择善固执(一个长期投资者的逆向思考录)(精)

一滴水，可以折射太阳的光辉。 在中国经济步入新常态的大背景下，或许我们 可以从一瓶醇香的茅台及其背后的上市公司的剖析 中，管中窥豹，理清大消费时代的投资逻辑、中国 宏观经济的脉络与走向。 《择善固执（一个长期投资者的逆向思考录） 》的作者有智思有财20世纪90年代初期进入中国股 市，历经股票市场多轮的牛熊考验，最终选择将企 业基本面研究和宏观经济分析相结合的个人长期投 资实践，以茅台股票为抓手，实现了财务自由。本 书正是这一投资研究体系的成果和总结。其中第一 篇囊括了作者对茅台酒以及茅台股份近20年的研究 成果，包括许多茅台爱好者视为分析茅台生产销售 情况模板的《茅台产量与销量相关概念梳理》，以 及到目前为止雪球网回复量最大的主帖《本命年的 茅台股份》。 第二篇记录了作者对中国资本市场及其发展的 评论，其中对全流通方案的设计、股票发行、股票 市场定位以及格雷厄姆的“称重机”和“投票器” 的解读，让人有耳目一新之感；第三篇介绍了一些 作者认为传统经济学理论解释不通的内容，如通货 膨胀、货币无用论、产业政策及补贴、房地产调控 等，并提出了自己的见解；第四篇的内容以娱乐为 主，涵盖国学、历史等方面。

前言 第1篇 雾里看花，茅台，价值投资的试金石 笑谈茅台品牌价值——是滔滔江水还是半把破铁壶 喝茅台酒的人，是不会抛出茅台股票的 汾酒炮轰同行——我真的震惊了！ 茅台的股价真的高了吗？ 茅台产量与销量相关概念梳理 茅台发季报，我也来说说 酒香也怕巷子深 我审茅台的“财务预算 躺着的茅台为什么总能中枪？ 习酒注入茅台，利弊都要考虑 与某新浪大V关于茅台酒的雪球问答 唱空茅台的逻辑 注册“国酒茅台”商标的第96条异议 说说茅台预收款下滑 “酒鬼”归类非醉勿扰 茅台酒1 519元的零售价格目前偏高 茅台的2013年，是最困难的一年 处罚降价的经销商，究竟是在呵护谁？ 茅台的重大分歧 如果明天牛市来了茅台能够得到多少“估值”？ 本命年的茅台股份 2013年茅台中报——二季度基本与一季度持平 历史上茅台酒的几次调整 为茅黑加油！ 什么是历史？笑看陈琪的博览会纪实 茅台是否是一只随时可以买的股票？ 第2篇 市场真金，A股，中国经济的水晶球 全流通——愿望不能成为制定政策的唯一依据 保持股市适度稀缺还是给它投资价值？ 股指期货，这回咱烧谁？ 中国股市为什么不可以T＋250？ 揭开中国股市十年熊市之谜 格雷厄姆的“投票机”和“称重机”究竟是在说什么？是在说谁？——回复雪球renjunjie 股市崩盘了，你怕不怕？ 对话 第3篇 经济话题，且看，各色魔方的多棱镜 加大原材料储备正当时 市场不明白的东西太多了 房地产的绝望性购买是否可以告一段落？ 祝日本人好运 “通货膨胀”不过是资产阶级经济学家们编造出来骗人的把戏 凯恩斯与弗里德曼 “约翰牛”可以忍受许多东西，唯独受不了年息2厘 从费雪方程式揭开古典经济学通货膨胀理论之画皮 想吃包子的人，命中注定会被撑死？——惊闻央行降息 《悯农》——悲情中的经济学 “货币无用论”才是中国超配外储的最根本原因 M2与GDP的真实关系