人民币汇率定价机制研究(波动失衡与升值)

王义中编著的《人民币汇率定价机制研究(波动失衡与升值)》讲述了 ：汇率问题会一直伴随一国经济快速增长过程。汇率该升值还是该贬值； 合理 均衡汇率水平究竟是多少；给定汇率升值，则升值路径该如何选择，升值 空间有 多大；货币走向国际化进程中汇率该如何调整。能否科学回答和解决这些 问题， 关系到一国货币制度和币值稳定，关系到微观企业的投资决策，更关系到 整体宏 观经济的稳定。 一个完善的汇率形成机制必须由定价机制、管理机制与市场机制的相 互协调 构成，否则就会出现外汇市场的大幅度波动、汇率失调程度过大和汇率制 度不协 调，以至于经济大起大落。定价机制是汇率形成机制的基石。外汇市场供 求形成 的名义汇率并不能成为定价机制的中心，而需要探究与整体经济相协调的 汇率水 平，继而寻求朝均衡调整的路径和空间。 《人民币汇率定价机制研究(波动失衡与升值)》从汇率波动、失衡和 升值三个层面考察人民币汇率的定价机制问题。运 用不同方法度量人民币汇率的波动性，区分产品市场和资产市场测算人民 币汇率 的失衡程度，基于未来测算人民币事前均衡汇率水平，采取动态优化方法 求解人 民币汇率升值的最优路径，使用最优停时方法模拟人民币汇率升值的最优 空间。

1 导论 2 文献回顾 2．1 基本概念 2．2 实际汇率波动理论与经验研究 2．2．1 实际汇率波动性的度量 2．2．2 实际汇率波动根源 2．2．3 实际汇率波动的经济效应 2．2．4 简要评论 2．3 人民币汇率失衡研究 2．3．1 衡汇率“点”估计和汇率失调 2．3．2 均衡汇率的动态变化 2．3．3 简要评论 2．4 人民币汇率调整研究 2．4．1 升值方式和升值幅度的选择 2．4．2 升值的经济后果 2．5 附录 3 人民币汇率的定价机制：事实解释与先验判断 3．1 事实解释 3．2 先验判断 4 人民币汇率波动性：度量、效应和根源 4．1 经验事实 4．1．1 数据说明 4．1．2 具体结果及其分析 4．2 人民币实际汇率波动与经济波动 4．2．1 相关系数和回归系数 4．2．2 人民币实际汇率波动之谜 4．3 相对价格运动与实际汇率波动来源 4．4 小结 5 人民币汇率失衡：一个新的分析框架 5．1 汇率失调经济学 5．2 理论基础和计量模型 5．2．1 产品市场均衡 5．2．2 资产市场均衡 5．3 经验分析 5．3．1 基于产品市场的经验分析 5．3．2 基于资产市场的经验分析 5．4 计量结果的比较分析 5．4．1 均衡 5．4．2 失调与超调 5．4．3 波动 5．5 小结 5．6 附录 6 人民币事前均衡汇率：一个新的分析视角 6．1 1：FEER理论和经验方法 6．1．1 FEER理论 6．1．2 经验方法 6．2 人民币FEER估计 6．2．1 数据来源及处理 6．2．2 均衡贸易方程 6．2．3 均衡经常项目 6．2．4 人民币FEER 6．2．5 估计结果的稳定性检验 6．3 人民币“事前均衡汇率”：2008-2010 6．3．1 “事前均衡汇率”理论及其度量 6．3．2 基于“事前均衡汇率理论”的人民币双边名义汇率升值幅度 6．4 小结 7 人民币汇率的升值路径：一种新的分析思路 7．1 一次性升值还是渐进式升值? 7．1．1 典型事实 7．1．2 理论解释 7．2 静态分析框架 7．2．1 模型框架 7．2．2 模型求解 7．2．3 数据模拟 7．2．4 结论 7．3 动态分析框架 7．3．1 模型框架 7．3．2 模型分析 7．3．3 数值模拟 7．3．4 结论 7．4 附录 8 总结 8．1 关于人民币汇率的稳定性 8．2 关于人民币汇率的均衡程度 8．3 关于人民币汇率的升值路径和空间 参考文献 后记