投资分析与组合管理(第十一版)(金融学译丛)

本书从保障资产安全和实现收益两个角度入手，带领读者了解投资组合中不同资产的特性，通晓如何衡量这些资产的价值，并根据自己的需求设计投资组合的结构和采取合适的管理方法，最终适当地分散投资组合风险，合理分配资产，以平衡风险和收益。
本书按照为何要进行投资—如何进行投资—如何评价投资绩效的逻辑主线展开，分为六大部分。第一部分解释了投资的目的、投资环境、投资选择、投资收益和风险衡量方法等基本投资知识。第二部分介绍了主要的投资理论，包括有效资本市场理论、技术分析理论、资产定价模型和投资组合理论等，这些理论为评估投资组合价值打下了基础。第三部分至第五部分分别介绍了构成投资组合的三大类资产——普通股、债券和衍生品——的估值与管理。第六部分讨论了专业投资组合管理以及投资组合的绩效评估。
本书适合作为高校经济管理类专业本科生、研究生教材，也特别适合作为金融从业人员的培训用书和自学参考书。

弗兰克•K.赖利，圣母大学门多萨商学院伯纳德·J.汉克金融学讲席教授和前院长，曾在伊利诺伊大学、堪萨斯大学和怀俄明大学任教。曾入选美国杰出教育家名单，并荣获伊利诺伊大学校友会研究生教学奖、伊利诺伊大学工商管理硕士班杰出教育家奖、圣母大学工商管理硕士班和高年级优秀教师奖。他拥有多年的高级证券分析师经验以及股票和债券交易经验，曾担任特许金融分析师协会考试委员会成员，以及特许金融分析师协会和投资管理与研究协会的理事会主席。他在Journal of Finance、Journal of Financial and Quantitative Analysis、Journal of Accounting Research等知名期刊上发表论文百余篇。

基思•C.布朗，得克萨斯大学的杰出教学教授，现为该校麦库姆斯商学院金融学教授和法耶兹·沙罗非（Fayez Sarofim）研究员。他长年教授投资管理、投资组合管理和证券分析、资本市场和衍生品的本科、硕士和博士课程，并因教学创新和卓越表现而获得许多奖项，包括入选该校著名的杰出教师学会。除了学术工作以外，他还担任工商管理硕士投资基金公司的总裁兼首席执行官。

桑福德•J.利兹，得克萨斯大学麦库姆斯商学院的杰出高级讲师、特许金融分析师。教授过投资理论与实务、投资组合管理、资本市场、宏观经济学和公司财务等课程，荣获多项校级荣誉。

第一部分 投资背景
第1章 投资环境3
1.1 什么是投资?3
1.2 收益和风险的衡量指标5
1.3 必要收益率的决定因素14
1.4 风险与收益的关系20
第1章附录27
第2章 资产配置与证券选择31
2.1 个人投资者的生命周期32
2.2 投资组合的管理过程35
2.3 投资政策声明的必要性36
2.4 投资政策声明的内容38
2.5 制定投资政策声明41
2.6 资产配置的重要性42
2.7 进行全球投资的原因47
2.8 不同投资的历史风险和收益54
第2章附录66
第3章 证券市场的组织与运作69
3.1 什么是市场?70
3.2 一级资本市场72
3.3 二级金融市场74
3.4 美国二级股票市场的分类78
3.5 其他现有订单类型84
第4章 证券市场指数与指数基金93
4.1 证券市场指数的用途94
4.2 构建市场指数的差异化因素94
4.3 股票市场指数95
4.4 债券市场指数106
4.5 股票债券综合指数108
4.6 比较指数的变化109
4.7 证券市场指数投资110
第4章附录116

第二部分 投资理论的发展
第5章 有效资本市场、行为金融学和技术分析123
5.1 有效资本市场124
5.2 行为金融学139
5.3 有效资本市场的意义141
5.4 技术分析145
5.5 技术分析的优点147
5.6 对技术分析的挑战148
5.7 技术交易规则和指标149
第6章 投资组合管理简介165
6.1 一些背景假设166
6.2 马科维茨投资组合理论167
6.3 有效边界182
6.4 资本市场理论:概述186
第6章附录198
第7章 资产定价模型200
7.1 资本资产定价模型200
7.2 资本资产定价模型的实证检验209
7.3 市场投资组合:理论与实践212
7.4 套利定价理论214
7.5 多因素模型和风险估计220

第三部分 普通股估值与管理
第8章 股票估值241
8.1 重要区别241
8.2 贴现现金流和相对估值简介244
8.3 贴现现金流250
8.4 相对估值法268
8.5 比率分析274
8.6 财务报表的质量277
8.7 为学习第9章做好准备278
第8章附录280
第9章 市场、行业和公司分析的自上而下法282
9.1 市场分析简介283
9.2 总体市场分析（宏观分析）285
9.3 微观估值分析295
9.4 行业分析简介:为什么行业分析很重要302
9.5 行业分析304
9.6 估计行业收益率309
9.7 全球行业分析310
9.8 公司分析311
9.9 将行业分析与公司分析联系起来314
9.10 计算内在价值316
9.11 一些传奇人物的投资经验321
第10章 基本面投资实务327
10.1 首次公开募股328
10.2 买方分析师和卖方分析师337
10.3 资本配置341
10.4 公司治理346
10.5 股票推介352
第10章附录356
第11章 股票投资组合管理策略360
11.1 被动管理与主动管理361
11.2 股票投资组合被动管理策略概述362
11.3 股票投资组合主动管理策略概述369
11.4 价值型投资与增长型投资:深度分析382
11.5 风格分析概述386
11.6 资产配置策略389

第四部分 债券估值与管理
第12章 债券的基本知识与估值403
12.1 债券的基本特征404
12.2 全球债券市场结构405
12.3 债券概述410
12.4 债券收益率曲线421
12.5 债券估值429
第13章 债券分析与投资组合管理策略441
13.1 债券分析工具442
13.2 债券投资组合管理概述:绩效、风格和策略453
13.3 被动管理策略456
13.4 主动管理策略458
13.5 核心增益管理策略469
13.6 匹配融资管理策略471
13.7 或有和结构化管理策略479
第13章附录489

第五部分 衍生品分析
第14章 衍生品市场与衍生品简介493
14.1 衍生品市场概述494
14.2 衍生品投资503
14.3 远期合约与期权合约的关系512
14.4 投资组合管理中的衍生品应用简介519
第15章 远期合约、期货合约和互换合约531
15.1 远期和期货交易概述532
15.2 远期和期货对冲537
15.3 远期合约和期货合约:基本估值概念540
15.4 金融远期和金融期货:应用与策略542
15.5 场外交易远期合约557
第15章附录570
第16章 期权合约572
16.1 期权市场和期权合约概述573
16.2 期权估值的基础580
16.3 期权估值:扩展591
16.4 期权交易策略595
16.5 其他期权应用605

第六部分 投资组合管理分析与评估
第17章 专业投资组合管理、另类资产和行业道德617
17.1 资产管理业:结构与演变618
17.2 私人管理和咨询公司622
17.3 投资公司的组织和管理626
17.4 另类资产投资637
17.5 专业资产管理业的道德与法规652
17.6 专业投资组合经理应该履行哪些职能?656
第18章 评估投资组合绩效663
18.1 绩效衡量的两个问题664
18.2 简单的绩效衡量方法665
18.3 风险调整投资组合绩效指标668
18.4 投资组合绩效指标的应用679
18.5 基于所持证券的投资组合绩效指标687
18.6 投资组合收益率的分解691
18.7 影响绩效指标使用的因素696
18.8 报告投资绩效700

参考文献711
术语表712