策略投资：从方法论到进化论

理解策略之“道”，万变不离其宗。本书从策略研究框架的迭代出发，思考A股投资环境“变化”带来的策略研究“进化”，沿着大势研判、风格配置、行业比较、新兴产业、选股策略等方向，展开从基础到进阶全面的策略研究，是作者十余年策略研究的思考成果与总结。作者被机构投资者誉为“擅长大势研判的策略分析师”。包揽2014-2022年新财富、金牛奖、水晶球奖、新浪金麒麟等所有重要奖项，现任中国保险资产管理业IAMAC资管百人专家。个人公众号“戴康的策略世界”备受业内关注。本书具有以下几个特点：其一，与回顾历史复盘股市的书籍不同，我们更希望能提供多年沉淀下来的万变不离其宗的策略研究框架，化繁为简；其二，与年代较为久远的方法论不同，我们更希望能提供近年来A股新生态进化与迭代的思考，立于浪尖；其三，我们力求避免陷入“宏大叙事，不接地气”的怪圈，在书中结合运用了大量实例，以实践检验真理。广发策略团队是A股策略研究框架迭代“从方法论到进化论”的首倡者，相信本书可以成为投资者、分析师、金融管理部门、财经媒体或高校师生等读者群体的宝贵参考。

推荐序<br />前言<br />第1章　策略思维：信号与噪声/ 1<br />1.1　策略研究框架核心：股利贴现模型/ 2<br />1.2　大势研判：核心驱动是业绩还是估值？预期差是什么/ 4<br />1.3　行业比较：行业轮动的两重要义/ 11<br />小结/ 16<br />第2章　大势研判：策略研究的发令枪/ 17<br />2.1　盈利框架：周期与脉动/ 18<br />2.2　估值体系：动态与静态/ 29<br />2.3　底部框架：否极与泰来/ 38<br />2.4　微观结构：历史与影响/ 54<br />小结/ 69<br />第3章　风格研判：大势之下的风向标/ 70<br />3.1　风格研判：误区与本质/ 70<br />3.2　风格研判框架的实战检验：以2022年初的风格切换<br />为例/ 86<br />3.3　小盘成长风格：短期占优的7大要素/ 90<br />3.4　大盘价值风格：绝对收益的5大区间/ 103<br />小结/ 113<br />第4章　行业比较：风格中心的指示牌/ 114<br />4.1　全行业比较框架一：景气度预期/ 115<br />4.2　全行业比较框架二：产能周期新视角/ 127<br />4.3　新兴产业比较框架：重构与衍生/ 136<br />4.4　新兴产业比较示例：渗透率框架精讲/ 146<br />小结/ 163<br />第5章　主题投资：行业遴选的提词器/ 164<br />5.1　自主可控安全主题/ 164<br />5.2　绿色主题：“碳中和”主题投资愿景/ 175<br />小结/ 183<br />第6章　选股策略：选择背后的定音锤/ 184<br />6.1　AH股折溢价：跨市场对资产价格的指引/ 185<br />6.2　北向资金：聪明钱的指引/ 193<br />6.3　高股息策略：何时该选择高股息策略/ 200<br />6.4　次新股：投资时钟与选股模型/ 211<br />小结/ 220