Vine Copula模型，并应用模型对金融市场间的复杂相依性和高维相依性进行刻画，再结合蒙特卡罗模拟方法和基于滚动时间窗的估计样本外预测方法对时变相依性进行模拟，从而为更好地量化风险提供方法，为金融系统监管提供有效的信息。

佘笑荷，经济学博士，2016年博士毕业于华东师范大学金融与统计学院，目前就职于上海工程技术大学管理学院，副教授。主要从事金融风险管理研究。近五年主持和参与了多项国家社科基金、省部级及以上课题。近3年以第一作者发表10余篇高水平学术论文，其中包括7篇CSSCI和1篇人大复印转载论文。

第1章 引言 1.1 研究背景及研究意义 1.2 研究方法与结构安排 1.2.1 研究方法 1.2.2 结构安排 1.3 本书的主要创新点 第2章 国内外研究现状综述 2.1 金融市场相依性研究 2.1.1 GARCH模型的应用研究 2.1.2 多元联合分布与Copula模型 2.1.3 关于Vine Copula模型的研究 2.2 在险价值预测模型与EVT理论的应用 2.3 现有研究的不足 第3章 模型构建的理论基础 3.1 极值理论与分段核平滑 3.1.1 分块最大值法（BMM） 3.1.2 超越阈值法（POT） 3.1.3 分块最大值与超越阈值相结合法 3.1.4 分段核平滑 3.2 相依性测度 3.2.1 线性相关系数 3.2.2 秩相关系数 3.2.3 分位点相依系数 3.2.4 尾部相依系数 3.3 Copula理论概述 3.3.1 Copula函数的定义及性质 3.3.2 Copula函数的分类 3.3.3 Copula函数单调变化定理 3.3.4 常用二元Copula函数与相依性分析 3.3.5 二元Copula函数相依性测度比较分析 3.4 在险价值（VaR）预测及后向检验 3.4.1 VaR的计算方法和模型 3.4.2 样本外滚动模拟法 3.4.3 VaR预测效果后向检验方法 3.5 本章小结 第4章 Vine Copula 与GARCH-EVT-Vine Copula 模型构建 4.1 Vine Copula模型概述 4.1.1 条件Copula函数 4.1.2 成对Copula函数（Pair-Copula)分解 4.2 Vine Copula 模型结构与参数估计 4.2.1 藤（Vine）结构建模 4.2.2 节点间Pair Copula函数最优选择与检验 4.2.3 Vine Copula模型参数估计 4.2.4 Vine Copula模型拟合优度检验 4.3 GARCH-EVT-Vine Copula 模型构建步骤 4.4 本章小结 第5章 金融市场间的极值相依性度量研究 5.1 问题描述 5.2 数据选取与统计分析 5.3 半参数边缘分布模型建模与参数估计